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10 15 5,000 5,500 6,000 6,500 7,000 7,500 8,000 8,500 2016-01 2016-03 2016-05 2016-07 2016-09 2016-11 2017-01 2017-03 2017-05 2017-07 2017-09 2017-11 2018-01 2018-03 2018-05 2018-07 2018-09 粗钢产量 粗钢产量 粗钢产量当月同比(右轴) 3,600 3,800 4,000 4,200 4,400 4,600 4,800 5,000 2017-10 2017-11 2017-12 2018-01 2018-02 2018-03 2018-04 2018-05 2018-06 2018-07 2018-08 2018-09 2018-10 钢材价格 热轧 冷轧 螺纹 高利润促使钢材企业提高 产量,2018年粗钢产量预 计突破8.8亿吨,甚至有望 冲击9亿吨. 房地产表现超预期,基建 投资有望反弹,汽车产业 萎靡,预计"长强板弱" 将继续. 铁矿石价格低位运行,冬 季环保限产力度减弱叠加 矿山出货下降,矿价近期 反弹,长期看平. 炼焦限产推升焦价,未来 双焦价格取决于供需两端 的限产力度,预计河北限 产力度大于山西,焦价面 临下行压力. 同比%

2015 2016

2017 2018.1-2 2018.1-3 2018.1-4 2018.1-5 2018.1-6 2018.1-7 2018.1-8 2018.1-9 FAI FAI 10.0 8.1 7.2 7.9 7.5 7.0 6.1 6.0 5.5 5.3 5.4 ↑0.1 房地产FAI 1.0 6.9 7.0 9.9 10.4 10.3 10.2 9.7 10.2 10.1 9.9 ↓0.2 制造业FAI 8.1 4.2 4.8 4.3 3.8 4.8 5.2 6.8 7.3 7.5 8.7 ↑1.2 基建FAI 17.2 17.4 14.9 16.1 13.0 12.4 9.4 7.3 5.7 4.2 3.3 ↓0.9 房地产 房屋施工面积 1.3 3.2 3.0 1.5 1.5 1.6 2.0 2.5 3.0 3.6 3.9 ↑0.3 房屋新开工面积 -14.0 8.1 7.0 2.9 9.7 7.3 10.8 11.8 14.4 15.9 16.4 ↑0.5 商品房销售面积 6.5 22.5 7.7 4.1 3.6 1.3 2.9 3.3 4.2 4.0 2.9 ↓1.1 汽车 汽车产量 2.7 13.1 3.2 -5.0 -2.6 0.4 2.0 3.5 3.2 2.2 0.6 ↓1.6 汽车销量 4.7 13.7 3.0 1.7 2.8 4.8 5.7 5.6 4.3 3.5 1.5 ↓2.0 机械 挖掘机 -23.4 19.4 77.2 50.7 35.7 35.7 37.5 43.5 45.9 44.5 51.7 ↑7.2 发电设备 -13.8 4.7 -7.3 -6.3 -6.8 -19.9 -10.2 -9.7 -11.6 -9.2 -7.7 ↑1.5 家电 彩电 7.1 8.7 1.6 25.5 15.3 15.5 17.8 15.1 16.6 16.9 15.6 ↓1.3 空调 0.0 4.5 26.4 17.0 13.6 12.9 16.1 14.4 12.6 11.1 12.9 ↑1.8 冰箱 -1.9 4.6 13.6 4.5 -2.3 2.3 4.4 3.1 2.0 1.6 2.1 ↑0.5 洗衣机 0.7 4.9 3.2 -1.1 -1.7 -0.2 1.2 0.3 0.1 1.0 0.7 ↓0.3 2018年房地产是钢铁行业下游需求最大的亮点,与此相关的产业(地产、工程机械、家电)均表现不俗. 金融去杠杆严控政府债务,宏观经济整体下滑,基建投资及汽车产业表现平淡. YOUR TEXT HERE 64,500 $ 冬季环保限产更加注重合理化科学化,限产方式由 前期"一刀切"转为将主动权下放至地方,具体限 产安排取决于气候情况以及各地政府权衡. 冬季限产覆盖"焦煤焦炭-高炉冶炼-工地施工"诸 多环节,影响"成本-供给-需求"整个产业链,对 产业的影响更为复杂. 环境改善任重道远,未来一段时间内,环保限产依 然是影响钢铁整个业态的主要因素. 须密切关注中美贸易摩擦的走向,特别是下游出口 受限对板材需求的影响. 房地产需求短期内保持稳定,基建投资有望反弹, 汽车、家电看平,"长强板弱"将延续. 谢谢