PDF《本次洪灾对钢铁行业的影响测算》

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1 - 敬请参阅最后一页特别声明 杨件 倪文t 倪寅 分析师 SAC 执业编号:S1130514080005 (8621)60230236 yangjian@gjzq.

com.cn 分析师 SAC 执业编号:S1130515080001 (8621)60937020 [email protected] [email protected] 本次洪灾对钢铁行业的影响测算 事件 受连日持续暴雨影响,湖北省及长江沿线多处普通公路中断,京广、京九等铁路线路雨量超警戒影响行车,多家钢 厂生产、运输受到较大影响. 结论 由于灾区分布不少大中型钢厂,因此钢铁行业受影响较大,我们分析:供给方面,部分钢厂直接关停,另一部分钢 厂由于原料运输受阻也面临停产威胁;

需求方面,短期工地停工压制需求释放,后续灾后重建需求值得关注.气象 部门报道后续

10 天还有两次强降雨,我们考虑目前已停产,及假设部分钢厂后续因原料存货不足停产,估算影响日 均粗钢产量 8-10 万吨左右(武钢

3 万吨、萍钢近

1 万吨、华菱近

1 万吨、马钢

2 万吨、其他 1-3 万吨) ,假设停产 周期

20 天左右(1 周后雨停、2 周后恢复生产运输) ,预计影响总供给 150-200 万吨.同时对比

1998 年洪灾受损及 灾后重建情况,初步估算本次灾后重建钢铁需求大概在 500-1000 万吨.后续钢价仍具备上涨动力. 点评:

1、部分钢厂因厂区进水关停. 湖北本地钢厂除物流运输方面的影响,部分厂区进水,导致生产线被迫停产.1)武钢本部,受灾严重,几 乎全线停产,其中:

二、四炼钢厂、一热轧厂、硅钢厂全厂受淹水雷电影响,7 月6日开始停产,武钢正常 日均产量为

4 万吨;

2)鄂钢由于粉矿运输受限,影响供给约日产量 1/10 左右;

3)武汉上游金盛兰钢厂由 于外矿运输,影响产量供给约日均 1/5. ? 长江沿线钢厂也受影响较大:1)坐落于长江边的九江萍钢,因连受几日暴雨影响,部分设备被泡、被淹, 新区两座高炉被迫焖炉,同时轧材厂区由于进水,中板与线材轧机被迫同步停产,部分生产受到限制,影 响日产量约 1/4;

2)苏南区域因为水位超标,部分内河已封闭,船只无法靠港卸货.

2、部分钢厂面临原料断供、停产威胁 ? 部分钢厂原料库存周期较短,如华菱钢铁正常仅 10-15 天,一旦运输供应不少,生产环节也将受影响.未来5天长江流域仍有暴雨天气,加超强台风 尼伯特

7 号开始登陆台湾,我们推测华菱受影响概率大. ? 另外马钢据了解原料库存天数也不高,预计后续也将大概率受影响. 证券研究报告

2016 年7月06 日 钢铁行业

2016 年日常报告 评级:买入 维持评级 行业点评 行业点评 -

2 - 敬请参阅最后一页特别声明

图表 1:长江流域汛情对钢厂影响汇总 详细情况 武钢 几乎全线停产,影响日均产量

4 万吨左右:一炼钢:一次风机房进水,转炉停炼;

二炼钢,全厂及厂外淹 水,全厂停产;

四炼钢,淹水,全厂停产.轧材厂:一热轧、一冷轧停产,硅钢产线几乎全停 湘钢 正常生产,发货受停航有影响 华菱 钢厂铁矿石一直

15 天左右低库存状态,运输受阻导致目前原料库存告急,如果影响时间过长,会考虑闷炉 涟钢 钢厂本身原料库存较高(30-40 天),暂时不受影响 马钢 热轧轧线生产正常,原料影响较大,煤库存仅剩

3 天,如持续下雨会考虑停炉 马长江 一座

1080 高炉因原料进港不及临时停产,当晚恢复生产,轧线停了仍有一条未恢复 新钢 暂时正常,原料运输和成品材出库有影响 萍钢 本部正常生产,原料储备不多较紧张;