PDF《Stocks 价值典藏 07》

评级追踪 : 伊利股份(

600887 ) 公司官方网站

14 日晚间公告称,

6 月12 日,国家食品安全风险监测发现公司生产的个别批次产品汞含量有异常,公司 于13 日开始将

2011 年11 月-2012 年5月内生产的全优

2 、

3 、

4 段乳粉全部召回,同时积极查验原因并及时妥善处理.

招商证 券认为,公司主动召回的做法值得肯定,是负责任的龙头企业的做法,有利于化解消费者对伊利品牌的信任危机. 召回直 接损失本身不大, 但事件对消费者信心有影响, 会拖累旗下其他产品, 下调全年收入增速至 9% , 初步预计净利润下滑 33.7% ,暂下调投资评级至 审慎推荐 -A . 报喜鸟(

002154 ) 华泰联合表示,

2012 年1-5 月公司终端销售情况良好,预计终端收入增速在 25%-30% 左右;

已经结束的全年订货会预 计同比增速在 25%-30% 左右. 预计

2012 年收入增速在 30% 左右,毛利由于产品提价 10%-15% 并提升加盟商折扣率

1 个百 分点因而保持大幅提升,费用率保持稳定,净利润增速在 40% 以上. 看好公司今年继续实现毛利与规模双轮驱动,预测

2012 年-2013 年EPS 为0.90 、 1.21 元,维持 买入 评级. 交通银行(

601328 ) 东方证券表示, 目前 交行股价已 严重偏离长期 价值,已 跌破

1 季度末每 股净资产,

2012 年PB 也仅 0.87 倍(考虑 定增) . 鉴 于公司风 控能力 的提升值得 市场重新 审视、 零 售理 财+综合经 营 的发 展前景 值得 期待 、利率 市场 化预 期 将推动交行加 速业 务转型 ,公司股 票 的价 格明显低 于 长期 价值, 无论历史纵 比还是同业 相比, 估值均处于 洼地 . 给予 1.3 倍2012 年PB 估值,对 应目标 价6.66 元. 上调公司评级至 买入 . 正海磁材 (

300224 ) 中信建投表示,预计公司 二季度 好于 一季度 ,但 三季度仍 有 压力 ,全年 总体 将平稳增 长.下调公司 盈 利预测,预计 2012-2014 年EPS 为1.02 元、 1.25 元、 1.43 元. 继续看好公司的 中长期成长性 ,维持 增持 评级. 由于 除权和盈 利预测调 降,下调公司

6 个月 目标 价至

26 元,

2012 年预测 PE 为25 倍.中兴 通讯(000063 ) 瑞 银证券表示,

2012 年1季度 国内 电信设备采购 情况 较为低迷 ,但2季度强劲反弹 . 国内 需求趋势 积极,公司全年净利 润有 望达到 预期,即全年利润

40 亿,每股收 益1.15 元. 目前 公司股价 距年中高 点已下滑 逾20% ,大部分下行风险已经得 到 消化. 预计 随着盈 利状况不 断改 善,投资者信心将 止跌 回升. 重申 买入 评级 和24 元的 目标 价. 人福医药 (

600079 ) 公司

6 月14 日晚间发 布 公告, 拟进 行非公开发行股 票,募集 资金不超过 10.25 亿元;

募投项目一 是以 7.76 亿 元收 购北 京巴瑞医疗器械 80% 的股 权,二是投资 2.49 亿 元用于 中原瑞德 生物的异 地搬迁 及 新版 GMP 改造 . 高 华证券表示, 北京巴 瑞医疗 是 罗氏体外诊断 产品在 中国最大的经销商,在 北京市场拥 有非常强的销售 能力 ,将是 人福医药除子 公司 宜昌人福 外最 大的业 绩 驱动 力.由于收 购和 增发的时点 和价格都 不确定,暂不调 整盈 利预测,维持

12 个月 目标 价23.6 元,维持 买入 评级. ( 葛春晖 整理) 最新买入评级股票 股市有风险,请慎重入市.本版股市分析文章,属个人观点,仅供参考,股民据此入市操作,风险自担.(葛春晖 整理) (本版

