PDF《Disclosure 信息披露》

现金或者到期日在一年以内的政 府债券不低于基金资产净值的5%. 如法律法规或监管机构以后允许本基金投资其他品种,基金管理人在履行适当程序后,可以将其纳入投资范围.

五、基金的投资策略 ( 一) 投资策略

1、资产配置策略 本基金将通过全球宏观经济发展态势、区域经济发展情况、微观经济运行环境等可能影响证券市场的重要因素的研究和 预测,利用数量模型工具,分析和比较股票、债券等不同金融工具的风险收益特征,并以此为依据,对基金整体资产配置比例 进行确定.同时,本基金将定期,或由于宏观经济重大变化不定期地进行资产配置比例调整,以保持基金资产配置的有效性.

2、股票投资策略 本基金以价值和成长投资理念为导向,采用 自上而下 和 自下而上 相结合的选股策略.本基金将以经济升级受益作为 行业配置和个股挖掘的主要线索.通过对于经济结构调整的跟踪和研究,以及对于地区资源禀赋比较,对各行业的发展趋势 和发展阶段进行预期,选择优势行业作为主要投资目标.同时通过对大中华地区的股票基本面的分析和研究,考察公司的产 业竞争环境、业务模式、盈利模式和增长模式、公司治理结构以及公司股票的估值水平,挖掘受益于中国地区经济升级,并具 备中长期持续增长或阶段性高速成长、且股票估值水平偏低的上市公司进行投资. 对于中国大陆地区企业,本基金挖掘并投资于集中代表整个经济发展趋势的行业或主题.本基金中期重点关注以下几类 行业: 战略性新兴行业:国家中长期科学和技术发展规划纲要把建设创新型国家作为战略目标,把可持续发展作为战略方向, 把争夺经济科技制高点作为战略重点.在这一规划下,战略性新兴行业将逐步成为经济社会发展的主导力量.本基金认为,战 略性新兴行业必须掌握关键核心技术,具有市场需求前景,具备资源能耗低、带动系数大、就业机会多、综合效益好的特征.在 选择战略性新兴行业时,将着重考虑以下几个因素:一是产品要有稳定并有发展前景的市场需求;

二是要有良好的经济技术 效益;

三是要能带动一批相关产业的兴起.本基金根据国民经济和社会发展五年规划、产业调整与振兴规划以及区域发展战 略等,确定节能环保、信息技术、新材料和生物医药等行业为中长期的战略性新兴产业.未来将根据经济社会的发展和政策的 演变适当调整战略性新兴产业的范畴. 消费升级行业:当前在经济增长的三驾马车中,消费是最为稳定且持续增长的因素.随着我国居民收入水平提高,消费升 级趋势越来越明显,导致消费升级受益行业公司业绩持续稳定增长.本基金将对影响居民收入水平及消费结构的因素以及消 费结构的变化趋势进行跟踪分析,发掘不同时期的消费升级主题,在不同子行业间进行积极的轮换,不断优化股票资产结构. 传统行业中的技术升级:传统行业中的技术升级也是本基金重点关注的投资主题.创新投入和新科技的应用将为传统行 业注入新的活力,带动技术升级和盈利模式的创新.本基金在投资传统行业时,将通过技术应用前景、市场需求和经济效益三 方面论证企业发展战略和市场推进措施,挖掘技术升级带来的投资机会. 对于香港与台湾地区企业,本基金中期在行业选择方面重点关注:一是中国大陆的升级趋势给当地行业带来的新机遇, 二是当地部分产业配合中国大陆的升级趋势而产生的自发性的升级.包括不限于: 金融行业:CEPA与ECFA的签定推进了两岸三地金融一体化. 随着中国大陆内部金融深化与金融创新进程不断推进,对 金融服务的需求将持续快速增长,从而给香港与台湾的金融业带来新的发展机遇. 旅游行业:随着中国大陆的消费居民的可支配收入持续增长,升级不断提升,两岸三地的旅游业的开放,将带动大量大陆 居民出境旅游,从而带动当地旅游业以及相关的服务业的迅速增长. 新兴专业服务行业:中国大陆的消费升级以及产业升级会产生大量对新型服务业的需求,包括法律、税务、咨询、教育培 训、医疗、家政等等,香港与台湾在这些领域的发展大大领先于中国大陆地区,因此,随着大陆地区对这类行业的需求增长,也 为香港/台湾的此类相关行业带来新的发展机遇. 信息技术行业:随着中国大陆信息化水平的不断提高,对新兴信息技术产品的需求不断增长,台湾的信息技术产业与电 子制造业将成为中国大陆重要的合作对象,配合台湾自身的产业升级,未来将有较大的发展空间. 本基金从定量及定性两方面对上市公司进行分析筛选, 并通过估值模型精选出投入产出效率得到提升和经营效率得到 提高的优势企业进行重点投资. ① 定量分析 本基金在选择个股时充分利用上市公司的财务数据和市场数据,从上市公司的盈利能力、成长能力、运营能力、负债水平 等各个方面进行量化筛选.本基金采用的量化指标主要包括以下几类: 盈利能力指标:主要包括净资产收益率、主营业务利润率、总资产收益率、内部收益率等;