PDF《同步大势》

请务必阅读正文后的声明及说明 [Table_MainInfo] [Table_Title] 证券研究报告 / 行业动态报告 库存去化趋缓,钢价持续上行 报告摘要: [Table_Summary] 整体观点:库存去化趋缓,钢价持续上行 库存去化速度略微放缓,钢价持续上涨.

5 月4日全国高炉开工率为 68.92%,周环比上涨 1.24 个百分点;

Mysteel 预估

2018 年4月下旬全国 粗钢产量 2162.42 万吨,日均产量 216.24 万吨,旬环比下降 0.93%.截至

4 月27 日主要钢厂螺纹钢产量 302.99 万吨,比上周减少 10.50 万吨,线 材产量 131.197 万吨,比上周减少 3.95 万吨.五大钢材社会库存 1349.92 万吨,周环比下降 66.45 万吨.螺纹钢、线材、热轧和冷轧周环比分别减 少44.21 万吨、 12.74 万吨、 8.43 万吨和 1.42 万吨, 中厚板周环比增加 0.35 万吨.本周库存去化去化速度略有减慢,但钢价维持强势,尤其是钢厂提 高5月上旬出厂价的趋势逐步蔓延,在主要钢材价格全面站上

4000 元/ 吨的时点,成交略有放缓.4 月,我国重卡市场共约销售各类车型 12.1 万辆, 比去年同期增长 16%. 今年 1-4 月, 重卡市场累计销售 44.44 万辆, 比去年同期的 38.84 万辆上涨 14%,各地房地产和基建类工程集中开工, 重卡需求旺盛,相关机械产品工程车,自卸车、搅拌车等销售火爆.环保 方面,各地仍然呈现高压态势,山西、河北、江西、江苏徐州等地均出台 相应严格的环保整治方案, 我国今年将开展第一轮中央环保督察 回头看 和第二轮中央环保督察,多个迹象显示出

18 年环保层面要求愈发提高的 态势.成本利润方面,Mysteel 调查的全国

91 家高炉钢厂,4 月底螺纹钢 平均含税成本为

3268 元/吨,热卷为

3447 元/吨;

在当前的钢价水平,吨 钢利润普遍盈利在 500-800 元/吨水平,钢厂利润呈现快速恢复. 焦炭价格大概率反弹,铁矿石国际化快速推进.一季度焦炭价格大幅回 调,行业基本面临全面亏损境地.受此影响,一些焦化厂逐步限产保价,

4 月27 日当周,全国

100 家焦化企业焦炉开工率均值为 75.87%,而4月6日当周为 79.72%,开工的逐步收缩有助于减缓当前供过于求的基本面, 同时随着高炉开工率的逐步上移及钢价的快速回暖, 价格有望逐步传导至 原料端口, 铁矿石作为中国内地首个对外开放的已上市期货品种, 将逐步 推动形成我国在全球代表性的贸易定价基准, 更好地引导铁矿石行业在全 球范围内配Z资源、提高避险效率,更好地服务全球铁矿石贸易. 推荐布局宝钢股份,南钢股份,华菱钢铁,方大特钢. 风险提示:利率快速上行,限产政策松动. [Table_CompanyFinance] 重点公司主要财务数据 重点公司 现价 EPS PE 评级 2016A 2017E 2018E 2016A 2017E 2018E 宝钢股份 9.00 0.86 0.98 1.18 10.47 9.18 7.63 买入 南钢股份 4.72 0.73 0.83 0.89 6.47 5.69 5.30 买入 华菱钢铁 8.25 1.37 1.71 1.93 6.02 4.82 4.27 买入 方大特钢 13.24 1.90 2.11 2.22 6.97 6.27 5.96 买入 宝钢股份 9.00 0.86 0.98 1.18 10.47 9.18 7.63 买入 [Table_Invest] 同步大势 上次评级: 同步大势 [Table_PicQuote] 历史收益率曲线 [Table_Trend] 涨跌幅(%) 1M 3M 12M 绝对收益 2.48% -15.91% 7.44% 相对收益 4.56% -4.28% -3.43% [Table_IndustryMarket] 行业数据 成分股数量(只)

35 总市值(亿)

7169 流通市值(亿)

6011 市盈率(倍) 8.90 市净率(倍) 1.06 成分股总营收(亿)

14382 成分股总净利润(亿)