PDF《香港中华厂商联合会 经贸时事短评》

1 中美贸易战对港商的影响及其应对策略初探 (中美贸易战专题讨论之三) 中美贸易战於

7 月6日正式打响,双方祭出的首轮额外关税清单已涉及千 亿美元的商品.

在短短几日之后,美国政府宣布拟对额外 2,000 亿美元的 6,301 项中国商品徵收 10%的关税,令受影响的产品扩大至日常消费品和更多工业 品.总统特朗普近日在接受美国媒体访问时更多次扬言,已准备好对美国进口 的总值 5,000 亿美元的中国商品徵收关税;

这实际上将会涵盖目前所有从中国输 往美国的产品.7 月30 日又传闻,美国政府或有可能将第二批 2,000 亿美元中 国进口商品的额外关税税率由原先公布的 10%提高至 25%,以增加与中国重启 谈判的筹码. 慎防贸易战的多重溢外效应 未来一段时间,中美双边贸易势必会走上一条前所未有的崎岖之路;

香港 是中美贸易的重要中转站,遭受「池鱼」之殃在所难免.特区政府近期就中美 公布的关税报复清单初步评估了对香港转口贸易的直接影响.以美国第一批和 第二批共 2,500 亿美元的关税清单合计,香港受影响的贸易额为 1,366 亿港元, 占内地经香港转口往美国之货值的一半,但在香港转口贸易总额所占的比重仅 为3.5%;

而中国出台的第一批

500 亿美元的限制清单中,经香港转口的货值占 美国经香港输往中国货物的比重为约 16%,占香港转口贸易总额的 0.3% .特区 政府亦估计 , 美国首轮对华关税制裁或会拖低香港经济增长 0.1 至0.2 个百分点 . 须指出的是,以上评估只是初步测算了中美至今为止各自「开」出的制裁 清单对香港转口贸易造成的「表内」直接影响;

要全面、客观地评估贸易战对 香港经济的影响,还应关注亚太区供应链受到冲击以及区域贸易生态恶化的 「表外」波及效应;

同时,亦需留意本地一些与转口贸易相关的产业例如物流、仓储、金融和保险、商业服务乃至更广泛的行业,均有可能会透过产业关联效应 而遭受不同程度的「附带损害」.

2017 年香港商品进口、出口额分别为 4.36 万亿港元和 3.88 万亿港元,合计 相当於香港 GDP 的310%,其中转口占整体出口的比重高达 98%.香港经济结 构呈高度外向型,对商品和服务贸易的依存度极高;

「中银香港」的研究认为, 本港商品贸易具有大进大出的特点,特别是中国需要进口大量的原材料、半成 品等才能完成最终的产品出口到美国市场,如果中国出口往最大贸易夥伴美国 香港中华厂商联合会 (仅供内部参考) 经贸时事短评 2018年第十七期(总第245期)热点追踪

2 市场受阻,难免会连带影响全球经香港转口往中国的贸易,有关影响甚至可能 超出中美经香港转口的 3,507 亿港元贸易总量. 另一方面,中美贸易战「炮火纷飞」,不少在内地投资设厂并涉猎中美贸 易的港商亦首当其冲.以香港占内地外来直接投资存量逾半以及外资企业产品 占内地对外出口贸易超过四成的比例来看,在内地的港商卷入中美贸易战的 「风 险敞口」和「受创面」实不容低估.港资企业特别是中小型企业较多从事消费 品的生产和贸易;

随著美国政府进一步扩大惩罚性关税的产品清单,涉及的商 品涵盖越来越多的消费品,对港商的冲击将会变得更加广泛和直接. 众所周知,港企在内地特别是珠三角的生产性活动在某种意义上是香港产 业链的「延外式」扩张,对本土经济的许多行业,特别是进出口贸易、物流、 金融、保险、商贸服务等衍生了庞大的需求.在这种广泛而密切的产业关联下, 内地经济的波动特别是在内地港商的业务变动的影响,自然亦会透过多个管道 传导至本港.毫无疑问,在评估中美贸易战给香港带来的风险时,在内地经营 的港商是不可忽略的一环. 贸易战影响港商「如是说」 根愀壑谢塘匣峁牡鞑,厂商会会员逾半目前仍然在「珠三 角」经营生产性业务,其中大约有