PDF《光期黑色周度策略报告 20181111》

4000、3900 元几个重要整数关口支撑,全周除周四 出现一波较强反弹外,基本呈单边下跌走势,全周最高价格出现在周一的

4076 元,最低价格为周 五夜盘的

3853 元.截止本周五夜盘收盘,螺纹

1901 合约收盘

3878 元,较上周末下降

182 元, 跌幅 4.48%.环保限产预期减弱,以及市场进入季节性传统消费淡季,是导致价格下跌的主要原 因.现货价格本周也加速下跌,截至本周五,杭州地区沙钢螺纹现货价格为

4560 元,较上周五下 跌160 元.在双休日期间现货价格继续下跌,唐山钢坯累计下跌

140 元至

3660 元, 杭州地区沙 钢螺纹现货价格跌至

4500 元左右. 黑色策略周报 请务必阅读正文之后的免责条款部分 EVERBRIGHT FUTURES

3 从需求端来看,进入

11 月传统消费淡季后,终端需求高位大幅回落.本周我的钢铁监测的全 国建材日均成交量比上周回落了 29.7%,西本新干线监测的日均线螺终端采购量比上周回落了 26.59%. 华东地区上海市场受进博会工地停工影响, 需求大幅萎缩, 杭州市场出库整体维持高位, 周一至周四螺纹出库量分别为 2.6 万吨、2.8 万吨、3.3 万吨和

3 万吨,螺纹钢库存量降至 25.1 万吨.近期北方地区气温大幅下降,需求转入淡季,终端需求萎缩明显.而当前现货价格依然处 于高位,对中间需求抑制作用明显,整体需求表现低迷.不过当前房地产投资及新开工仍维持高 位、基建投资正在逐步发力,短期看需求并不会出现大幅度萎缩. 从供应端来看,本周高炉、电炉开工率及产能利用率均有所下降,螺纹周产量高位回落.本周247 家钢厂高炉开工率 79.09%周降 0.35%,产能利用率 80.75%周降 0.96%;

53 家独立电炉开工 率76.39%周降 0.45%,产能利用率 74.66%周降 1.07%;

螺纹钢周产量 341.28 万吨,周降 9.2 万吨.据中钢协统计数据显示,2018 年10 月中旬会员钢企粗钢日均产量 195.11 万吨,旬环比减少 3.63 万吨,降幅 2%;

全国预估日均产量 248.42 万吨,旬环比减少 3.72 万吨,降幅 1%;

重点企 业钢材库存为

1291 万吨,旬环比增加 29.1 万吨,增幅 2%.本周各地采暖季限产方案落地, 《唐 山市 2018-2019 秋冬季钢铁行业错峰生产方案》已经市政府

15 届17 次常务会议审议通过,按照 规定时间内提前关停的部分炼钢装备的企业, 给予政策支持, 对于津西减免 104.7 万吨限产任务, 对于港陆减免

65 万吨限产任务.经计算,唐山市秋冬季高炉限产产能为 1859.22 万吨,占秋冬季 纳入错峰限产范围高炉产能的 31.55%.同时,山西太原公布《2018 年至

2019 年秋冬季大气污染 综合治理攻坚行动方案》 ,其中要求,对高排放行业取消统一的限产停产比例,因地制宜推进工业 企业错峰生产.河南也出台政策明确严禁采取 一刀切 方式,秋冬季对钢铁等行业将实施差异 化错峰生产,对符合豁免条件者可免除错峰.当前螺纹周产量处于高位水平,加之采暖季错峰限 产力度不及预期,预期未来供应端将会持续承压. 从库存端来看,本周全国钢材库存整体仍处于下降态势,五大品种钢材社库大幅减少 47.69 万吨,厂库增加 9.73 万吨,社库与厂库合计减少 37.96 万吨.其中螺纹社库减少 19.48 万吨,钢 厂库存增加 5.44 万吨, 社库和厂库合计减少 14.04 ........