PDF《机械行业周报》

500 号城建国际中心

26 楼http://www.tebon.com.cn 0.00 5.00 10.00 15.00 20.00 25.00 30.00 35.00 40.00 45.00 50.00 -30% -25% -20% -15% -10% -5% 0% 5% 10% 2012-04-19 2012-07-17 2012-10-16 2013-01-11 2013-04-16 成交量(亿元) 机械行业 沪深300

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2 如果

2013 年全国房地产施工面积增速为 17.04%,则2013 年,全国电梯产销量增速大 约在 20%以上. 预计高层建筑数量的上升将直接带动电梯需求.我们对

1750 幢国内高层建筑(12 层以上)进行了统计.过去

2 到3年,我国

二、三线城市高层建筑建设量大幅上升. 未来低层楼宇安装电梯数量可能加速. 我们参照了日本人均 GDP 在2000 到9000 美 金时,低层住宅的配置电梯的数量.我们发现,日本在上世纪

60 年代到

80 年代,人均 GDP 在2000 美金到

9000 美金时,低层住宅配置电梯开始进入快速发展期.到上世纪

80 年代,当日本逐渐进入老龄化社会时,配置电梯的低层住宅数量再次大幅攀升.到2000 年, 全国

5 层及

5 层以下的住宅配置电梯的建筑占总数在 20%到25%. 在上世纪

90 年后, 低层住宅配置电梯的增长保持了较快的增速. 在农村建设方面,我们主推农业机械消费品概念的农用水泵龙头:新界泵业. 全球粮食价格持续走高,预计未来三到五年全球农田灌溉投资可能将大幅增长,带 动全球农业水泵需求提升.21 世纪以来,全球农产品价格,剥离通胀因素,已经增长 近100%,2011 年,全球粮食价格创下来了

90 年代以来的新高.这种粮食价格持续高涨 的情况预计将推动类似于上世纪

70 年代大规模农田灌溉投资的历程,带动全球农用水 泵需求增长. 多种产品进入农机补贴范围,将催化提升未来三年产品渗透度.在《2012-2014年 国家支持推广的农机产品目录》中,新界泵业的补贴种类大幅增长,达9大类,61个型 号. 补贴品种数量在各大排灌企业中排名第一. 说明新界泵业在以下几大方面占据了优 势:首先,新界泵业的多种产品均实现了规模化生产,并且得到了认可;

第二,新界多 种产品进入了补贴范围,有利于各种产品的联动效应,进一步推动销售,同时催化新界 品牌的市场渗透;

第三,有利于拉开与竞争对手差距,增加市场渗透力,提升公司内生 性增长的动力.

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一、上周机械行业走势 上周, 沪深

300 指数上涨 2.9%, 机械行业指数上涨 1.9%, 机械行业整体跑输大盘. 其中, 锅炉设备(+3.4%)和仪器仪表(3.2%)两个子行业跑赢大盘.但工程机械和冶金矿山机械上 周整体为下跌走势. 除仪器仪表行业以及锅炉设备行业以外, 上周各机械子行业均跑输大盘. 年初至今,机床设备、锅炉设备、纺织服装、仪器仪表设备四个子行业继续跑赢大盘, 其他机械子行业均跑输大盘.经济周期复苏前期行业船舶制造、铁路交通设备和工程机械今 年以来继续跑输大盘. 图1:上周各机械子行业走势 单位: % 图2:年初至今各子行业走势 单位:% 资料来源:德邦证券研究所 资料来源:德邦证券研究所 表格 1:机械各子行业估值情况 板块名称 PB-剔除负值 PB

1 周前 PB 相比一周前 PE-剔除负值 PE1 周前 PE 相比一周前 剔除负值 剔除负值 工程机械 1.85 1.81 2.21% 11.59 11.05 4.89% 矿山冶金机械 1.70 1.68 1.19% 26.60 17.87 48.85% 纺织服装机械 2.39 2.32 3.02% 31.62 21.20 49.15% 锅炉设备 2.43 2.30 5.65% 29.01 27.48 5.57% 机床设备 1.97 1.92 2.60% 106.04 45.80 131.53% 起重运输设备 1.42 1.38 2.90% 44.19 16.38 169.78% 基础件 1.67 1.63 2.45% 36.01 29.16 23.49% 铁路交通设备 1.60 1.55 3.23% 15.03 14.59 3.02% 船舶制造 1.78 1.72 3.49% 315.19 168.19 87.40% 其他专用机械 2.84 2.68 5.97% 42.68 28.96 47.38% 其他通用机械 2.41 2.28 5.70% 31.05 27.08 14.66% 其他运输设备 1.95 1.85 5.41% 79.75 32.75 143.51% 机械 1.96 1.90 3.16% 23.62 18.78 25.77% 沪深