PDF《公司快报》

2012 2013 2014E 2015E 2016E

2012 2013 2014E 2015E 2016E 净利润 7,445.9 10,935.8 13,680.1 16,618.9 19,498.8 EPS(元) 2.45 3.61 4.55 5.53 6.48 加:折旧和摊销 978.4 1,230.2 1,630.8 1,991.6 2,406.4 BVPS(元) 8.89 11.50 14.18 17.42 21.22 资产减值准备 65.5 192.4 - - - PE(X) 11.9 8.1 6.4 5.3 4.5 公允价值变动损失 -246.9 -990.6 400.0 400.0 400.0 PB(X) 3.3 2.5 2.1 1.7 1.4 财务费用 154.5 621.9 -730.8 -709.5 -953.6 P/FCF 5.8 4.5 -17.5 6.1 6.1 投资损失 20.5 -717.3 -80.0 -80.0 -80.0 P/S 0.9 0.7 0.6 0.5 0.5 少数股东损益 66.3 65.1 208.3 253.1 296.9 EV/EBITDA 5.7 3.9 3.3 2.3 1.6 营运资金的变动 18,690.2 25,167.8 -13,225.0 1,686.2 -1,153.4 CAGR(%) 31.3% 21.9% 37.9% 31.3% 21.9% 经营活动产生现金流量 18,408.7 12,969.8 1,883.4 20,160.2 20,415.1 PEG 0.4 0.4 0.2 0.2 0.2 投资活动产生现金流量 -4,212.5 -2,186.0 -6,448.6 -5,975.0 -6,439.0 ROIC/WACC 8.1 -242.5 -12.1 16.6 16.8 融资活动产生现金流量 815.2 -2,424.0 -3,981.7 -6,970.4 -7,835.9 REP -14.7 - -0.5 0.3 0.2 数据来源:Wind 资讯,安信证券研究中心预测

3 公司快报/格力电器 本报告版权属于安信证券股份有限公司. 各项声明请参见报告尾页. ? 公司评级体系 收益评级: 买入 ― 未来

6 个月的投资收益率领先沪深

300 指数 15%以上;

增持 ― 未来

6 个月的投资收益率领先沪深

300 指数 5%至15%;

中性 ― 未来

6 个月的投资收益率与沪深

300 指数的变动幅度相差-5%至5%;

减持 ― 未来

6 个月的投资收益率落后沪深

300 指数 5%至15%;

卖出 ― 未来

6 个月的投资收益率落后沪深

300 指数 15%以上;

风险评级: A ― 正常风险,未来

6 个月投资收益率的波动小于等于沪深

300 指数波动;

B ― 较高风险,未来

6 个月投资收益率的波动大于沪深

300 指数波动;

Table_AuthorStatement ? 分析师声明 张龙声明,本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格,勤勉尽 责、诚实守信.本人对本报告的内容和观点负责,保证信息来源合法合规、 研究方法专业审慎、研究观点独立公正、分析结论具有合理依据,特此声明. ? 本公司具备证券投资咨询业务资格的说明 安信证券股份有限公司(以下简称 本公司 )经中国证券监督管理委员会核准,取得 证券投资咨询业务许可.本公司及其投资咨询人员可以为证券投资人或客户........