PDF《东方赢家日报》

定期报告东方证券股份有限公司经相关主管机关核准具备证券投资咨询业务资格.

东方证券股份有限公司及其关联机构在法律许可的范围内正在或将要与本研究报告所分析的企业发展业务关系.因此,投资者应当考虑到本公司可能存在对报告的客观 性产生影响的利益冲突,不应视本证券研究报告为作出投资决策的唯一因素. 有关分析师的申明,见本报告最后部分.其他重要信息披露见分析师申明之后部分,或请与您的投资代表联系.并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明. 【 投资策略・证券研究报告】今日重点推荐: 无z重点股票推荐逻辑 z 市场观点 PMI 指标出现下滑说明经济下行的压力较大, 中央经济工作会议 关于货币政策的表态以及近期一系列的加息和调高存准率的举 措也说明货币政策转向稳健,而近期没有迹象显示政府放松了 对房地产调控,加之外围经济复苏、美元走势的不确定,我们认 为应当谨慎面对市场近期大幅上涨的行情.短期市场已经开始 调整,结合市场和宏观经济形势,我们中长期看好战略新兴产 业的中长期投资价值. z 市场驱动事件: - 国务院修订房产税暂行条例.1 月17 日,国务院发布《关于 废止和修改部分行政法规的决定》 ,对7件行政法规予以废止, 对107 件行政法规的部分条款予以修改.其中, 《决定》第76 条提到, 将 《中华人民共和国房产税暂行条例》 第八条中的 《中 华人民共和国税收征收管理暂行条例》 修改为 《中华人民共 和国税收征收管理法》 . - 温家宝:坚定不移搞好房地产调控,并要求处理好银行体系 风险防范与资本市场稳定关系. 国务院总理温家宝

18 日上午主 持召开国务院第五次全体会议,讨论即将提请十一届全国人大 四次会议审议的《政府工作报告(征求意见稿) 》和《 十二五 规划纲要(草案) 》 .会议决定,将这两个文件发往各省、自治 区、直辖市和中央有关部门、单位征求意见.温家宝还对做好 一季度工作提出具体要求. - 十二五 新增

6 项低碳指标.全国人大财经委副主任委员尹 中卿昨日在

2010 央视中国经济年度论坛上表示, 十二五 规划 中将要增加十项指标, 其中涉及新能源和节能减排的就有六个. 这些指标的确立,将为我国低碳经济创造极大契机. z 基本面策略:医药板块、食品饮料 各行业相对历史、市场估值水平走势图

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6 煤炭开采 化工 钢铁 有色金属 建筑材料 机械设备 交运设备 家用电器 银行 保险 证券 房地产 医药生物 食品饮料 商业贸易 餐饮旅游 *

图表说明,每个行业对应两根 K 线,左根表示行业相对历史平均估值水平 的涨跌幅度;

右根表示行业相对市场估值水平的涨跌幅度.实体部分时间区 间[08.10.16-至今],而影线部分的区间则是从

1997 年初以来 从历史和市场表象两个维度来看,估值洼地板块有煤炭、银行、证券地产、 保险板块,我们建议谨慎对待低估值现象. z 动量策略 短期之内,建议关注防御性板块、各类主题性,特别是水利股 的投资机会 报告发布日期

2011 年1月19 日 星期三 东方证券研究所策略团队 王明旭 (执业证书编号:S0860209100201) 刘俊(执业证书编号:S0860208110153) 王晓李 (执业证书编号:S0860108081123) 郑文琦 (执业证书编号:S0860210030005) 东方赢家日报 市场投资策略