图表数据来源:Wind资讯) 评级追踪 价值典藏

07 Stocks 2012年/6月16日/星期六 责编:葛春晖

电话:01 0-63070375 E-mail:sc1 @zzb.com.cn 南京中商 ( 600280) 伊利股份 ( 600887) 代码 名称 机构名称 研究员 研究日期 最新评级 上次评级 002292.SZ 奥飞动漫 民生证券 李锋 2012-6-15 1_强烈推荐 1_强烈推荐 002298.SZ 鑫龙电器 浙商证券 史海升 2012-6-15 1_买入 1_买入 601328.SH 交通银行 东方证券 金麟 2012-6-15 1_买入 2_增持 002154.SZ 报喜鸟 华泰联合 程远 2012-6-15 1_买入 1_买入 002583.SZ 海能达 东方证券 吴友文 2012-6-15 1_买入 1_买入 300123.SZ 太阳鸟 申银万国 郭鹏 2012-6-15 1_买入 1_买入 002341.SZ 新纶科技 申银万国 郭鹏 2012-6-15 1_买入 1_买入 002531.SZ 天顺风能 国泰君安 侯文涛 2012-6-15 1_增持 1_增持 000002.SZ 万科A 中信建投 苏雪晶 2012-6-15 1_买入 1_买入 603001.SH 奥康国际 华泰联合 程远 2012-6-15 1_买入 000063.SZ 中兴通讯 第一创业 郭强 2012-6-14 1_强烈推荐 1_强烈推荐 600422.SH 昆明制药 民生证券 李平祝 2012-6-14 1_强烈推荐 1_强烈推荐 600422.SH 昆明制药 齐鲁证券 胡德军 2012-6-14 1_买入 1_买入 002583.SZ 海能达 招商证券 张良勇 2012-6-14 1_强烈推荐 1_强烈推荐 600500.SH 中化国际 中信证券 黄莉莉 2012-6-14 1_买入 1_买入 000525.SZ 红太阳 银河证券 裘孝锋 2012-6-14 1_推荐 2_谨慎推荐 600486.SH 扬农化工 银河证券 裘孝锋 2012-6-14 1_推荐 600141.SH 兴发集团 第一创业 王皓宇 2012-6-14 1_强烈推荐 1_强烈推荐 600141.SH 兴发集团 东方证券 杨云 2012-6-14 1_买入 1_买入 002645.SZ 华宏科技 东方证券 杨宝峰 2012-6-14 1_买入 002299.SZ 圣农发展 民生证券 王莺 2012-6-14 1_强烈推荐 1_强烈推荐 002391.SZ 长青股份 银河证券 裘孝锋 2012-6-14 1_推荐 600315.SH 上海家化 东方证券 施红梅 2012-6-14 1_买入 1_买入 300156.SZ 天立环保 宏源证券 庞琳琳 2012-6-14 1_买入 1_买入 002385.SZ 大北农 民生证券 王莺 2012-6-14 1_强烈推荐 1_强烈推荐 600500.SH 中化国际 银河证券 裘孝锋 2012-6-14 1_推荐 1_推荐 002482.SZ 广田股份 中信建投 郑军 2012-6-14 1_买入 000665.SZ 武汉塑料 中信证券 皮舜 2012-6-14 1_买入 1_买入 600897.SH 厦门空港 海通证券 钮宇鸣 2012-6-14 1_买入 1_买入 300016.SZ 北陆药业 民生证券 李平祝 2012-6-14 1_强烈推荐 1_强烈推荐 002531.SZ 天顺风能 中信证券 杨凡 2012-6-14 1_买入 1_买入 002529.SZ 海源机械 浙商证券 史海升 2012-6-14 1_买入 1_买入 601318.SH 中国平安 东方证券 金麟 2012-6-14 1_买入 1_买入 600600.SH 青岛啤酒 国海证券 刘金沪 2012-6-14 1_买入 2_增持 600518.SH 康美药业 东方证券 江维娜 2012-6-14 1_买入 1_买入 600518.SH 康美药业 第一创业 吕丽华 2012-6-14 1_强烈推荐 2_审慎推荐 002477.SZ 雏鹰农牧 民生证券 王莺 2012-6-14 1_强烈推荐 1_强烈推荐 太阳鸟(300123) 新添亿元大单 助推业绩释放 国海证券 刘金沪 (S0350510120005) 随着富裕阶层的兴起, 我国游艇行业前景广阔. 公 司是中国游艇业第一个驰名 商标,研发、市场、制造等实 力全面提升. 