PDF《主题投资向精选个股的蜕变》

敬请阅读末页信息披露及免责声明 主题投资向精选个股的蜕变 ――环保行业双周报告 主要观点: ? 市场表现 月初至今, 沪深

300 指数上涨 1.

48%, 华安环保行业指数下跌 20.46%, 跑输大盘 21.94 个百分点.月初以来,华安环保各版块出现不同程度的 下跌, 其中, 仪器仪表板块跌幅最小为-18.9%. 具体个股涨幅情况来看, 除城投控股及燃控科技出现上涨外,其他个股均出现不同程度下跌,其中, 跌幅最大的为中原环保、 易世达、 广州发展、 富春环保及韶能股份. 估值方面来看, 华安环保行业公司平均市盈率 (TTM) 为37.84 倍, 较月初下跌 11.47 倍.同期沪深

300 平均市盈率(TTM)为15.57 倍,华 安环保整体溢价 2.43 倍. ? 行业与公司动态 北京:下半年大气治理将突出减排、管理、应急、联防;

大气污染 防治攻坚战启动,确保煤炭消费量减

270 万吨;

火电等

14 个行业成环 境税重点纳税对象;

四部委印发环保 领跑者 制度实施方案;

中央财 政下达

28 亿元资金支持重金属污染防治;

安徽将企业排污收费上调一 倍;

环境保护部发布

5 月份重点区域和

74 个城市空气质量状况. 中电远达, 永清环保, 燃控科技, 兴蓉环境, 桑德环境, 首创股份, 富春环保,国祯环保,津膜科技,龙源技术,天壕节能,易世达,格林 美,华西能源,泰达股份,雪迪龙,碧水源. ? 行业观点与投资策略 月初至今,大盘整体出现大幅回调,主板、中小板及创业板分别下 调7.05%/18.38%/17.25%.受到短期市场系统风险集中释放的影响, 华安环保板块整体出现估值下行倾向. 反映到股价层面是华安环保各版 块成分股出现不同程度下跌,大气治理、污水治理、固废治理、资源循 环利用、仪器仪表及综合版块分别下跌 23%/23.2%/29.5%21%/18.9%/ 33.4%.结合年初至今,个股涨跌幅出现较明显分化的情况来看,我们 认为市场对环保股投资趋于理性,正逐步由主题投资转向精选个股.近期,我们建议关注基本面良好、技术壁垒高且商业模式清晰的行业中的 标的,本周推荐个股为雪迪龙、清新环境及桑德环境. 行业评级:增持 报告日期:2015-7-13 节能环保研究组 朱程辉 021-60956109 [email protected] 李梦雪 021-60956108 [email protected] -50.00% 0.00% 50.00% 100.00% 150.00% 200.00% 环保工程及服务Ⅱ(申万) 沪深300 环保行业/公用事业 行业研究-每周报告 敬请阅读末页信息披露及免责声明 目录1上周市场表现.3

2、行业动态

3 3 公司重要信息.6

4 行业观点和投资策略

4 5 风险提示

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图表目录

图表

1 华安证券环保行业指数成分股周涨跌幅情况.3

图表

2 华安环保板块与沪深

300 市盈率比较(TTM 整体法)3 敬请阅读末页信息披露及免责声明

1 上周市场表现 月初至今,沪深

300 指数上涨 1.48%,华安环保行业指数下跌 20.46%,跑 输大盘 21.94 个百分点. 月初以来, 华安环保各版块出现不同程度的下跌, 其中, 仪器仪表板块跌幅最小为-18.9%.具体个股涨幅情况来看,除城投控股及燃控科 技出现上涨外,其他个股均出现不同程度下跌,其中,跌幅最大的为中原环保、 易世达、广州发展、富春环保及韶能股份. 估值方面来看,华安环保行业公司平均市盈率(TTM)为37.84 倍,较月初 下跌 11.47 倍.同期沪深

300 平均市盈率(TTM)为15.57 倍,华安环保整体溢 价2.43 倍.