PDF《贵州凯里开元城市投资开发有限责任公司跟踪评级报告》

跟踪评级报告 贵州凯里开元城市投资开发有限责任公司

1 贵州凯里开元城市投资开发有限责任公司跟踪评级报告 跟踪评级结果 本次主体长期信用等级:AA 上次主体长期信用等级:AA 债券名称 债券余额 到期兑付日 跟踪评 级结果 上次评 级结果

15 开元城投小微债 /15 开小微

3 亿元 2019/9/9 AA AA

17 开元专项债 01/17 开元

01 7 亿元 2024/5/26 AA AA

17 开元专项债 02/17 开元

02 7 亿元 2024/8/29 AA AA 本次评级展望:稳定 上次评级展望:稳定 评级时间:2019 年6月21 日 财务数据 项目2016 年2017 年2018 年 现金类资产(亿元) 11.

98 19.84 3.59 资产总额(亿元) 182.66 217.04 212.35 所有者权益(亿元) 110.23 113.28 114.75 短期债务(亿元) 4.61 20.13 21.23 长期债务(亿元) 57.31 76.27 56.57 全部债务(亿元) 61.92 96.40 77.80 营业收入(亿元) 16.89 19.39 12.04 利润总额(亿元) 3.93 3.27 1.58 EBITDA(亿元) 4.66 4.20 3.83 经营性净现金流(亿元) 5.55 -7.37 9.19 营业利润率(%) 10.80 11.87 15.23 净资产收益率(%) 3.55 2.70 1.28 资产负债率(%) 39.65 47.81 45.96 全部债务资本化比率(%) 35.97 45.97 40.40 流动比率(%) 2091.73 727.11 463.43 经营现金流动负债比(%) 69.84 -26.81 22.40 全部债务/EBITDA(倍) 13.29 22.97 20.30 注:长期应付款中有息债务部分计入全部债务核算. 分析师:孙宏辰 汪星辰

邮箱:[email protected]

电话:010-85679696 传真:010-85679228 地址:北京市朝阳区建国门外大街

2 号 中国人保财险大厦

17 层(100022)

网址:www.lhratings.com 评级观点 贵州凯里开元城市投资开发有限责任公 司(以下简称 公司 )是黔东南州城市基础设 施投资建设的重要实体, 是凯里-麻江城市总体 规划中心区域 (以下简称 凯麻同城 或 凯里中 心 )和凯里经济开发区建设的唯一平台.跟 踪期内,公司获得政府财政补贴方面的持续支 持,债务规模有所下降.同时,联合资信评估 有限公司(以下简称 联合资信 )关注到黔东 南州一般公共预算收入降幅较大,公司资产流 动性和盈利能力弱、短期偿债压力大、未来资 本支出压力大等因素给公司带来的负面影响.

15 开元城投小微债/15 开小微 设立了风 险储备基金和政府风险缓释金,对本息的偿还 形成一定保障.

17 开元专项债 01/17 开元

01 和

17 开元专项债 02/17 开元

02 均设置分期偿 付条款,有利于缓解公司的集中偿付压力. 未来随着凯麻同城建设的不断推进,公司 未来业务规模有望持续扩大.联合资信对公司 的评级展望为稳定. 综合评估,联合资信确定维持公司的主体 长期信用等级为 AA,

15 开元城投小微债/15 开小微

17 开元专项债 01/17 开元

01 和

17 开元专项债 02/17 开元

02 的信用等级为 AA, 评级展望为稳定. 优势 1. 公司作为黔东南州城市基础设施投资建设 的重要实体以及凯麻同城和凯里经济开发 区建设的唯一平台,跟踪期内得到政府财 政补贴方面的持续支持. 2.

17 开元专项债 01/17 开元

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17 开元 专项债02/17开元02 均设置分期偿付本金 条款,有利于缓解公司集中偿付压力. 关注 1. 跟踪期内,黔东南州一般公共预算收入大 跟踪评级报告 贵州凯里开元城市投资开发有限责任公司

2 幅下降,财政自给率差. 2. 跟踪期内,公司营业收入规模大幅减少, 收入实现质量较差. 3. 公司短期偿债压力较大. 4. 公司资产中存货及应收往来款规模较大, 对公司资金形成占用,公司资产流动性 弱. 5. 公司项目未来投资规模大,对外融资压力 较大. 6. 公司信贷信息记录中,存在关注类贷款及 欠息记录. 跟踪评级报告 贵州凯里开元城市投资开发有限责任公司