PDF《第三章 价值评估基础》

第三章 价值评估基础 序号 考点 考频 考点一 利率 考点二 货币的时间价值 考点三 单项资产的风险与报酬 考点四 投资组合的风险与报酬 考点五 资本资产定价模型 2019《财务成本管理》高频考点:利率 我们一起来学习 2019《财务成本管理》高频考点:利率.

本考点属于《财务成本管理》

第三章价值评估基础

第一节利率的内容. 【内容导航】 : 1.基准利率的特征 2.利率的影响因素 3.利率的期限结构 【考频分析】 : 考频: 复习程度:需要掌握利率的影响因素. 【高频考点】 :利率 1.基准利率的特征 基准利率具备的特征: (1)市场化;

(2)基础性;

(3)传递性. 2.利率的影响因素 利率的确定方法:利率=纯粹利率+风险溢价=纯粹利率+通货膨胀溢价+违约风险溢价+流动性风险溢价+ 期限风险溢价 3.利率的期限结构 利率期限结构的三种理论: (1)无偏预期理论;

(2)市场分割理论;

(3)流动性溢价理论. 2019《财务成本管理》高频考点:货币的时间价值 我们一起来学习 2019《财务成本管理》高频考点:货币的时间价值.本考点属于《财务成本管理》

第三章价 值评估基础

第二节货币的时间价值的内容. 【内容导航】 : 1.货币时间价值的基础知识 2.一次性款项的现值和终值 3.普通年金的终值与现值 4.预付年金的终值与现值 5.递延年金 6.永续年金 【考频分析】 : 考频: 复习程度:需要掌握各种终值和现值的计算. 【高频考点】 :货币的时间价值 1.货币时间价值基础知识 含义 货币时间价值是指货币经历一定时间的投资和再投资所增加的价值. 利息计算方法 单利:只对本金计算利息. 复利:不仅要对本金计算利息,而且对前期的利息也要计算利息. 2.一次性款项的现值和终值 单利终 值与现 值 单利终值:F=P+P*i*n=P*(1+i*n) 单利现值系数与单利终值系数互为倒 数 单利现值:P=F/(1+n*i) 复利终 值与现 值 复利终值公式:F=P*(1+i)n 其中, (1+i)n 称为复利终值系数,用符号(F/P,i,n) 表示 复利现值系数(P/F,i,n)与复利终 值系数(F/P,i,n)互为倒数 复利现值公式:P=F*(1+i)-n 其中(1+i)-n 称为复利现值系数,用符号(P/F,i,n) 表示 3.普通年金的终值与现值 (1)普通年金终值系数=(复利终值系数-1)/i (2)普通年金现值系数=(1-复利现值系数)/i 【提示】偿债基金系数和普通年金终值系数互为倒数关系;

投资回收系数与普通年金现值系数互为倒数关系. 4.预付年金终值与现值 (1)预付年金终值 方法一:F=A[(F/A,i,n+1)-1] 方法二:预付年金终值=普通年金终值*(1+i) . (2)预付年金现值 方法一:P=A[(P/A,i,n-1)+1] 方法二:预付年金现值=普通年金现值*(1+i) 5.递延年金 递延年金,是指第一次等额收付发生在第二期或第二期以后的年金. (1)递延年金终值计算 计算递延年金终值和计算普通年金终值类似. F=A*(F/A,i,n) 【注意】递延年金终值只与连续收支期(n)有关,与递延期(m)无关. (2)递延年金现值的计算 【方法 1】P=A(P/A,i,n)*(P/F,i,m) 【方法 2】P=A(P/A,i,m+n)-A(P/A,i,m)=A[(P/A,i,m+n)-(P/A,i,m)] 6.永续年金 永续年金,是指无限期定额收付的年金. 永续年金因为没有终止的时间,所以只有现值没有终值.永续年金现值=A/I. 2019《财务成本管理》高频考点:单项资产的风险与报酬 我们一起来学习 2019《财务成本管理》高频考点:单项资产的风险与报酬.本考点属于《财务成本管理》第 三章价值评估基础