PDF《整体震荡运行》

6 周下降,不过上周略有回升,截至

9 月17 日由 82.49 万 吨升至 83.77 万吨.榨利丰厚加上国庆前备货,本周油厂预计继续保持高开机.现 货上华东地区豆粕 10-1 月基差报价稳定在 50-90,昨日豆粕成交量 30.57 万吨,成 交均价 2791(-13) .预计豆粕单边仍继续跟随美豆,基差有望保持稳定. 油脂:油脂震荡 棕油谨慎追高 美豆昨日震荡,USDA 报告偏空,市场在短暂调整后美国需求强劲也将使得 平衡表的期末库存和库消比增加幅度受限,价格在美豆可能还将保持弱势震荡直 至季节性收割低点前.马盘昨日下跌,九月包括后期产量预计恢复较快,9 日1-15 日马棕出口环比增 20%,对印度及次大陆出口量有下滑,此轮马来上涨幅度已经 较高,后期一旦产量恢复,不排除马盘出现一定幅度调整.国内商品期货出现大 幅下跌,马来的供需数据利多支撑棕油逆势上行,操作上建议暂时观望,待风险 释放完全后可考虑介入基本面较强的菜油多单. 另外棕油在持续上涨后基差走低, 相对豆菜油价值上也处于相对高位,后期产量大概率恢复较快,套利上可考虑适 时介入豆棕或菜棕价差. 玉米及淀粉:期价震荡偏弱运行 国内玉米现货价格整体稳中有跌,其中华北地区玉米深加工企业收购价继续 下跌, 其他地区持稳;

淀粉现货价格亦稳中有落, 部分企业下调淀粉报价下调 20-30 元/吨.玉米与淀粉期价全天震荡偏弱运行,主力合约略有减持.展望后期,考虑 到目前玉米远月期价对应的产区和销区价格高企,不利于新作玉米的实际需求与 补库需求.因此,我们维持看空判断;

对于淀粉而言,考虑到环保检查影响或趋 弱,后期新作玉米上市前后有新增产能投放,我们预计远期供需趋于改善,结合 玉米期价预期,再加上潜在可能的深加工补贴政策,我们同样认为远月淀粉期价 亦存在高估.在这种情况下,我们建议投资者可以考虑继续持有前期

1 月玉米/ 淀粉空单或淀粉-玉米价差套利组合,以8月下旬高点作为止损. 鸡蛋:现货价格大幅下跌 芝华数据显示,全国鸡蛋价格周末大幅下跌,其中主产区均价下跌 0.18 元/ 斤,主销区均价下跌 0.6 元/斤,贸易监控显示,贸易商收货变容易,走货变慢, 贸易状况整体较上周五大幅恶化,贸易商库存偏低,较上周五继续小幅回升,贸 易商看跌预期增强,其中华东、西南与中南地区看跌预期较为强烈.鸡蛋期价整 体继续下跌,以收盘价计,

1 月合约下跌

100 元,5 月合约下跌

47 元,

9 月合约 接近到期.分析市场可以看出,鸡蛋现货价格季节性高点已经过去,鸡蛋现价后 期或趋于震荡回落,对应期价或整体弱势,但考虑到目前

1 月期价已经大幅贴水 现货,或将限制期价后期跌幅,后期重点关注现货价格走势,建议谨慎投资者观 望为宜,激进投资者可以逢高少量参与做空. 生猪:上涨乏力,维持震荡 猪易网数据显示,昨日全国外三元生猪均价为 14.53 元/公斤.本周进入国庆 中秋备货的关键一周,猪价不涨反跌.跟踪数显显示,除华南、西南、西北地区 华泰期货研究所 农产品组 陈玮 农产品组组长 ? 021-68755980 ? [email protected] 从业资格号:F0284369 投资咨询号:Z0010681 范红军 谷物研究员 ? 020-37595315 ? [email protected] 从业资格号:F0262666 投资咨询号:Z0002196 黄玉萍 蛋白粕研究员 ? 021-68753967 ? [email protected] 徐亚光 油脂研究员 ? 021-68758679 ? [email protected] 徐盛 白糖棉花研究员 ? 021-68753967 ? [email protected] 从业资格号:F3023096 华泰期货|农产品日报 2017-09-19 价格暂稳之外,其他地区价格均有下调.华北普跌 0.1 元/公斤,华中跌 0.1-015 元/公斤,华东跌幅 0.05-0.1 元/公斤.全国猪价持续下跌,近来养殖户出栏节奏加 快,大猪场高价猪难销,主动降价销售.随着生猪出栏量的增加,屠企在收猪无 难度的情况下,猪价上涨可能性不大,预期本周维持震荡格局. 华泰期货|农产品日报 2017-09-19