PDF《公司代码：601872 公司简称》

1 公司代码:601872 公司简称:招商轮船 招商局能源运输股份有限公司

2018 年年度报告摘要

2 一 重要提示

1 本年度报告摘要来自年度报告全文,为全面了解本公司的经营成果、财务状况及未来发展规 划,投资者应当到上海证券交易所网站等中国证监会指定媒体上仔细阅读年度报告全文.

2 本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证年度报告内容的真实、准确、完整, 不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,并承担个别和连带的法律责任.

3 未出席董事情况 未出席董事职务 未出席董事姓名 未出席董事的原因说明 被委托人姓名 副董事长 解正林 工作原因 权忠光 董事 田晓燕 身体原因 苏新刚

4 信永中和会计师事务所为本公司出具了标准无保留意见的审计报告.

5 经董事会审议的报告期利润分配预案或公积金转增股本预案

1、按母公司净利润计提 10%的法定盈余公积 3,768,744.36 元;

2、以现金方式派发股利 351,863,534.11 元(按公司

2018 年底全部已发行股份 6,066,612,657 股计 算,每股派发现金股利 0.058 元(含税) ) .现金分红占合并报表口径当期实现的归属母公司股东 净利润的 30.15%. 二 公司基本情况

1 公司简介 公司股票简况 股票种类 股票上市交易所 股票简称 股票代码 变更前股票简称 A股 上海证券交易所 招商轮船

601872 不适用 联系人和联系方式 董事会秘书 证券事务代表 姓名 孔康 赵娟、徐安安 办公地址 上海市浦东新区国展路777号中外运 上海大厦7楼、香港干诺道中168-200 号信德中心招商局大厦32楼 上海市浦东新区国展路777号中外运 上海大厦7楼、香港干诺道中168-200 号信德中心招商局大厦32楼 电话 021-

68301260、00852-28597361 021-

68301260、00852-28597361 电子信箱 [email protected] [email protected]

3 2 报告期公司主要业务简介 报告期公司继续主要从事国际原油、国际与国内干散货、国内滚装、国内干散货等海运业务, 并通过持股 50%的中国液化天然气运输(控股)有限公司(CLNG,另一持股 50%的股东为中远海 能下属的大连中远海运油品运输有限公司) 投资经营国际 LNG 船舶运输业务. 公司油轮、 干散货、 滚装、件杂货船队根据市场情况,主要通过即期市场租船、期租租船、与货主签署 COA 合同、参 与市场联营体(POOL)运作、代管船舶等多种方式灵活开展生产经营活动. 国际原油海运行业的基本情况.由于原油主要产地和消费地的地理分布原因,产生了原油贸 易及原油海洋运输行业.海运承担国际原油最高运输比例,也是最高效、经济、环保的石油运输 方式.从长期趋势看,虽然有所波动,但全球原油消费和贸易近年总体呈现持续且相对稳定的低 单位数字增长趋势,海运贸易量的增速略高于消费量的增速.非OECD 地区的消费需求增长已经 超越 OECD 地区.由于需求和供应结构的变化,全球海上原油贸易和运输的格局也在相应发生变 化.近年平均运距不断受突发事件影响,短期波动有时比较剧烈.海运有效需求(吨海里)=海运 贸易量*平均运距, 因此原油海上贸易格局和运距的变化与运量的变化一样值得关注. 近期, 美国、 伊朗、委内瑞拉的石油出口变化将深刻影响石油贸易运距.此外,由于原油消费国集中在北半球, 国际原油运输具有季节性波动,主要体现在一季度和四季度需求通常较为旺盛,二季度和三季度 通常为淡季.

