PDF《2012 年节能环保产业投资策略》

航天证券 证券研究报告 节能环保行业

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1 行业评级:看好 主要观点 .

相关政策密集出台,节能环保产业迎来春天. 节能环保产业作为七大战略新兴产业之首,承担 着经济转型重任. 十二五 环保投资达3.1万亿 元,同比翻番.规划期首年环保投资增速较慢, 次年规划发布完毕之后,投资增速大幅攀升. 环境监测子行业:环境监测仪器仪表产值年均 增长有望超30%.预计 十二五 环保监管领域投 资将由300亿元增长至700多亿元,行业产值年均 增长有望超30%. 污水处理子行业:关注污水厂升级改造、污泥 处理.《 十二五 节能减排综合性工作方案》 首次将全国氨氮排放总量纳入减排控制目标,现 有市政污水处理厂面临污水处理厂改造升级需 求. 固废处理子行业:关注餐厨垃圾处理、废弃电 器电子产品处理等新兴领域.固废处理的重点转 向餐厨垃圾处理、废弃电器电子产品处理等新兴 领域,关注中上游设备和工程技术服务领域. 烟气治理子行业:关注脱硝市场的启动和干法 脱硫技术的落地.新污染物排放标准之严厉超预 期.脱硝试行电价已出台,脱硝有望明年上半年 启动.西北部等富煤缺水地区建设大煤电基地, 干法脱硫技术有望脱颖而出,规模可达40~60亿元/年.

2011 年12 月14 日 研究员:姚凯 执业证书编号:S0910511010001

电话:021-62447531 Email:[email protected] 地址:上海市曹杨路430号 节能环保行业指数2011年表现

680 780

880 980

1080 1180 10-12 11-02 11-04 11-06 11-08 11-10 节能环保指数 上证综合指数 节能环保领域重点股票 预期 EPS PE 名称

2011 2012

2013 2011

2012 2013 评级 国电清新 0.38 0.81 1.30

57 27

17 买入

2012 年节能环保产业投资策略 ----关注政策扶持力度大的子行业 航天证券 证券研究报告 节能环保行业

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2 正文目录

一、相关政策密集出台,节能环保产业迎来春天

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二、规划期次年环保投资力度大幅攀升,行业呈现龙头带动、多点开花的局面

4

三、环境监测子行业:环境监测仪器仪表的增长超 30%6

四、污水处理子行业:关注污水处理厂升级改造、污泥处理

7

五、固废处理子行业:关注餐厨垃圾处理、废弃电器电子产品处理等新兴领域

8

六、烟气治理子行业:关注脱硝市场的启动和干法脱硫技术的落地

9

七、重点公司推荐:国电清新(002573)10

(一)CSCR 活性焦干法脱硫技术节水能力强,极具潜力.10

(二)有机催化集成净化技术集成脱硫脱硝脱汞效率高

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(三)特许经营项目在手订单充足.11

(四)投资风险.11

(五)盈利预测.11 航天证券 证券研究报告 节能环保行业

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一、相关政策密集出台,节能环保产业迎来春天 环境保护是我国的一项基本国策,环境保护投资是执行基本国策和实施可持续发展战 略的必要保证.目前我国已进入工业化中后期,高能耗高污染的发展模式无法持续,节能 减排成为必然我国经济发展的必然选择.我们认为,节能环保产业承担经济转型重任, 十 二五 期间,各领域环保控制标准及执行力度将日渐收紧,我国环保监管力度有望超出市 场的预期. 环保市场长期成长的动力主要源于环境管制政策,明确的管制要求可以为环保产品及 技术需要提供清晰的预期,没有环境的管制就不会有环保市场.随着环保问题日益受到关 注,国际社会的密切关注和社会公众意识的不断提高也成为了推动环保产业发展的重要因 素.从美国的经验来看,环保产业政策和激励机制对环保产业的发展影响重大,环保产业 的持续稳定发展需要政府在战略层面为其指明方向并保持持续、稳定的政策. 此前,我国环保政策以行政指令和控制措施为主,虽然已经形成一定规模、门类基本 齐全的产业体系,但由于缺乏配套环保产业政策,导致环保产业呈现对产业层次低、市场 不够规范,竞争能力不强等现象.目前,我国已经充分认识到发展环保产业的重要性.2009 年以来,中央提出把加强环境保护、振兴环保产业作为我国应对金融危机、扩大内需的重 要举措,把生态环境建设培育成新的经济增长点.中共中央、国务院、环境保护部先后针 对环保产业出台政策,节能环保产业承担经济转型重任,成为 十二五 国家重点推进和 支持的七大战略新兴产业之一. 表1:近期出台的环保政策 时间 政策 2011.11.09 国务院常务会议讨论通过 十二五 控制温室气体排放工作方案 2011.11.04 国务院办公厅关于建立完整的先进的废旧商品回收体系的意见 2011.11.01 十二五 全国环境保护法规和环境经济政策建设规划 2011.10.28 全国地下水污染防治规划(2011―2020 年) 2011.10.20 国务院关于加强环境保护重点工作的意见 2011.09.07 国务院关于印发 十二五 节能减排综合性工作方案的通知 2011.07.29 火电厂大气污染物排放标准(GB13223-2011) 2011.04.05 环境保护部关于环保系统进一步推动环保产业发展的指导意见 2010.10.18 国务院关于加快培育和发展战略性新兴产业的决定 资料来源:国家环保部,航天证券研发部 航天证券 证券研究报告 节能环保行业