目前公司在手 订单充裕, 产能将在2012年 进入快速释放期, 从而奠定 公司业绩高速增长的基础. 公司14日公告,公司及 全资子公司广东宝达将与 中国海关总署签订总金额 为1.1亿元人民币的合同, 该合同收入占公司2011年 营业收入的23.7%. 根据项 目进度,该合同预计于2012 年内全部实现收入,将对公 司2012年年度的业绩产生 积极影响. 该亿元大单使得广东宝 达完成8000万元收入和1000 万元利润的2012年计划基本 无悬念,产能安排合理的话, 将很可能超出预期.此外,公 司日前公告以不超过4000万 元收购珠海雄达游艇制造有 限公司100%的股权. 珠海雄 达与珠海太阳鸟毗邻, 本次 收购能有效解决制约珠海太 阳鸟发展的场地瓶颈, 为公 司产品升级、 满足客户需求 提供了更广阔的平台. 公司处于在高速增长 的前夜,虽然该亿元大单会 挤占宝达的部分产能,但保 守估计可以贡献约600万元 新增净利润.预计2012 - 2013年EPS分别为0.55元、 0.75元, 动态PE为24倍、18 倍. 公司虽然属于造船行 业,但具有明显的消费品特 征,作为朝阳行业初具规模 的代表公司, 可享估值溢 价. 公司正处于核心盈利能 力形成的关键阶段,未来两 年高速增长的确定性很强, 维持 买入 评级. 天顺风能(002531) 产能布局欧洲 巧妙应对 双反 中信证券 杨凡 ( S1010511040002) 公司公告其间接控股100股 权的天顺风能( 欧洲)拟以现金 方式出资1518万欧元 ( 1.2亿人 民币) 收购Vestas位于丹麦的 Varde风塔生产工厂全部经营性 资产.我们认为本次收购是公司 在海外战略布局的一颗重要棋 子,具有三重深意: 首先,低成本国际化,快速 掌握海上风塔技术. 公司募投 项目 3MW及以上海上风塔项 目 需投入资金6.76亿元,设计 产能170套, 截至2011年底,投 入比例不到3%.相比之下,此次 收购的Varde工厂目前拥有年产 405套大型风塔的生产能力,且 拥有先进的海上风塔技术. 公 司此次仅使用1.2亿元就能够快 速掌握海上风塔的设计能力和 量产能力, 并完成跨越式的国 际化布局, 对公司巩固风塔龙 头地位极为有利. 其次, 深度拥抱龙头客户, 规避国内无序竞争.本次收购继 续验证了 锁定巨头 的公司战 略,进一步靠近Vestas等海上风 电霸主企业.通过收购顶尖风塔 企业的方式,公司的竞争优势得 到 一步到位 的提高,迅速甩开 国内、韩国和美国同行. 第三, 巧妙规避美国双反, 顺势攻打美国东部市场. 今年5 月30日,美国商务部公布了对中 国输美应用级风塔双反调查的 反衬贴初步裁定结果,决定对天 顺风能适用26%的临时反补贴 税率.公司收购Varde后,完全有 余力保证输美的风塔供应,因此 巧妙地避开了双反税费. 此外, 由于海运距离原因,以前中国输 美风塔大部分用于美国西海岸, 收购丹麦基地可以有效覆盖美 国东岸及五大湖地区的东部市 场,销量的上升空间可期. 维持公司2012-2014年EPS 为1.02元、1.36元和1.68元的预 测,6月13日收盘价对应PE为15 倍、11倍、9倍,维持目标价25元和 买入 的投资评级. 风险因 素: 本次收购还需取得中国当 地商务部门和外汇管理部门的 批准. 杭锅股份( 002534) 由制造业向服务业华丽转型 东兴证券 王明德 (S1480511100001) 公司是余热锅炉龙头企业, 燃气轮机余热锅炉、烧结环冷机 余热锅炉、水泥窑余热锅炉为公 司优势产品,市场占有率位居国 内第一. 同时,公司发展的战略 重心由制造业向服务业转型,未 来总包业务和钢材贸易的发展 潜力巨大,有望带动公司业绩持 续增长. 能源结构调整势在必行,天 然气是未来发展趋势.2020年中 国的能源需求将达到50亿吨标 准煤,未来8年,中国的能源消费 量还有43.7%的增长空间. 在此 背景下,我国要实现到2020年单 位GDP二氧化碳排放比2005年 下降40%-50%的目标, 减排压 力很大.天然气作为清洁能源之 一,必将在我国的能源结构中占 据越发重要的角色,成为我国能 源发展的趋势之一. 天然气管道陆续贯通,未来 天然气发电站发展潜力巨大. 2011年6月30日, 西气东输二线 工程干线全线投产,年供气能力 达300亿立方米. 西气东输三线 有望年内开工, 预计2-........