PDF《美强硬制裁伊朗 油价迎来大涨》

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22 目录 CONTENT ? 观点逻辑 昨日,时隔一周的沉寂之后,油价迎来大涨,其中布油上涨的 幅度强于美油.日间,传出消息,美国将对伊朗采取严厉的石油制 裁措施,油价迅速攀升,夜间,美国白宫声明称,总统特朗普决定 不会更新针对伊朗的原定于

5 月份到期的原油豁免政策,目的是将 伊朗原油出口降至零,消息得到确认,美伊地缘政治冲突再起,或 会再次看到伊朗以关闭霍尔木兹海峡来威胁.

120 万桶/日的出口量, 在OPEC+减产的背景下更为重要,因此特朗普表示会有美国、沙特、 阿联酋来弥补这部分的出口量,看来

6 月OPEC+延长减产的可能性 再次降低.对于制裁或豁免的相关国家,印度石油公司表示在结束 伊朗石油进口豁免后,公司有充足的替代能源;

但韩国和土耳其纷 纷表示要坚持豁免或不接受单边制裁;

伊朗表示正在与合作伙伴紧 密洽谈.并将采取相应措施. 近期美伊地缘政治发酵,各国的博弈再度展开,油价受消息刺 激的影响加大,短期波动率或有所提升,中期仍持看多思路. ? 风险提示

1、美国页岩油继续大幅增产.

2、地缘政治冲突的风险溢价消 失.

3、非商业多头持仓连续数周下降.

4、OPEC 大幅增产.

5、非OECD 国家需求下降. ? 今日关注 EIA 周报数据,中东地缘政治走势,中美乃至全球贸易战焦灼反 复的后续影响,委内瑞拉原油出口持续下降,OPEC 减产情况,中国 原油进口高位回落,美国恢复制裁伊朗 能源化工组原油日报

2019 年4月23 日 美强硬制裁伊朗 油价迎来大涨 研究报告? Z.C. R&D Center 敬请参阅最后一页之特别声明

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一、基本行情数据 备注:期货主力合约价格为收盘价,SC 价格为夜盘最新成交价

二、信息要闻 1.日本官员:美国终止就对伊原油禁令发出豁免对日本影响有限,无需因此动用国家石油 储备.正密切关注原油市场,并会在征求本地炼厂意见后考虑是否采取措施. 2.美国国务院负责伊朗事务的官员 Hook:特朗普政府于

2018 年11 月份决定在伊朗石油 制裁上实施豁免政策,是因为当时的原油市场条件不允许将伊朗石油出口打压至零,但现在, 形势已经发生变化. 3. 据油田工程师:利比亚 El-Sharara 油田运营正常. 研究报告? Z.C. R&D Center 敬请参阅最后一页之特别声明

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三、原油相关数据概览 图1:WTI 与Brent 主连及价差 图2:Brent-Dubai 现货价及价差 资料来源:Bloomberg、中财期货研究院 图3:WTI 3:2:1 裂解价差 图4:WTI 非商业持仓 资料来源:Bloomberg、中财期货研究院 图5:美国原油产量(千桶/天)与RIG 数量 图6:EIA 商业原油库存(千桶) 资料来源:Bloomberg、中财期货研究院 浙江分公司 杭州市体育场路

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