PDF《本,关注火电区域性标的》

证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号:证监许可(2009)1210 号 未经许可,禁止转载 证券研究报告环保及公用事业行业周报(20181231-20190106) 推荐(维持) 雄安总体规划获批, 降准有望优化企业资金成 本,关注火电区域性标的 ? 一 周市场回顾 本周沪深

300 指数上涨 0.

84%,中信电力及公用事业指数下跌 0.25%,周相对 收益率-1.08%. ? 行 业看点 国务院批复同意《河北雄安新区总体规划(2018―2035 年)》批复提出要优 化能源结构,建设绿色电力供应系统和清洁环保的供热系统, 推进本地可再生 能源利用,严格控制碳排放.要坚持绿色低碳循环发展,推广绿色低碳的生产 生活方式和城市建设运营模式, 推进资源节约和循环利用. 确立水资源开发利 用红线,以水定城、以水定人,实行最严格的水资源管理制度,构建集约高效 可靠的供排水系统. 将雄安新区蓝绿空间占比稳定在 70%,远景开发强度控制 在30%.将淀水林田草作为一个生命共同体,形成 一淀、三带、九片、多廊 的生态空间结构. 关注火电板块内轮动,择股区域性标的.

1 月4日沿海六大电企煤炭库存 1463.99 万吨,较上周减少 117.81 万吨,但同比增长 46%;

日耗合计 79.31 万吨,较上周增加 2.71 万吨,同比增加 15.7%;

库存可用天数为 28.46 天,较上 周减少 2.19 天,同比增加 3.85 天. 在煤价回落和发电量数据超预期等多种因素驱动下, 龙头火电华电国际走出了 一波强势行情, 华能国际则是亦步亦趋. 煤价下跌是明年火电板块最强催化剂, 火电龙头股仍望有较好表现, 也应当关注叠加个股利好的区域性标的,如受益 蒙华铁路的长源电力和受益电力外送电的内蒙华电, 以及目前估值仍然较低股 息率较高的华能国际 H 股. ? 行 业重点数据 本周港口动力煤现货市场价格与期货市场价格均下跌.环渤海动力煤

12 月26 日的价格为 569.00 元/吨,较上周下跌

1 元/吨;

郑州商品交易所动力煤期货主 力合约价格

1 月4日报 563.48 元/吨,与上周相比上涨 1.84%.本周国内 LNG 价格连续上涨,国内 LNG 平均价达到

5150 元/吨,较上周环比增长 0.23%. 进口 LNG方面,本周价格基本维稳,略有上调. ? 推 荐组合 我们推荐环保核心组合: 瀚蓝环境、光华科技、 龙净环保、 碧水源、 聚光科技、 先河环保;

推荐电力核心组合:华能国际、华电国际、江苏国信;

建议关注电 力核心组合:华能水电、东方电气、国投电力. ? 风 险提示 环保政策推进不及预期;

市场竞争加剧;

全社会用电量增速不及预期;

煤价上 涨过快风险;

电价下调风险. 重点公司盈利预测、估值及投资评级 EPS( 元)PE( 倍)简称股价(元) 2018E 2019E 2020E 2018E 2019E 2020E PB 评级瀚蓝环境 13.58 1.12 1.21 1.44 12.13 11.22 9.43 1.95 强推 光华科技 15.93 0.48 0.73 1.0 33.19 21.82 15.93 5.37 强推 龙净环保 10.12 0.79 0.92 1.05 12.81 11.0 9.64 2.39 强推 碧水源 8.72 0.76 0.88 1.08 11.47 9.91 8.07 1.52 强推 聚光科技 25.78 1.33 1.69 2.17 19.38 15.25 11.88 3.72 强推 先河环保 8.4 0.51 0.83 1.26 16.47 10.12 6.67 2.89 强推 华电国际 4.77 0.25 0.36 0.5 19.08 13.25 9.54 1.13 强推 华能国际 7.41 0.19 0.4 0.56 39.0 18.53 13.23 1.54 强推 资料来源:Wind,华创证券预测 注:股价为

2019 年01 月04 日收盘价 证 券分析师:王t佳

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