PDF《两岸半导体竞合态势暂时维持既有现状》

-1- 敬请参阅最后一页特别声明 长期竞争力评级:高于行业均值 市场数据(人民币) 行业优化平均市盈率 96.

47 市场优化平均市盈率 21.20 国金元器件指数 6966.12 沪深

300 指数 3767.91 上证指数 3578.96 深证成指 12830.25 中小板综指 13552.18 相关报告 1.《紫光集团一锅端,联家军 CEC 雪上加 霜-元器件行业行业研究周报》 ,2015.12.14 2.《基本面依然不佳,议题面持续担纲-元器 件行业行业研究周报》 ,2015.12.7 5.《议题刺激持续接棒,尽管基本面依然惨 澹-元器件行业行业研究周报》 ,2015.11.16 骆思远 分析师 SAC 执业编号:S1130515070001 [email protected] 詹静 联系人 [email protected] 两岸半导体竞合态势暂时维持既有现状 行业动态信息 前言

12 月以来,两岸电子业、半导体产业都发生了许多大事.首先,台积电(TSMC) 宣布将于南京设

12 寸晶圆厂 for 16nm 先进制程、立讯精密入股美律,紧接着紫 光集团闪电宣布将以私募方式入股台系封测大厂矽品及其旗下的南茂,随后日月 光大动作反制紫光集团此案,大手笔宣布将收购矽品 100% 股权,正当 京沪之 争 上升到 陆台之争 之际,适逢台湾大选将至、蓝绿阵营相互叫嚣,立 法院决议通过政府总预算时做成主决议,现阶段台湾政府不得开放大陆资金投资 IC 设计产业. 我们一直说 2015~2016 年电子科技股,不是看业绩、不是看基本面,而是看谁能 不能顺利转型或兼并收购,尤其,根本没人在意

2015 到底赚了多少、亏了多 少?而是在意背靠了哪个阵营?依附了哪个集团?子领域规模排名是否挤进了前 二前三?道理很简单,2016 年是十三五规划的第一年,大家都在争夺竞争格局、 都在跟时间赛跑,那些排名不佳的,十三五规划根本就没你的事了. 核心观点:两岸半导体竞合态势,暂时仍得以维持既有现状 目前正处在

2015 年底、2016 年初交接之际,供应链库存正要降到合理水位,然 后先前我们预期要到了

2016 年农历春节前后才会回补库存,不过近期

8 寸晶圆 厂产能利用率悄然回温,貌似是一件好事,说明年底了,产业景气正在缓步回 温. 但是,在没有明显基本面的有效支撑下,电子股现阶段仅能依靠议题面支持,而 半导体的议题和故事则最引人瞩目,因此在本周推荐标的部分,其实还是以半导 体相关为主轴,像是:太极实业、中颖电子、长电科技、通富微电、上海新阳、 三安光电…,也都是值得持续关注的好标的.在关键零组件方面,一样,还是不 怎么想推荐,但还是可以看一下:立讯精密、环旭电子、胜利精密、长盈精密、 安洁科技…等. 1). 紫光集团入股矽品南茂的难度不小,未来阻力仍大 先不说稍早之前紫光集团入股力成的事,光是这次入股矽品、南茂的动作,首先 要面对

2016 年1月份的股东会,其次是

2 月份的台湾经济部投审会的审查,而 通常审查不会一次过关,多少会要求补齐相关文件材料,所以补件会拖到 3~4 月份,紧接着

5 月份的

520 新政府就职,新政府也许会重新审议该案,然后再继续 拖个一年半载.

3808 4653

5499 6344

7189 8034

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150922 国金行业 沪深300

2015 年12 月21 日 元器件行业 研究周报 评级:增持维持评级 行业研究周报 证券研究报告 行业研究周报 -2- 敬请参阅最后一页特别声明 回顾