PDF《持续看好国防军工、通用航空等转型装》

5 年以上景气周期.第二,外 生增长进程和力度持续超市场预期.总装注入可能再突破,院所改制提速.第三,国家战略 及政策重点支持.第四,地缘局势持续紧张.第五,以北斗导航为代表的军用技术民用化、 海外出口将助推国防行业成长.第六,军品市场化定价趋势将显著提升国防盈利能力.第七, 国防将带动中国制造业主动转型. 2)通用航空、智能装备、油气装备、环保装备、铁路货车、农机装备景气向上 【通用航空】看好通用航空产业链,空管、通讯导航与机场配套设备,通用航空运营与维修培 训2大板块率先受益,重点推荐威海广泰、海特高新,持续推荐四创电子、国睿科技、洪都航 空、中航电子、航空动力,关注川大智胜、四创九洲. 【智能装备】行业需求、景气度、催化剂可能持续超预期,推荐机器人、博实股份、巨轮股份 【油气装备】分化,看好具有核心竞争力的民营企业.LNG 涨价负面影响 LNG 装备景气度, 持续看好常规油气增产、页岩气开采核心装备和服务供应商.预计

2014 年三大油总体资本开 支增速将放缓,页岩气、海洋油气、海外市场将成为市场三大亮点.中期看好杰瑞股份/恒泰 艾普/通源石油/吉艾科技/惠博普/富瑞特装. 【铁路设备】

2014 年动车组集中交付, 高铁出口预期增强, 预计

14 年南北车业绩同比增长 15% 以上,目前估值基本合理;

推荐兵器集团下的北方创业/晋西车轴. 【工程机械】行业持续弱复苏,企业单季度收入增速已见底小幅回升,但目前看不到较为明显 回升的趋势,盈利复苏仍需观察,行业观点由悲观转向中性. 【其它推荐】中鼎股份、隆华节能、南方泵业、天广消防、机器人、巨轮股份、大冷股份、新 研股份、潍柴重机、博林特、林州重机、南风股份、新天科技. 附录 1:行业动态及点评 军工新闻: 【国防军工】国防预算增长超市场预期.从政府工作报告来看,受当前经济形势的影响, 可见预见,中央财政针对其它领域支出的增幅都将调低,甚至削减,只有国防预算的增幅超过 往年,这显示了中央强军的决心. 从绝对值来看,2014 年国防预算已突破

8000 亿,仅次于美国,距离万亿目标指日可待.但 中国国防费占 GDP 比重(1.4%)远低于美日等国,也低于世界平均水平(2.4%),属于补偿性、追赶 性和发展性增长.预计未来

5 年将继续保持 10%以上的增幅.预计在支出结构上,国防预算将 削减人头费支出,增加装备费和训练费支出.特别是增加海空军、陆航、航天和二炮部队的高 新装备支出,削减陆军普通装备支出. 【国防军工】中国研发世界上首艘双体特种航母.外媒报道,中国正在秘密研发世界上 首艘

18 万吨双船体特种航母.对该消息,专家表示质疑.在军舰建造方面,尽管中国此前没 建造航母的经验,但也建造了

2 万吨级的

071 大型两栖船坞登陆舰.根据最新消息,中国计划 建造两艘新型航母,其中一艘使用常规动力装置,另外一艘使用核动力装置. 据悉,001A 工程航母将被命名为 山东舰 ,预计将在

2018 年建成.第二艘航母

002 工 程在尺寸和排水量上可与美国 小鹰 号航母相提并论,其满载排水量将超过

7 万吨,比 辽 宁舰 多出将近

1 万吨,配备

4 个蒸汽弹射器,而001A 航母只有

2 个蒸汽弹射器. 银河机械军工周报/机械军工行业 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明. 【国防军工】港媒盘点中国