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A0 福建省投资开发集团有限责任公司 公司债券年度报告 (2018 年) 二一九年四月 福建省投资开发集团有限责任公司公司债券年度报告(2018 年)

2 重要提示 公司董事、监事、高级管理人员保证年度报告内容的真实、准确、完整,不存在虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏,并承担相应的法律责任.

福建华兴会计师事务所(特殊普通合伙)为本公司出具了标准无保留意见的审计报告 . 福建省投资开发集团有限责任公司公司债券年度报告(2018 年)

3 重大风险提示

(一)利率风险 受国民经济总体运行状况、国家宏观经济环境、金融货币政策以及国际经济环境变化 等因素的影响,市场利率存在波动的可能性.债券的投资价值在其存续期内可能随着市场 利率的波动而发生变动,从而使本公司存续期债券投资者持有的债券价值具有一定的不确 定性.

(二)财务风险

1、金融资产价值波动的风险 截至

2018 年12 月31 日,公司持有的可供出售金融资产中股票市值 100.58 亿元, 主要包括兴业证券、华能国际、兴业银行、金龙汽车、闽东电力等股票(不包括在 可供出 售金融资产-其他权益性投资 科目中核算的中国电信股权) ,资本市场的震荡,可能会造成 公司持有的金融资产公允价值产生较大波动,给公司的资产价值及公允价值带来一定的不 确定影响.

2、投资收益不确定风险 2016-

2018 年,公司投资收益分别为 36.00 亿元、34.24 亿元和 31.78 亿元.投 资收益是公司的主要利润来源之一,主要由公司投资经营的金融与实业板块的投资收益, 以及处置股权或股票收益等组成.其中对于参股项目,由于公司没有实质控制权,可能导 致项目公司投资收益无法及时兑现,从而影响公司的现金流状况.

3、长期股权投资可能出现减值风险 2016-2018 年末,公司的长期股权投资分别为 226.86 亿元、243.43 亿元和 244.60 亿元,占同期非流动资产比重分别为 24.33%、24.04%和21.38%.虽然公司作 为投资控股型的经营主体,具备良好的投资及经营管理的能力和业绩,但是由于所管理的 项目较多,分布在不同的行业,若出现公司所投资的该类企业因宏观经济下行或部分企业 经营管理出现困难,则可能导致公司的长期股权投资的收益得不到保证,也可能出现减值 的风险.

4、对外担保规模较大风险 截至

2018 年12 月31 日,公司对外担保余额达 87.36 亿元,同时公司的下属担保 公司福建省融资担保有限责任公司对外担保余额 0.96 亿元、福建省中小企业信用再担保 有限责任公司对外提供担保及再担保余额合计 33.66 亿元.虽然公司及其子公司在进行对 外担保时均执行严格的审批流程,对所担保项目均进行严格的审查和风险评估,但近年来 ,宏观经济出现一定的波动,部分行业和企业的经营发展遇到一定的瓶颈和困难,出现资 金链紧张等情况.公司下属担保及再担保公司业务涉及企业多,部分已导致两家担保公司 履行相应代偿责任,虽然当地政府建立了风险补偿机制,公司已对担保及再担保业务计提 了充分的减值准备,但仍可能对公司造成不利的影响.

(三)经营风险

1、宏观经济波动的风险 公司投资的电力、燃气、金融等行业受经济周期影响明显.经济增速下滑无论对实体 产业还是金融产业均产生一定影响.如在电力产业方面,工业生产及居民生活用电需求变 动,直接影响电力项目的上网电量;