编辑: XR30273052 2019-07-03

图表 4:2 月母猪存栏继续大幅下降

图表 5:母猪价格与猪价上涨背离 来源:农业农村部,中泰证券研究所 来源:wind,中泰证券研究所 上市公司在疫情预防方面渐有进展 ? 目前非洲猪瘟在全国各个省份均有扩散,由于没有有效的疫苗和防控措施,隐私无论是上市公司还是散养户其 实都面临严峻的疫情风险.从去年

8 月份至今,虽然疫情在持续爆发,但是很多优秀的企业在疫情预防方面都 有了很好的进展,通过草根调研了解,目前通过严格消毒、分散养殖以及阻断隔离等方法,疫情导致的损失能 够大幅降低.我们仍旧认为,优质的养殖企业在疫情防控和后续复产扩张方面相对于行业其他养殖户具有绝对 优势.从另一个角度考虑,本轮疫情对于加速行业规模化提升具有重要的推动作用.

图表 6:牧原关于疫情防控经验分享

图表 7:正邦关于复养方案总结 请务必阅读正文之后的重要声明部分 -

3 - 行业报告简版 来源:中泰证券研究所 来源:中泰证券研究所 ? 这是最好的时代,这也是最坏的时代.受疫情影响,产能加速去化,养猪板块收到了市场高度关注,伴随股价 上涨也自然会受到市场最苛刻的要求.但是我们相信,优质的养殖企业在本轮周期中一定能够获得猪价上涨和 行业规模化提升的红利,获得更加长远的发展. ? 风险提示:非洲猪瘟疫情导致出栏量降低. 请务必阅读正文之后的重要声明部分 -

4 - 行业报告简版 中泰农业重点上市公司估值表

图表 8:2019 年中泰农业重点上市公司估值表 来源:中泰证券研究所 中泰农业――重要农业数据监测器 请务必阅读正文之后的重要声明部分 -

5 - 行业报告简版

图表 9:重要农业数据汇总 来源:中泰证券研究所 请务必阅读正文之后的重要声明部分 -

6 - 行业报告简版 畜禽链:猪跌鸡涨 市场平稳 价格:猪价大幅下跌

1、猪价:3 月(总第

11 周) ,瘦肉型猪涨至 14.5 元/公斤(11.53%) ,头猪盈利涨至 249.29 元/头(+10930.53%) .

图表 10:本周猪价涨至 14.5 元/公斤

图表 11:本周自繁自养头猪盈利涨至 249.29 元/头 来源:中泰证券研究所 来源:中泰证券研究所

2、鸡价:本周末,山东地区鸡苗价格涨至 9.55 元/羽(7.9%) ,山东鸭苗价格涨至 6.5 元/羽(14.03%) ;

山东毛鸡平 均收购价涨至 5.16 元/斤(3.92%) ,北京新发地农副产品批发市场鸡肉批发报价跌至 13.3 元/公斤(0.00%) .

图表 12:山东毛鸡价格涨至 5.16 元/斤

图表 13:母代鸡苗均价维持在

27 元/套 来源:中泰证券研究所 来源:中泰证券研究所

图表 14:鸭苗价涨至 6.5 元/羽

图表 15:鸡苗平均收购价涨至 9.55 元/羽 请务必阅读正文之后的重要声明部分 -

7 - 行业报告简版 来源:中泰证券研究所 来源:中泰证券研究所 存栏:2 月生猪存栏,能繁母猪存栏数量双降

3、存栏:2 月底,生猪存栏跌至

27754 万头(-5.40%) ;

能繁母猪存栏跌至

2738 万头(-5.0%) .

图表 16:2 月底生猪存栏跌至

27754 万头

图表 17:2 月能繁母猪跌至

2738 万头 来源:中泰证券研究所 来源:中泰证券研究所 饲料:各类饲料价格总体稳定

4、饲料:农业部监测数据

3 月(第11 周) ,育肥猪配合料价格跌至 3.01 元/公斤 (-0.33%) ,肉鸡配合料价格跌至 3.10 元/公斤,蛋鸡配合饲料涨至 2.90 元/公斤(1.75%) ;

进口鱼粉价格维持 12.12 元/公斤(0.00%) .

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