PDF《实际罢工实现之后,铜价格并无意外的反应》

8 点(1100GMT) 正式 展开. 必和必拓称, 在罢工期间将不会生产铜. 20. 外媒

2 月9日消息, 外国报纸周四援引力拓集团 (Rio Tinto) 首席执行官的话称, 力拓对于美国自由港迈克墨伦铜金矿公司(Freeport McMoRan Inc)在印尼的 Grasberg 铜 矿的兴趣正在消退,正考虑退出在该矿的权益.力拓首席执行官 Jean-Sebastian Jacques 称: 毫无疑问,这是个世界级的铜矿,但我们不确定 Grasberg 铜矿对于我们人眼是不是世 界级的业务. 力拓未来几周至几个月将针对是否出手其在 Grasberg 铜矿持有的股权做出 决定.力拓与自由港签有合资协议,2021 年前,Grasberg 产量超过特定水平的部分,力拓 可享有 40%,在2021 年之后可享有全部产量的 40%. 华泰期货|铜日报 2017-02-10

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11 铜市简评: 铜市逻辑: 中期逻辑:全球铜精矿供应

2017 年刚性增量比较小,而弹性增量主要取决于价格,而精炼 产能虽然投放较多,但是受限于铜精矿供应,实际供应增量不足以使得铜价格再度下跌, 因此中期铜价格筑底预期明显. 短期逻辑: 节前, 铜精矿加工费维持在 85-90 美元/吨. 总体上, 中国铜供应短期较为充沛. 而供应风险方面,印尼自由港供应风险暂时尚未解除,不过矿山罢工集中出现的概率也不 大,但是短期罢工风险较高. 走势分析: 当日走势:2 月9日,铜价格整体上偏弱震荡. 消息面上,Escondida 铜矿工人正式罢工,圣地亚哥

2 月9日消息,一名工会发言人表示, 必和必拓旗下智利 Escondida 铜矿工人周四早上未到班, 抵达现场的劳工通勤公车上空空荡 荡,这批公车原本要载的是来轮替夜班的工人. 不过,由于罢工预期过于浓厚,所以实际罢工实现之后,铜价格并无意外的反应.我们认 为,如果罢工时间持续不过长,则影响不大;

若持续时间增加,罢工结束之后,通常的做 法会努力把产量损失补回,由于 Escondida 铜矿是必和必拓和力拓共同所有,双方会寻求其 他矿山的产量也使得整体产量达到年度标准. 另外,印尼自由港方面,外国报纸周四援引力拓集团(Rio Tinto)首席执行官的话称,力拓 未来几周至几个月将针对是否出手其在 Grasberg 铜矿持有的股权做出决定.力拓与自由港 签有合资协议,2021 年前,Grasberg 产量超过特定水平的部分,力拓可享有 40%,在2021 年之后可享有全部产量的 40%. 如果力拓退出的话,自由港或比较容易和印尼政府达成协议,此前一个重要的问题就是需 要让渡政府部分权益. 此外,加上秘鲁产量的增加、赞比亚和刚果产量的恢复增加,当前的铜供应弹性基本上可 以抵御供应风险,所以,我们维持此前的看法,罢工对于铜价格的刺激作用有限. 不过,由于

2018 年开始,铜供应几乎找不到增量,铜........