PDF《每日A股参考》

4 万亿养老金、住房公积金投资资本市场.其实,引入机构投资者一直都是证监会的心愿.近几年证监会也为此做了 一 些有益的工作.如果真如郭主席建议的那样,将全国近

2 万亿的养老保险 资金和

2 万亿多的住房公积金组织起来投资资本市场,这对中国股市是 一 个巨大的利好.但这

4 万亿资金会进入股市吗? 从目前股市看,对长期资金,对养老保险资金、住房公积金这 两金 缺少吸引力.虽然不排除这些资金进场后有交易性的赚钱机会,但长期看 , 股市对长期资金的吸引力非常有限.过去

10 多年,中国股市实现零涨幅, 投资者整体性巨额亏损.这样的股市如果让

4 万亿 两金 进场,只怕 两金 未必会答应,进入这样的股市明显是害了 两金 .因此,除非股市 能有一个根本性的转变,否则 两金 同样也是 不宜炒股 的. 中国股市一直都是为融资服务,融资高于一切.哪怕十年股市零涨幅 , 投资者亏损累累,但新股发行上市仍源源不断.如果这样的股市定位不变 , 股市只能是投资者的炼狱.要重视投资回报问题,改变长期以来股市缺 少 投资回报的局面,不只是强调现金分红,更重要的是必须解决新股高价 发 行问题,改变上市公司股权绝大多数集中在大股东手上的问题.大小非 在 上市公司股本中占比极高,如果不对大小非套现问题加以改进与限制, 那么 两金 的4万亿资金入市,接盘大小非套现都不够.至于大小非套 现 后公司倒闭破产,倒霉的就只能是接盘者.加大对违法违规行为的打击 力度,切实保护投资者利益同样是一个非常重要的问题.虽然近年来,证监会也一直都在强调这个问题,但实际效果非常有限.尤其最近对 绿大地 欺诈上市案 的判决,更是在市场上产生极大的负面影响.绿大地的违 法 违规行为被证监会认定为 性质非常恶劣 .但法院只是判处绿大地罚金

400 万元了事;

而公司原董事长何学葵更是只判处有期徒刑三年,缓刑四 年.通过欺诈上市,不仅绿大地公司平安无事,而且何学葵还能获利数 亿万.这显然是对欺诈上市者的极大放纵与鼓励.要引入 两金 入市,就 必须改变这种局面,让违法违规行为受到重处,让欺诈上市者直接退 市,让投资者的利益得到保护. (皮海洲) 股搜天下 《每日 A A A A 股参考》56

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3 3 3页 首批 RQFII 将推利好 A 股有限 【博览资讯报道】中国证监会、中国人民银行(央行) 、国家外汇管 理局(外管局)日前联合发布《基金管理公司、证券公司人民币合格境 外 机构投资者境内证券投资试点办法》 .这意味境外人民币投资境内证券市 场正式开闸.加上今年

10 月央行发布的《外商直接投资人民币结算业务 管理办法》 (FDI) ,及2010 年推出的 境外三类机构用人民币投资银行间 债券市场试点 ,在人民币 走出去 投资渠道不断扩展的基础上,人民 币 走进来 的投资架构雏形也已基本形成.RQFII 投资境内证券试点初 期,将通过基金公司、证券公司的香港子公司,使用其在香港募集的人 民 币资金,在外管局批准的额度内,回流至境内进行证券投资.初期试点 额 度约

200 亿元.证监会有关负责人说,待此试点顺利启动和开展后,将会同相关部门研究论证进一步扩大试点的可能性.在投资方向上,为控制 风险,试点初期募集资金的 80%以上将投资于固定收益证券,包括各类债券 记固定收益类基金;