PDF《晨早快讯》

16 年改善至上升 8%.在缺乏催化剂的情况下,目前估值(17 倍16 年市盈率) 并不吸引,但高达 4%的股息率应有助抵销股价下跌.目标价由 6.2 港元下调至

5 港元,基于 15.3 倍16 年市盈率,与同业相当. 百度 (BIDU.US) 沽出中性 买入股票长线 买入 MIT-Martina Internet Talk 收购快钱 补足移动支付短板 马原 [email protected] 现价:HK$244.15 潜在上升空间: +10% 目标价: HK$268.00→ 百度直达号发布后,估计已有

40 万商户加入平台,这次百度不仅仅要做以往的 导流,而是需要通过账户体系的建立和支付形成闭环,移动支付方面的短板使得 百度在与阿里和腾讯的竞争中略显不足, 而百度在移动端积累起来的巨大流量给 直达号 带来的优势,也会因此而打个折扣.另一方面,与阿里腾讯相比,百 度在互联网金融领域也稍逊一筹,因此,百度需要补足移动支付的短板.快钱在 互联网金融方面的积累,以及目前的市场排名,可在很大程度上帮助百度补足这 个短板.基于百度之前对 iqiyi,去哪儿,91 等的收购之后的整合能力,我们认 为,百度如收购快钱,在技术上和执行上有能力将此业务整合到移动和 PC 端的 各业务线,尤其是 直达号 和互联网金融产品上.维持买入评级和

268 美金的 目标价. 恒生指数一年走势图 21,000 22,000 23,000 24,000 25,000 26,000 资料来源:彭博 国企指数一年走势图 8,000 9,000 10,000 11,000 12,000 13,000 资料来源:彭博 上海 A 股指数一年走势图 1,800 2,000 2,200 2,400 2,600 资料来源:彭博 深圳 A 股指数一年走势图

800 900 1,000 1,100 1,200 1,300 1,400 1,500 资料来源:彭博

2014 年11 月19 日 晨早快讯 从彭博信息下载本公司之研究报告:BOCM〈enter〉 互联网行业 MIT-Martina Internet Talk: 国务院发文鼓励科技服务业发展 马原 [email protected] 落后 领先 同步 落后 领先 同步 日前,国务院发布《关于加快科技服务业发展的若干意见》.此次意见重点提出 大力发展科技创新服务链,促进科技服务业专业化、网络化、规模化、国际化发 展,并提升市场化水平,培育国际知名品牌,提高国际竞争力,到2020 年,科 技服务业目标规模达到

8 万亿元.本意见中提到的科技金融的鼓励,有利于 BAT 在互联网金融行业的探索,和相关银行的业务组建.云计算的相关政策有利于阿 里云、百度云、腾讯云和金山云的发展.融资方式的多元化,对于科技企业,尤 其是互联网企业未来回归 A 股有促进作用.税收减免政策将有效提升公司利润 率. 中国国航 (753.HK) 沽出中性买入股票长线 买入 国航发布十月营运数据 郑碧海 CFA [email protected] 现价: HK$5.24 潜在上升空间: +5% 目标价: HK$5.50→ 最新消息 国航于

2014 年10 月刊发

2014 年营运数据报告. 整体 RPK 同比上升 7.1%及环比上升 2.5%, Cargo RFTK 同比增加 24.1%及环比上升 3.2%. 分析: 十月: RPK整体同比上升 7.1%;

本地数据同比上升 3.5%;

国际数据同比上升 14.4%, 而本地数据........