PDF《找对风口,起飞！——华泰柏瑞创新升级（000566）》

15-3-5 华泰柏瑞微理财 mp.

weixin.qq.com/s?__biz=MjM5MzAwNDUyNQ==&mid=200724493&idx=1&sn=ec0173a00b56aa37316a1e31964f8900&key=8ea74966bf01cfb69a3d137fe… 1/4 找对风口,起飞!――华泰柏瑞创新升级(000566) 当中国大妈都喊着入市, 我们是否又在一个起点上? *中国经济和股市运行往往十年一个周期.9

5 年和0

5 年的牛市起点,要么观察到总量流动性 的改善,要么观察到存量财富的再配置. *美国6

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7 0 年代和8

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9 0 年代的经验也告诉我们,流动性宽松是牛市的一级助推. *近期广谱利率水平下降,存量财富涌入A 股,推动了市场上涨. 图:2

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1 年至今各期限理财产品预期收益率 2014-08-21 华泰柏瑞微理财 15-3-5 华泰柏瑞微理财 mp.weixin.qq.com/s?__biz=MjM5MzAwNDUyNQ==&mid=200724493&idx=1&sn=ec0173a00b56aa37316a1e31964f8900&key=8ea74966bf01cfb69a3d137fe… 2/4 数据来源:W i n d ,兴业证券,华泰柏瑞基金 图:客户保证金突破万亿 数据来源:W i n d ,海通证券,华泰柏瑞基金 都说站对风口,猪也能飞起来. 那么,问题来了,这次的驱动力在哪里? 华泰柏瑞创新升级基金经理张慧认为,市场的驱动力来自结构性创新和改革转型预期. 在经济没有出现失速风险的前提下,决定市场涨跌的因素不是经济数据,而是改革进度是否 符合预期.在改革不断推进、流动性偏松的背景下,市场上行的逻辑不变,故对后市,我们 总体偏乐观. 图:从旧常态到新常态 15-3-5 华泰柏瑞微理财 mp.weixin.qq.com/s?__biz=MjM5MzAwNDUyNQ==&mid=200724493&idx=1&sn=ec0173a00b56aa37316a1e31964f8900&key=8ea74966bf01cfb69a3d137fe… 3/4 创新、并购、注入、效率提升成为投资关键词 减速是中国宏观经济不可避免的趋势,我们很难从需求端出发寻找投资标的业绩的超预期. 只有结构性创新引致的需求爆发,以及外延推动的盈利增厚才能使得企业的业绩增长 穿越经济周期.张慧认为,创新、并购、注入、效率提升是企业抵御盈利放缓的措施. 图:未来看创新升级 这个风口, 让华泰柏瑞创新升级(

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6 6 ) 带您起飞! 15-3-5 华泰柏瑞微理财 mp.weixin.qq.com/s?__biz=MjM5MzAwNDUyNQ==&mid=200724493&idx=1&sn=ec0173a00b56aa37316a1e31964f8900&key=8ea74966bf01cfb69a3d137fe… 4/4 微信扫一扫 关注该公众号 *投资方向明确,直击"创新升级"主题 * 股票仓位3

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9 5 % ,可基于市场情况灵活调整 *1

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6 成立以来复权净值增长率3

5 .

0 0 % ,在同期发行的W I N D 偏股混合型基金中排名第1 图:华泰柏瑞创新升级业绩表现 截屏来自:w i n d ;

数据截至2

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3 1 风险提示:过往业绩不代表未来表现. 购买信息:中行、建行、工行、华泰柏瑞直销等渠道可以购买,更多详情欢迎拨打400-888- 0001(免长途费)~ 风险提示:过往业绩不代表未来表现,基金投资需谨慎.