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2017 年未发生改变. 回顾

2018 年上半年国内乙二醇市场, 整体过程分为 震荡整理-倒N型走势-箱体震荡 三个 阶段.最引人瞩目的是 2-5 月的 倒N 型走势,多方因素纵横交织,年内最大一波涨势也存在 与此.从波动幅度来看,以华东市场为例,2018 年上半年乙二醇均价在

7555 元/吨,较2017 年2018 年半年度报告

7 /

105 上半年上涨

767 元/吨,涨幅为 11.30%,年内最高点达到

8690 元/吨,而低点在

6740 元/吨,总 差价在

1950 元/吨.(数据来源:金联创) 近几年,国内煤制乙二醇产能进入高速发展期.煤制乙二醇是我国五大现代煤化工产业中投 资最少、 路线最短、 技术较成熟、 发展最好的工艺路线.

2018 年上半年新增煤制乙二醇产能

4 套, 共计

82 万吨, 除惠州炼化

40 万吨一体化装置及新疆天盈

30 万吨天然气制装置计划于

6 月底投产 外,今年皆为煤制乙二醇.预计今年煤制乙二醇新增产能

372 万吨,且还有部分拟建项目未列入 在内.

二、报告期内公司主要资产发生重大变化情况的说明 适用 √不适用

三、报告期内核心竞争力分析 √适用 不适用 公司控股子公司通辽金煤掌握了 煤制乙二醇 技术并拥有自主知识产权,率先实现了煤制 乙二醇的工业化应用;

同时,孙公司江苏金聚通过自主研发已成功掌握了催化剂的工业化生产技 术,是国内提前实现煤制乙二醇催化剂工业化生产的企业. 报告期内公司的核心竞争力未发生较大变化.

2018 年半年度报告

8 /

105

第四节 经营情况的讨论与分析

一、经营情况的讨论与分析

2018 年以来,在供给侧结构性改革、外需回暖等因素的共同作用下,我国经济平稳运行,用 电量、铁路货运量等实物量指标快速增长,新兴动能加速成长,经济质量效益持续提升.然而, 一些风险因素却不容忽视.当前国内外经济发展的不确定性正逐步上升,特别是全球性贸易摩擦 加剧、主要大国货币政策回归正常化带来的溢出效应加大金融市场动荡,国内融资难、信用违约 等金融风险较多,我国经济的下行压力有所加大. 报告期内子公司通辽金煤为稳定生产、提升负荷采取了一系列措施,但实际效果尚不理想. 生产装置中的加氢系统仍存在一些技术瓶颈,制约了乙二醇产量的提升;

增加的临时停车检修, 以及更换催化剂等措施,影响了装置的连续生产,累计停车时间达

43 天;

虽然对扩能技改项目已 投运的部分进行了优化,但总体扩能效果仍未体现.上半年度通辽金煤共生产乙二醇 4.73 万吨, 同比下降 37.60%, 草酸 4.20 万吨, 同比增加 30.84%, 平均生产负荷 68.36%, 产品销售情况良好. 乙二醇产量的下降,造成公司主营业务发生亏损. 控股子公司丹化醋酐因山东去年底至今年上半年全省开展园区认定工作,金丹乙醛酸项目报 批暂缓.目前,济宁化工园区已获首批认定,本项目已完成项目申请报告的编制,环评、安评和 能评亦近完成,设备和土建招标完成,其他事项按计划进行之中. 控股孙公司江苏金聚上半年继续确保通辽金煤和河南永金化工投资下属子公司乙二醇项目的 配套催化剂供应,在此基础上继续协助推进金之虹公司的 PGA 项目.

(一) 主营业务分析

1 财务报表相关科目变动分析表 单位:元 币种:人民币 科目 本期数 上年同期数 变动比例(%) 营业收入 610,436,337.52 557,994,388.30 9.40 营业成本 523,637,920.88 362,723,971.48 44.36 销售费用 32,723,514.24 38,142,843.47 -14.21 管理费用 85,866,169.69 85,568,635.31 0.35 财务费用 10,237,097.86 14,577,640.40 -29.78 经营活动产生的现金流量净额 162,464,847.02 218,992,918.65 -25.81 投资活动产生的现金流量净额 -162,958,049.82 -309,991,825.50 47.43 筹资活动产生的现金流量净额 -164,521,162.52 92,901,301.22 不适用 研发支出 16,915,183.99 19,616,017.13 -13.77 营业收入变动原因说明:报告期内营业收入增加,主要原因系报告期内通辽金煤主要产品价格上 涨及江苏金聚催化剂销售增加所致. 营业成本变动原因说明: 主要原因系报告期内通辽金煤主要产品单位成本增加及江苏金聚原材料 成本较高的产品品种销量增加所致. 销售费用变动原因说明:报告期内销售费用减少,主要原因系通辽金煤运输费减少所致. 管理费用变动原因说明: 报告期内管理费用增加, 主要原因系通辽金煤环保及排污费用增加所致. 财务费用变动原因说明:报告期内财务费用减少, 主要原因系通辽金煤银行借款支付利息减少所致. 经营活动产生的现金流量净额变动原因说明:报告期内经营活动产生的现金流量净额减少, 主要原 因系通辽金煤和江苏金聚材料采购支出增加所致. 投资活动产生的现金流量净额变动原因说明:报告期内投资活动产生的现金流量净额增加, 主要原 因系报告期内公司未发生重大投资. 筹资活动产生的现金流量净额变动原因说明: 报告期内筹资活动产生的现金流量净额减少,主要 原因系本公司及通辽金煤偿还银行借款所致. 研发支出变动原因说明:报告期内研发支出减少,主要原因系通辽金煤研发费用减少所致.