二、三季度,炼厂通常安排进行季节性检修,船东也相应较多安排船舶进坞修理、 升级、改装等,导致航运市场成交活跃度下降. 从需求看,2018 年全球原油消费量保持增长,增长率为 1.4%.其中,中国需求增长深刻影响 全球石油需求增长,增长量约占全球石油需求增长量的 30%.2018 年,在国际油价震荡上行的情 况下,中国原油进口继续保持增长,达4.62 亿吨,同比增长 10.1%.其中,海运到港原油量约为 4.02 亿吨,同比增长 9.00%.中国原油对外依存度继续增长,从2017 年的 68.6%增长至

2018 年的 70.90%,预计近年将达到 75%.从进口结构看,中国进口原油在保持中东原油为主的情况下持续 呈多样化趋势,在进口结构中,2018 年俄罗斯成为中国进口原油的第一大来源地(2019 年2月沙 特超过俄罗斯成为第一大来源地) ;

从中东进口原油的比重基本保持在 35%-40%, 从伊拉克进口的 增量部分替代了伊朗的下跌;

从委内瑞拉、 伊朗、 澳大利亚进口原油的比重下降, 同比下跌 25.1%、 13.7%和21.1%.据EIA 统计,2018 年美国原油产量达每天 1,088 万桶,成为全球第一产油国;

原 油出口量达平均

196 万桶/天,其中,出口中国原油量全年达 1.37 亿桶.中美贸易摩擦导致中国 进口美国原油的短期不确定性显著增加,但中长期看,中国和美国分别是全球原油最大的进口和 出口增量市场,美国或将成为中国进口原油的主要来源地之

一、中美石油贸易将强劲增长是合乎

4 逻辑的预期. 随着中国原油进口的持续快速增长,中国石油公司近年来成为油轮市场需求的主力,其中中 石化旗下的石油贸易商联合石化在油轮市场租船规模近年均保持全球第一, 尤其在 VLCC 市场, 具 有举足轻重的地位.但由于中国船东控制的运力相对有限,且近年运力增速显著放缓,部分运力 用于承运第三国高运价货源等多种原因, 中国船东的承运中国进口原油比例自

2011 年以来未见正 增长,所占比例目前仍在偏低水平,距离相关政策目标差距甚大.同时,中国原油海上进口继续 保持稳定快速增长,中国船东在承运中国海上石油运输市场的增长空间非常广阔. 从供给看,据Drewry 统计(不同机构统计数据由于口径等原因有所差异) ,至2018 年底,全 球原油运输船队共 3.85 亿载重吨, 同比增长 0.2%;

其中, VLCC 船队 2.26 亿载重吨, 同比增长 0.3%. 随着市场运费率的下跌,油轮拆解量增多,2018 年拆售 VLCC 超过

1200 万载重吨,约占年初运力 的5%,创出多年新高.但从手持订单看,2019 年将是新运力交付的高峰期,计划交付量创出近 几年新高(据Clarkson 统计,一季度 VLCC 新船已经交付

19 艘,拆售仅

1 艘) ,具体交付量/实际 交付比率则不同的研究机构有不同的判断,部分取决于市场运费率的表现. 从市场表现看,报告期原油运输市场面临

10 多年来最差的市场环境,2018 年,原油运输市 场短期供求严重失衡的状况持续, 运费率跌至

10 年新低, 尽管四季度旺季反弹如期而至且幅度超 过预期,但全年中东/东向航线日均净收益只有 18,783 美元/天(Clarkson 数据) ,远低于行业盈亏 平衡点,国际油轮运输企业普遍严重亏损. 国际干散货海运行业的基本情况.全球干散货海运需求主要来自铁矿石、煤炭、粮食等大宗 商品的海上贸易需求,市场规模庞大,多年来(即使是 2008/09 年金融危机时期)持续增长.2018 年,预计全球干散货运输需求增长率为 2.2%;

与此同时,2018 年的运力供给增长率有所复苏,预 计同比增长约 3%(Clarkson 数据) .总体看,运力供大于求的局面还需要时间改善.与其他船型 类似,全球干散货船队平均船龄较轻,随着市场上涨,老龄船退出和拆解的速度近两年有所放慢, 很大程度上也会影响供求关系再平衡的进度. 从市场表现看,2018 年,国际干散货海运市场持续复苏,各项运价指数同比去年增幅可观. 全球经济整体平稳,大宗商品需求持续增长;

