PDF《DRC 宏观经济景气指数》

国务院发展研究中心 经济形势分析月度报告 ? CHINA ECONOMIC ANALYSIS REPORT 1? DRC 宏观经济景气指数 ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? 先行指数

11 月先行指数为 97.

6,比上月略降 0.3 点;

从周期特征 看,先行周期指数为 100.1,在几个月走平之后连续三个月 走低,先行周期指数短期周期峰值确认为今年

7 月;

先行扩 散指数为 39.6,比上月再次下降 2.1 点,预示明年一季度经 济仍面临一定回调压力. ? 同步指数

11 月同步指数为 96.1,比上月持平,企稳回升趋势出现 短期逆转;

从周期特征看,本月同步周期指数为 100.2,已经 连续两个月超过趋势水平;

同步扩散指数为 54.8,比上月上 升0.8 个点,仍高于

50 分界线,对四季度经济增速形成支撑. ? 扩散指数

11 月滞后指数为 99.6,比上月升 0.2 点,短期表现出的 企稳回升信号得到进一步确认;

从周期特征看,滞后周期指 数为 99.8,较上月上升 0.1 个点,已经连续

11 个月回升;

滞后扩散指数(预览)为64.3,较上月继续上升,并明显高 于50 临界水平. 重要说明:为了既及时反映经济运行的当前变化,同时又增强对经济运行所处周期阶段(特别是周期转折点) 的判断,本报告既发布每月带趋势值的先行指数和同步指数,同时也发布去趋势值后,先行指数和同步指数的 周期演变特征.为了便于区别,将前者相应称为先行指数和同步指数,后者相应称为先行周期指数和同步周期指 数,其值

100 代表长期增长趋势.具体请参见图

1 至图 3. 国务院发展研究中心 经济形势分析组 景气监测专题组 负责人:陈昌盛 [email protected]? +8610?6523?3576? 本月要点 经济景气略有回调, 预计全年增长7.7%

11 月宏观同步指标略有回调,符合先前预期.预计四季度 经济增速将小幅回落,全年增长 7.7%.先行指标显示,明年一 季度经济仍有一定回调压力.刚刚闭幕的中央经济工作会议, 进一步传递出在维持宏观经济基本稳定前提下,工作重点放在 加快推进改革、激发市场活力上,预计明年经济增长有望达到 7.5%左右.未来两年保持宏观政策稳定,使经济增速维持在 7%-7.5%的区间内,有利于经济有序转型升级. ? OECD 先行指数资讯? ?

10 月? ? 升降? OECD? ? ? 100.7 ↑ 欧元区? 100.9 ↑ 美国? ? ? ? 100.7 ↓ 日本? ? ? 101.1 ↑ 德国? ? 100.6 ↑ 印度? ? ? 97.9 ↑ 俄罗斯? ? 99.9 ↑ 巴西? ? ? ? 99.5 ↑ 中国? 99.4 ↑ ? ? ? (长期趋势=100)? *? ( - 表示无变化)? 国务院发展研究中心 经济形势分析月度报告 ? 2? ? ? 先行指数和同步指数 (图1)? ? ? ? 同步指数和滞后指数 (图2) ? ? ? ? ? ? 说明:在周期指数中

100 代表长期趋势(长期平均增长率) .周期采取四阶段划分法,当同步周期指数的值 大于

100 且上升时,表明经济运行处于扩张阶段;

大于

100 且下降,表明经济处于收缩阶段;

小于

100 且下降, 表明经济处于衰退阶段;

小于

100 且上升,表明经济处于复苏阶段.?

2013 年12 月(总第

56 期) ? ? CHINA ECONOMIC ANALYSIS REPORT 3? ? ? 先行周期指数与同步周期指数 (图3)

85 90

95 100

105 110

115 2005

2006 2007

2008 2009

2010 2011

2012 2013 DRC先行周期指数 DRC同步周期指数 中长期趋势=100 ? ? ? DRC 先行扩散指数继续下行 (图4)? ? 说明:在周期指数中

100 代表长期趋势(长期平均增长率) .周期采取四阶段划分法,当同步周期指数 的值大于

100 且上升时,表明经济运行处于扩张阶段;

大于

100 且下降,表明经济处于收缩阶段;

小于

100 且下降,表明经济处于衰退阶段;

小于

100 且上升,表明经济处于复苏阶段.? 国务院发展研究中心 经济形势分析月度报告 ? 4? ? ? DRC 行业景气指数继续呈回升态势 (图5) ? ? ? 经济弱复苏进程仍然曲折 (图6)? ? 说明:时钟纵轴为 DRC 同步周期指数,横轴为 CPI,交叉点为二者历史均值点.图中显示了

2006 年1月以来我国经济增长与通胀共同刻画的经济周期走势.2013 年10 月,时钟继续指向微弱复苏,并达到长 期趋势线.

