PDF《多项政策加码 看好 PPP 板块行情》

6 期季报.季报显示,截至

3 月末,全国入库项 目共计 12,287 个,累计投资额 14.6 万亿元, 已签约落地项目 1,729 个, 投资额 2.9 万亿元,落地率 34.5%,比上月增加 1.4 个百分点. 环保部开始第二轮强化督查.环境保护部

4 月21 日已派出

7 个巡查组对除 山西省外的

24 个城市开展为期一周的巡查.环境保护部副部长翟青带领第一巡 查组抵达天津市、 河北省廊坊市慰问强化督查组, 对强化督查工作作出重要指示, 并要求第一轮和第二轮强化督查工作交接平稳过渡,确保督查工作质量. 敬请阅读末页信息披露及免责声明

2 行情回顾 2.1 今年表现 今年以来,沪深

300 指数累计上涨 2.19%.板块方面,公共事业板块累计 上涨 2.90%,强于大盘走势;

环保工程及服务板块累计上涨 10.43%,水务板块 累计上涨 19.66%,均显著强于大盘走势,与其他行业相比,水务板块和环保工 程及服务板块分别位于行业

1、3 位,公共事业板块处于行业中上游位Z.从环 保行业各相关概念的市场表现来看, 各概念板块除垃圾发电外, 均强于大盘走势, 其中污水处理、海绵城市、PPP 、PM2.

5、垃圾处理分别上涨 5.63%、5.31%、 3.31%、2.90%、0.32%.

图表

1 申万行业指数涨跌幅对比

图表

2 环保行业主要概念板块涨跌幅对比 资料来源:wind、华安证券研究所 资料来源:wind、华安证券研究所

图表

3 申万行业市盈率走势

图表

4 华安环保行业市盈率走势 资料来源:wind、华安证券研究所 资料来源:wind、华安证券研究所 沪深300, 2.19% -15% -10% -5% 0% 5% 10% 15% 20% 25% 水务 II 家用电器 环保工程及服务 II 食品饮料 建筑材料 建筑装饰 交通运输 公用事业 钢铁 电子 汽车 银行 医药生物 房地产 有色金属 非银金融 机械设备 国防军工 轻工制造 电气设备 化工 休闲服务 采掘 计算机 通信 商业贸易 纺织服装 综合 农林牧渔 传媒 沪深300, 2.19% 0% 1% 2% 3% 4% 5% 6% 污水处理 海绵城市 PPP PM2.5 垃圾发电

0 20

40 60 2016-05-26 2016-06-26 2016-07-26 2016-08-26 2016-09-26 2016-10-26 2016-11-26 2016-12-26 2017-01-26 2017-02-26 2017-03-26 2017-04-26 公共事业 环保工程及服务II 水务II 沪深300

0 20

40 60

80 2016-05-26 2016-06-26 2016-07-26 2016-08-26 2016-09-26 2016-10-26 2016-11-26 2016-12-26 2017-01-26 2017-02-26 2017-03-26 2017-04-26 大气 环境监测 节能环保 水处理 固废处理 环保 敬请阅读末页信息披露及免责声明 2.2 上周表现 上周 (2017 年5月2日至

2017 年5月5日) , 沪深

300 指数下跌 1.66%. 公用事业和环保工程及服务板块分别下跌 1.91%、 2.16%, 分别跑输大盘 0.

25、 0.49 个百分点;

水务板块下跌 1.05%,跑赢大盘 0.61 个百分点.从上周环保行 业各相关概念的市场表现来看, 表现分化. 其中海绵城市上涨 1.35%;

污水处理、 PPP、PM2.

5、垃圾发电概念分别下跌 0.58%、0.77%、1.84%、2.30%. 从估值方面来看,华安环保整体市盈率为 36.98 倍,同期沪深

300 市盈率 12.72 倍,华安环保整体溢价 2.91 倍,较申万其他行业来看,估值水平处在中 下游水平.从过去一年华安环保子行业来看,大气、监测和节能板块整体估值水 平较高,其中大气自近一年以来跌幅明显,目前处于历史低位,固废和水处理板 块整体估值水平较........