PDF《金科环保》

2018 年应获得的废弃电器电子产品处理基金补贴金 额为

2128 万元, 对公司的利润总额、净利润有较大影响.

2016 年国家曾调整了基金的补贴标准,但仍然未能解决基金 收支平衡问题,不排除基金补贴标准继续出现调整的情况, 这都将对公司的盈利水平产生较大的影响. 废弃电器电子产品回收价格变动的风 险 截止

2017 年底我国纳入废弃电器电子产品处理基金补贴 的处理企业已基本稳定在

109 家,覆盖全国

29 个省、直辖市 公告编号:2019-036

6 及自治区.废弃电器电子产品处理企业之间的竞争,带来了废 弃电器电子产品回收价格的逐年上升;

同时,国家基金补贴政 策的调整及发放的及时性,也对废弃电器电子产品回收价格产 生较大的影响,以上这些因素都将对公司的盈利水平产生较大 的影响. 材料销售价格变动的风险 公司将废弃电器电子产品拆解为金属类、 塑料类、 玻璃类、 电子元器件类再生资源,作为原材料销售给金属冶炼厂、玻璃 生产企业、电子元器件加工处理企业等,实现循环利用.拆解 材料作为再生资源,其销售价格受原生资源价格影响较大,随 市场供求关系波动明显.如果宏观经济下行,大宗商品市场价 格持续走低,拆解材料销售价格随之下降,将对公司的盈利能 力带来不利影响. 经营活动产生的现金流量净额的风险

2018 年,公司经营活动产生的现金流量净额为

517 万元,为应对经营活动产生的现金流量净额趋紧的风险,一方 面积极调整产品结构,公司目前的拆解品种采购金额基本可 以与销售金额持平,减少资金在基金里面的沉淀.另一方面 公司重点发展资源化深加工,以电路板回收和贵金属提炼项 目为主、废旧塑料改性为辅,以电子废弃物回收为补充,电 子废弃物拆解业务占公司整体业务的比重迅速下降.《贵金 属提炼项目》将在

2019 年投产,可扭转目前被动局面. 供应商集中度较高的风险

2018 年公司对前

5 大供应商的采购金额占比为 67.97%, 占公司总采购量的比重较大,集中度比

2017 年上升.公司的 供应商主要是与公司长期合作的废弃电器电子产品区域个体 收购商.为节省运输成本,公司往往会向近距离的、回收能力 强的优质个体收购商大规模收购,导致公司供应商集中度较 高.2018 年集中度上升的主要原因是废弃电器电子产品处置 基金延迟发放,公司流动资金紧张,公司向有实力的供应商增 加了采购量,今后公司将面临区域个体收购商回收量的不利 变动带来的回收资源不足的经营风险. 技术研发和产品升级的风险 在废弃电器电子产品拆解处理方面,公司还需要提高拆 解精细化程度,增加拆解材料的附加值.在拆解材料的再利 用方面,公司目前虽已涉足废旧塑料的再利用、废旧五金再 利用、废旧印刷电路板再利用领域,但公司的改性塑料以中 低端产品为主,公司需要加大贵金属提炼等其他高值化再生 资源的循环利用研发投入,开发改性塑料的高端产品;

除此 之外,公司需要在废弃电器电子产品拆解处理的基础上,开拓 废旧汽车、废旧动力锂电池等其他拆解处理领域,完善循环经 济产业链.但是目前公司高级研发人员较少、研发规模较 小,公司存在未能及时准确地把握行业变化趋势、研发投入 不足,导致拆解技术与相关产品更新换代滞后的风险. 市场拓展风险 公司目前已具有