PDF《兴和股份》

七、 因会计政策变更及会计差错更正等追溯调整或重述情况 适用 √不适用

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第三节 管理层讨论与分析

一、 商业模式 公司所处细分行业为 C3831 电气机械及器材制造业中的电线电缆制造业,主营业务为电力管型 母线、电力金具、成套开关设备等电力材料与设备的制造以及电力工程安装,具体产品和服务包括: 电力铝管母线、绝缘母线、金具、特种导线、开关柜、封闭母线和低压密集母线以及电力工程建设 安装服务. 公司产品和服务主要应用在供电工程建设领域,主要客户为国家电网、南方电网及下属的各级 电网公司、送变电公司、电力建设公司以及部分用户单位等.公司的经营模式:一是继续按原来传 统模式,即主要是 订单化生产,差异化定制 ,通过参与客户物资采购招标、项目采购招标等方 式获得项目订单,直接将产品销售给客户,二是利用公司电力工程安装资质和设计能力,积极开发 电力工程总包业务和承接预装式变电站项目建设业务,通过总包业务和项目建设带动公司产品的销 售.公司收入主要来源于产品的销售及电力工程建设安装收入. 报告期内,公司的商业模式未发生重大变化. 商业模式变化情况: 适用 √不适用

二、 经营情况回顾 报告期内,公司实现营业收入 17,054.82 万元,同比增长 4.37%,实现归属于挂牌公司股东的 扣非净利润 1,028.76 万元,同比减少 6.75%.收入结构中,传统主导产品之一电力母线和电力金具 由于国家电网建设项目减少,收入有所下滑,下降幅度达 20%;

收入增长主要来源于新产品中密集 母线收入的增长,增幅达 3.9 倍,但预装式变电站由于无新项目竣工结算,收入下滑幅度近 70%;

电力工程业务正常开展.整体收入规模基本保持在上年同期水平,收入结构变动较大,导致综合毛 利率下降近

1 个百分点,经济效益略有下降.同时经营活动产生的现金流量得到大幅改善,同比增 加89.06%.总体来看,公司上半年经营状况良好.

三、 风险与价值

1、 主营业务业绩下滑的风险.随着我国中高压、特高压输电网不断完善与饱和,国家对中高压、特高 压输电网建设投资力度大幅降低,导致公司主要产品市场需........