PDF《陕西地区水泥价格下跌》

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1 维持评级 建材 T_ReportAbstract 陕西地区水泥价格下跌 报告关键点: ? 在水泥和玻璃价格尚未止跌的背景下,反弹之路坎坷;

在产品价格稳住或者可 以预期到有强大的需求出现前,板块的弹性有限 投资建议 ? 上周建材 (申万) 指数下跌1.

67%;

其中水泥板块下跌1.82%, 玻璃板块下跌4.18%, 玻纤板块下跌1.11%;

沪深300指数下跌2.13%. ? 北京的暴雨再次考验城市排水系统,并且造成较为严重的人员伤亡;

该事件可 能给管道类上市公司带来交易性机会.相关的标的有:巨龙管业、纳川股份、 青龙股份和国统股份. ? 在水泥和玻璃产品价格稳住或者可以预期到有强大的需求出现前,板块弹性有 限.在目前的时点看,我们预期8月底、9月初水泥价格可以企稳. ? 风险提示:固定资产投资,房地产投资及新开工面积低于预期. 本期价格: ? 全国水泥市场价格继续下跌,环比跌幅为0.83%.主要体现天津、浙江、福建、 陕西和新疆等部分地区,价格下跌10-30元/吨不等.全国唯一出现提价的区域 是广西桂林,小幅上调10元/吨,其他大多数地区仍处于低迷状态. ? 国内浮法玻璃市场南跌北涨,风向标价格上扬,周边市场交投氛围有所转暖. 风向标沙河市场各厂纷纷上调1-2元/重量箱,生产商出货放量,库存削减明显, 部分厂仍有上调计划;

华东市场运行僵持,少数生产商成交价走低1-3元/重量 箱,受沙河近日涨价提振,部分出货好转,后期或跟涨;

华中运行平稳,部分 出货转暖,但价差犹存,短市多稳;

华南市场陷入阴跌,部分厂成交价格1-5元 /重量箱不等;

东北联合会召开后,东北及京津唐部分厂上调1元/重量箱,产销 仍难平衡;

西北、西南平稳运行,西北交投略有好转,西南成交仍显僵持. ? 池窑粗纱行情略显不稳:华北、西南地区行情平稳;

华东地区池窑粗纱再添两家 企业小幅下调价格,幅度为100-300元/吨;

华中地区因下游网格布需求量减少, 出货不佳,中碱直纺纱小幅走软100-200元/吨.但总体库存有所增加,出货量 同比减少20%左右. 公司公告: ? 金隅股份发布中期业绩快报,2012年上半年实现营业收入150亿元,同比增长 14.84%;

实现归属于上市公司股东的净利润14.27亿元,同比降低12.75%.加权 平均净资产收益率6.86%,同比降低1.47个百分点.期末每股净资产4.97元.公 司董事会表示影响盈利的主要原因是受宏观经济综合影响,公司水泥等主要产 品的市场需求减少,相应产品价格同比有所下降. 本期数据: ? 2012年上半年水泥制造行业耗电683亿度,同比增长2.29%;

其中6月份水泥制造 业耗电量136亿度,同比增长6.7%.上半年水泥产量增速5.5%,熟料产量增速 -0.54%,对应水泥行业的耗电量增速2.29%;

行业耗电量增速介于熟料产量增速 和水泥产量增速之间,可能是由于每吨水泥中的熟料含量降低. 行业动态分析/证券研究报告 T_RankInfo 建材 同步大市-B 上次评级 同步大市-B T_ReportDate 报告日期 2012-07-24 T_PreferredList 首选股票 目标价 评级

600585 海螺水泥 22.0 买入-A

002398 建研集团 23.0 买入-A

12 个月行业表现 T_Graph T_Analyst 傅真卿 行业分析师 021-68767632 [email protected] 执业证书编号 S1450511110002 李孔逸 行业分析师 0755-82558015 [email protected] 执业证书编号 S1450511020034 T_CONTACTnalyst T_RelatedReport 前期研究成果 建材:基本面持续受压,反弹之路坎坷 2012-07-16 建材:水泥价格持续下跌,市场预期快 速回落 2012-07-03 建材:东北水泥价格松动 2012-06-25 -47% -38% -29% -20% -11% -2% 07/11 10/11 01/12 04/12 建材 沪深300 建材 敬请阅读本报告正文后各项声明