2013 年12 月(总第

56 期) ? ? CHINA ECONOMIC ANALYSIS REPORT 5? ? 经济景气指数数据摘要 年? 月份? 2013? 03? ? 04? ? 05? ? 06? ? 07? ? 08? ? 09? ? 10? ? 11? 同向? 持续期 先行指数? 98.9? 96.6? 98.3? 98.1? 97.8? 97.7? 97.8? 97.9? 97.6? 1? 先行扩散指数? 55.2? 52.1? 50.0? 53.1? 46.9? 49.0? 44.8? 41.7? 39.6? 3? 先行周期指数? 100.2? 100.3? 100.3? 100.3? 100.3? 100.3? 100.2 100.1? 100.1? 3? 同步指数? 94.5? 93.4? 94.0? 94.3? 94.5? 95.5? 95.9? 96.1? 96.1? +7? 同步扩散指数? 64.3? 60.7? 53.6? 51.2? 54.8? 54.8? 54.8? 53.6? 54.8? +1? 同步周期指数? 96.9? 97.4? 98.0? 98.5? 99.0? 99.4? 99.7? 100.0? 100.2? +? 滞后指数? 98.1? 98.1? 98.1? 98.4? 98.5? 98.7? 98.9? 99.4? 99.6? +4? 滞后扩散指数? 47.6? 50.0? 42.9? 45.2? 48.8? 53.6? 65.5? 60.7? 64.3? +5? 滞后周期指数? 98.4? 98.5? 98.7? 98.9? 99.1? 99.3? 99.5? 99.7? 99.8? +? 先行指标 ? ? ? ? 各项贷款余额 14.9? 14.9? 14.5? 14.2? 14.3? 14.1? 14.3? 14.2? 14.2? ? 汽车产量 12.4? 18.3? 15.8? 13.3? 15.4? 14.6? 17.5? 25.3? 25.6? +? 新增固投完成额 22.4? 21.5? 22.5? 23.1? 21.5? 21.4? 17.7? 17.5? na? ? 钢材产量 9.2? 8.1? 11.3? 7.2? 10.9? 15.6? 15.5? 12.3? 10.0? ? 水泥产量 6.9? 8.7? 8.5? 8.8? 9.1? 8.2? 6.4? 8.9? 10.0? +? PMI 新订单指数 52.3? 51.7? 51.8? 50.4? 50.6? 52.4? 52.8? 52.5? 52.3? ? 起重机产量 7.5? 7.5? 13.4? 14.4? 8.2? 16.4? 15.0? 8.3? .5? ? 商品房销售面积 37.1? 38.0? 35.6? 28.7? 25.8? 23.4? 23.3? 21.8? 20.8? ? 同步指标 ? ? ? ? 工业增加值 8.9? 9.3? 9.2? 8.9? 9.7? 10.4? 10.2? 10.3? 10.0? ? 进出口金额 12.0? 15.6? 0.3? 2.1? 7.8? 7.1? 3.3? 6.5? 9.3? +? 公共财政收入 6.1? 6.1? 6.2? 12.1? 11.0? 9.2? 13.4? 16.2? 15.9? ? 工业企业利润总额 12.1? 11.4? 12.3? 11.1? 11.1? 12.8? 13.5? 13.7? na? ? 房屋新开工面积 2.7? 1.9? 1.0? 3.8? 8.4? 4.0? 7.3? 6.5? 11.5? +? CRB 现货指数 4.1? 2.9? 1.3? .1? 2.3? 3.5? 4.7? 5.0? 4.0? +? 发电量 2.1? 6.2? 4.1? 6.0? 8.1? 13.4? 8.2? 8.4? 6.8? ? 滞后指标 ? ? ? ? 社会消费品零售总额 12.6? 12.8? 13.8? 14.8? 15.8? 16.8? 17.8? 18.8? 19.8........