PDF《镍铁因受挤压依然偏弱,但镍价回调绝对空间》

华泰期货研究所 基本金属组 吴相锋 金属研究员 ? 021-68755929 ? wuxiangfeng@htgwf.

com 从业资格号:F3014533 相关研究: 精炼镍仓单不断降低是主要矛盾, 镍价保持易涨难过度回调的格局 2017-08-20 上周镍价冲高回落,等待镍价新一 轮驱动力 2017-08-13 精炼镍库存不断降低,镍价后期仍 然易涨难跌 2017-08-06 华泰期货|镍日报 2017-09-15 镍铁因受挤压依然偏弱,但镍价回调绝对空间 很难有大的拓展 镍品种:日报摘要 1. 因废旧不锈钢市场逐步恢复,对于镍铁挤压,使得短期镍铁依然偏弱,但是菲 律宾镍矿雨季预期之下,镍矿相对坚挺,镍铁利润受到挤压,再度回调空间受限.另外, 精炼镍下降的格局并未受到影响, 仓单整体延续下降格局.

14 日虽然镍价整体大幅下跌, 但是绝对回调价格并未过度超出

11 日的回调低点过多,镍价有较强的抵御能力,镍价回 调绝对空间很难有大的拓展,未来镍价看好不变. 2. 后期关注重点:菲律宾雨季、镍仓单降低 镍品种:行业要闻 1. 巴西矿业巨头淡水河谷公司二季度铁矿石产量为

9190 万吨,同比增长 5.8%,创二 季度生产纪录. 不包括非洲卢班贝(Lubambe)铜矿,淡水河谷二季度铜产量为 10.08 万吨,同比下降 4.6%. 二季度镍产量为 6.6 万吨,同比下降 16%. 2. 据MiningWeekly 援引路透社报道,杜特尔特在其家乡达沃城发表演讲时表示,政 府将起草一项新法规,重新协调各方面的关系.他将邀请矿业界人士和前环境部长洛佩 兹和其他反矿人士到总统府来进行对话.他本人非常支持洛佩兹保护环境的立场,但是 不能停止采矿,新矿法将允许矿业公司继续生产.与此同时,他抱怨矿业公司缴税 太少 ,没有对环境破坏进行适当的补偿.杜特尔特没有透露何时举行上述见面会,但是他 计划向矿业界显示环境破坏造成的影响,并交流矿业的最佳实践案例. 3. 马尼拉

7 月31 日消息,菲律宾环境部部长 Roy Cimatu 周一在新闻发布会上称,他 不会撤销

4 月份颁布的露天矿开采禁令, 跨机构矿业委员会将重申菲律宾矿企的税务情况. 菲律宾是全球最大的镍矿供应国.菲律宾总统杜特尔特上周称,他希望停止出口未加工 矿产资源,并警告境内的矿商,他将加大行业税收力度,以帮助受采矿影响的社区. 4. 一位官员周二称,印尼能源和矿产部建议向两家企业发放累计

200 万吨镍矿石出 口许可. 印尼能源和矿产部官员 Bambang Susigit 告诉记者, 该部建议向 PT Trimegah Bangun Persada 公司发放

150 万吨镍矿石出口许可, 向PT Gane Permai Sentosa 公司发放

50 万吨出 口许可.印尼贸易部通常会基于矿产部的建议发放出口许可证. 5. 据SMM 调研了解,菲律宾 Tawi-Tawi 地区 MINAVIDA MINING 新开发镍矿山即 将开始出货,预计年产量在

600 万吨 华泰期货|镍日报 2017-09-15

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7 月镍生铁产量环比增 11.5%至3.5 万吨附近,主因高镍生铁价格持续大幅上涨, 国内 RKEF 工艺利润率明显增加, 在产 RKEF 工厂增加产能利用率,

7 月RKEF 产能利用 率从

6 月65.5%增加至 72.9%.但EF 工艺工厂复产并不积极,因前期亏损严重对市场悲 观,且当前利润率仍在盈亏边缘;

BF 工艺贡献低镍生铁产量小幅增加,因BF 利润率好 转,刺激 BF 工厂复产或增产,SMM 预计

8 月国内镍生铁产量将继续增加至 3.74 万吨. 7.

7 月份全国电解镍产量 1.38 万吨,西北冶炼厂产量较上月增加