PDF《行业快报》

600340 华夏幸福 37.20 买入-A

601992 金隅股份 10.00 买入-A

600376 首开股份 6.05 买入-A Tabl e_Chart 行业表现 资料来源:Wind 资讯 Tabl e_Chang eRate % 1M 3M 12M 相对收益 6.89 12.39 8.33 绝对收益 10.13 13.13 -1.74 Tabl e_Author 万知 分析师 SAC 执业证书编号:S1450513070002 [email protected] 010-66581690 何益臻 分析师 SAC 执业证书编号:S1450513080005 010-66581695 Table_Report 相关报告 新房成交环比小幅回升,同 比降幅收窄 2014-04-08 房地产:新房成交同比继续 下滑,库存增长,去化延长 2014-03-31 房地产:对放松限购不可期 望过高 2014-03-31

2 报告类型/股票名称 本报告版权属于安信证券股份有限公司. 各项声明请参见报告尾页. 表1:主流地产企业和内房股估值比较(股价截止至 2014/4/10) 代码 简称 股价 PE PB (人民币/港币) 2013N 2013H 000002.SZ 万科 A 8.05 5.88 1.33 600048.SH 保利地产 8.11 5.37 1.31 000024.SZ 招商地产 19.11 7.81 1.28 600383.SH 金地集团 7.22 8.25 1.37 600340.SH 华夏幸福 28.63 14.24 4.28 601992.SH 金隅股份 7.10 9.47 1.27 000671.SZ 阳光城 9.60 15.00 4.43 600376.SH 首开股份 5.09 8.85 0.88 600266.SH 北京城建 10.17 7.06 1.18 0688.HK 中国海外发展 21.00 7.45 1.75 1109.HK 华润置地 17.90 7.10 1.42 2007.HK 碧桂园 3.66 7.85 1.68 0813.HK 世茂房地产 17.44 8.18 1.60 0960.HK 龙湖地产 11.38 7.69 1.89 3333.HK 恒大地产 3.92 4.97 1.31 3311.HK 中国建筑国际 13.52 18.96 3.55 3383.HK 雅居乐地产 6.98 4.99 0.89 2777.HK 富力地产 11.50 4.81 1.41 0410.HK SOHO 中国 6.53 4.38 1.03 3377.HK 远洋地产 4.50 7.60 0.73 0817.HK 方兴地产 2.65 5.74 0.78 3900.HK 绿城中国 9.36 4.29 0.91 0754.HK 合生创展集团 8.27 3.94 0.32 0272.HK 瑞安房地产 2.27 8.11 0.52 1918.HK 融创中国 4.79 4.99 1.34 0123.HK 越秀地产 1.67 5.40 0.65 0604.HK 深圳控股 2.73 4.63 0.59 0119.HK 保利置业集团 3.90 5.22 0.49 1813.HK 合景泰富 4.67 4.92 0.83 0845.HK 恒盛地产 1.10 27.50 0.47 万保招金均值 6.83 1.32 上证

180 地产均值 16.7 2.12 上证

380 地产均值 13.6 1.81 内房股均值 5.91 1.06 注:2013E 的eps 为wind 一致预期,部分港股年报周期为

6 月30 日,2013E 为其 2014/6/30 时EPS 的一致预期;

PB 为按

2013 年中期净资产计算 计算 A 股均值时剔除了 50XPE 以上企业,内房股剔除异常值中建国际和恒盛地产. 数据来源:wind、安信证券研究中心 表2:符合条件地产股 PE 估值表(股价截止至 2014/4/10,各指数按市值排序) 所属指数 代码 简称 股价 EPS PE PB (人民币/港币) 2013A 2013E 2013N 2013H 上证

380 600648.SH 外高桥 29.20 0.63 46.04 5.57 600007.SH 中国国贸 9.79 0.32 30.59 2.07 600175.SH 美都控股 6.23 0.12 52.49 4.06 600638.SH 新黄浦 13.78 0.37 37.17 2.37 600743.SH 华远地产 3.59 0.36 9.97 2.18 600658.SH 电子城 10.39 0.86 12.08 2.39

3 报告类型/股票名称 本报告版权属于安信证券股份有限公司. 各项声明请参见报告尾页. 600724.SH 宁波富达 4.13 0.28 14.68 1.63 600657.SH 信达地产 3.69 0.46 8.02 0.84 600185.SH 格力地产 9.30 0.66 14.15 2.06 600246.SH 万通地产 3.68 0.31 11.76 1.26 600683.SH 京投银泰 5.44 0.19 28.19 2.26 600620.SH 天宸股份 8.88 0.03 296.99 4.79 600322.SH 天房发展 3.54 0.18 19.87 0.87 600082.SH 海泰发展 5.00 0.07 75.64 1.91 600113.SH 浙江东日 8.81 0.06 146.83 4.89 600565.SH 迪马股份 3.60 0.05 72.00 2.05 上证

180 600048.SH 保........