PDF《2008 年一季度镍市场分析》

2175 元/度,与同期长江现货市场镍的报价的折 扣为 89%. 图32008 年一季度 LME 现货镍价格与镍铁价格

2、2008 年一季度全球镍市场供需平衡

2008 年一季度全球镍产量为 37.4 万吨,同比增加 2%,消费量为 37.1 万吨,同比 增加 1%.一季度全球镍供大于求

3000 吨.增加的镍产量 40%来自中国的含镍生铁,另 外国外传统的镍生产企业扩产也增加了部分供应. 2008-2011 年全球主要镍生产企业产 量见表 3,预计来自各个镍新项目的新增镍供应产能达到 6.45 万吨. 回顾

2007 年和

2005 年的不锈钢市场走势,我们可以看出这两年的走势同出一辙.

2005 年和

2007 年的不锈钢市场都是经历了一季度的快速上涨,二季度的急速回落,以 及

三、四季度的低迷徘徊,而且这两年全球不锈钢厂也都采取了减产救市的措施.基于 上述原因,同时再考虑到市场发展过程中所具有的周期性,我们认为,2008 年不锈钢市 场的走势将有可能重复

2006 年的历史,即是一个持续稳步上涨的过程. 一季度全球不锈钢市场欧洲表现稍好,钢厂

4 月份的提价计划得以实施,不锈钢 价格现在已基本达到了正常水平.亚洲市场的复苏步伐较慢,钢厂仍在检修、减产.尽 管生产成本上涨,但下游仍然低迷的需求,在二者之间权衡之后,国内主要不锈钢厂

4 月份出厂价格的涨幅不到 5%.钢厂表示,4 月份的提价未能全部抵消成本的上涨,原 计划

304 冷轧不锈钢板的涨幅是

2500 元/吨.而且国内钢厂

4 月份仍将继续控制市场供 应量. 尽管不锈钢市场的复苏步伐缓慢,但我们仍对传统的需求旺季心怀期待,但是一季 度末 LME 镍库存接近

5 万吨,镍市场的高位库存仍令我们顾虑重重,毕竟消耗如此大 的库存量并非一蹴而就的事情. 表22007-2008 年全球镍市场供需平衡表 (万吨)

2006 2007Q1 2007Q2 2007Q3 2007Q4

2007 2008Q1

2008 全球消费量 138.9 36.5 35.4 31.1 34.6 137.5 37.1 149.0 全球产量 137.3 36.7 36.6 35.9 36.2 144.6 37.4 150.8 供需平衡 -1.6 0.1 1.2 4.8 1.6 7.1 0.3 1.8 中国消费量 23.5 8.1 7.9 7.5 7.8 31.3 9.0 36.0

0 500 1,000 1,500 2,000 2,500 2-Jan 8-Jan 14-Jan 18-Jan 24-Jan 30-Jan 14-Feb 20-Feb 26-Feb 3-Mar 7-Mar 13-Mar 19-Mar 25-Mar 31-Mar 元/吨05,000 10,000 15,000 20,000 25,000 30,000 35,000 40,000 美元 / 吨Shandong 4%-6% Ni Shanxi 4%-6% Ni Hubei 4%-6% Ni Innermongolia10%-20% Ni LME PDF 文件使用 pdfFactory Pro 试用版本创建 ? www.fineprint.com.cn 中国产量 14.2 5.3 5.4 5.6 5.9 21.5 5.5 25.1 价格(美元/吨)

23574 41423

44731 28000

29000 36825

29000 30000 数据来源:Macquarie 安泰科 表3全球分企业镍产量 单位:万吨

2006 2007 2008(f) 备注 Vale Inco 22.1 23.3 26.0 产量增加来自位于加拿大的 Voisey'

s Bay 和Goro 项目,2007 年Voisey'

s Bay 矿产镍 5.89 万吨 Norilsk Group 24.4 28.9 30.0 接收 OMG 集团镍业务并伴有新矿投产 OM Group 4.7 BHP Billiton 13.6 13.6 15.5

2008 年下半年BHP Billiton 在澳大利亚的Ravensthorpe 镍矿项目投产 Xstrata Nickel 11.1 11.7 11.6 目前 Xstrata 公司加大投资开发所属镍矿, 通过升级改 造,在未来

5 年内镍产量有望快速增长. Jinchuan 10.1 10.6 11.5 升级改造 Chinese pig iron 2.6

9 11 铬供应短缺将迫使不锈钢企业从生产铁素体不锈钢转 向奥氏体不锈钢,从而导致对含镍生铁需求增加. Other Chinese 0.6

1 1.2 吉恩镍业、新鑫矿业等企业镍产量有所增长. Eramet 6.2 5.8