中国宏观经济运行稳健,供给侧改革推进下,铁矿 石、煤炭、粮食等主要货种进口均有所增长.但全球贸易保护主义升温,中美贸易摩擦不断升级, 对全球经济特别是货物贸易产生负面影响,也直接导致干散货海运市场缺乏持续上涨动力,波动 加剧. 国际干散货运输需求通常也具有明显的季节性.主要大宗散货供应集中在南半球、需求则集

5 中在北半球,干散货海运运输经常受到季节性的影响(如粮食收获、雨季等) . 沿海干散货运输市场情况.整体处于脆弱供需平衡状态.需求方面,煤炭、粮食以及矿石运 输需求仍保持总体稳定;

供给方面,沿海省际运输干散货船连续两年正增长,或已达供需平衡点. LNG 运输市场情况.LNG 是液化天然气(Liquefied Natural Gas)的缩写,是天然气在超低温 (-163℃)条件下液化形成的,主要成分为甲烷.LNG 体积是同质量的气态天然气的 1/625.LNG 作为清洁能源,是传统能源的有效替代.世界 LNG 工业虽然已经历了

40 年的发展历程,正如

50 年前的石油工业一样,今天的世界 LNG 工业仍处于大发展时期. LNG 运输是指通过 LNG 运输专用船、铁路和公路等方式,将LNG 运送至终端站.目前海上运 输LNG 运量占世界 LNG 运量的 80%以上. 关于供给,全球 LNG 生产进一步扩大,供应量增至

4 亿吨,全球 LNG 供需较为宽松.其中, 卡塔尔 LNG 出口量约为

11 亿立方英尺/天, 约占全球 LNG 市场的 30%;

澳大利亚 LNG 出口增长加 速,同比增长 21.8%,市场份额接近长期领先的卡塔尔;

美国 LNG 出口业务迅速增长,出口量已 占全球 LNG 市场的 10%. 关于需求,壳牌发布最新的年度《液化天然气(LNG)前景报告》称,2018 年全球 LNG 需求增 加2700 万吨,达到 3.19 亿吨,同比增长约 9%,其中中国需求增长贡献了

1600 万吨;

预计

2019 年全球 LNG 的需求量约为 3.5 亿吨,2020 年为 3.84 亿吨,年均增长率约为 9.7%.中石油《2018 年国内外油气行业发展报告》显示,2018 年亚洲 LNG 进口量为 2.43 亿吨,同比增长 14.2%,较上 年增速高 2.2 个百分点.欧洲 LNG 进口量为

5380 万吨,同比增长 9.6%,较上年增速下降约 6.4 个百分点.根据预测,欧洲地区天然气进口量占全球的份额将从 63%逐步降低至 38%,而亚洲地 区天然气进口量所占份额将从 36%逐步攀升至 58%.可以预见,未来全球天然气贸易将从大西洋 盆地转向太平洋盆地,而且这种趋势在

2025 年后将变得更加明显. 关于运力, 根据航运咨询公司 Braemar 的数据,

2018 年LNG 船舶增长迅速, 增加运力达 8,500 万立方米,同比增长 9%. 关于商业模式,随着 LNG 供应量不断增长,LNG 船舶建造能力不断提高,原来资源稀缺导致 的长约、锁定、高回报的运输商业模式受到挑战.运输合约期缩短趋势明显,SPOT 市场活跃度提 升. 内贸滚装市场总体保持稳步增长态势,市场需求增长还有一定空间,但运力供给增长敏感性 强,市场维持弱平衡格局.水运市场需求增长主要来自于运输结构调整.随着商品车公路运输超 载整治,水、铁物流量占整车运输比重预计将提升,且水公、水铁联运将成趋势.新GB1589 将6对轿运车行业产生巨大冲击. 大量超标轿运车将被取缔或改板, 国内商品车公路运力将出现短缺, 单车运输成本迅速增加.水运、铁运的成本优势将更加突........