PDF《关注 USDA 供需报告》

6 月马来西亚棕榈油数据:产量 156.4 万吨(-6%),进口

6 万吨,出口

138 万吨(- 19%),消费 30.5 万吨,库存:238.7 万吨(-2%).产量降幅不错,但出口太差,库存微 降,不及预期.最新出口 SGS 数据显示马来西亚

7 月1-10 日棕榈油出口较上月同期的 377,235 吨下滑 2.9%, 至366,242 吨. 昨日棕油继续偏弱, 国内近期全国棕油成交火爆, 带动基差上行,下游采购意愿较强,气温回升叠加棕油处于消费旺季,生柴消费或继 续表现. 豆油市场经过上周放量成交后又逐步恢复正常, 中期看豆油消费仍不太乐观. 策略:单边短期暂维持中性判断,豆油库存降低,盘面支撑明显,豆棕价差再走扩, 关注交割月前豆油期现回归. 风险:政策性风险 玉米与淀粉:期价继续弱势运行 期现货跟踪:国内玉米现货价格整体稳定,局部地区涨跌互现;

淀粉现货价格亦整体 持稳,个别厂家报价下调

30 元/吨.玉米与淀粉期价继续弱势下跌,玉米

9 月合约上 倍特期货席位大幅减持多单. 逻辑分析:对于玉米而言,临储抛储底价大致确定现货价格与近月期价底部,同时考 虑到临储拍卖后市场实际供应总体增加,而下游需求表现继续疲弱,短期期价或继续 震荡调整,后期有两个方向看多,其一是天气和虫害炒作,通过远月带动近月上涨;

其二是下游需求逐步恢复,或进入下一波补库阶段,通过现货推动期价上涨;

对于淀 粉而言,考虑到行业或已重回产能过剩格局,而盘面生产利润较好,淀粉-玉米价差继 续扩大的空间或较为有限,淀粉期价更多关注玉米走势. 策略:谨慎看多,建议投资者观望为宜,激进投资者择机背靠临储拍卖出库价入场做 多. 风险因素:进口政策和非洲猪瘟疫情 鸡蛋:期价震荡偏强 博亚和讯数据显示,全国主产区价格继续上涨,均价为 4.17 元/斤.蛋商按需采购,谨 慎心理逐渐增强,销区走货压力增加,但仍有赌涨存在.淘汰鸡价格再次上涨,均价 华泰期货研究院 农产品组 范红军 谷物&

白糖研究员 ? 020-37595315 ? [email protected] 从业资格号:F0262666 投资咨询号:Z0002196 黄玉萍 蛋白粕研究员 ? 021-60827975 ? [email protected] 从业资格号:F0284365 投资咨询号:Z0010682 徐亚光 油脂研究员 ? 021-68758679 ? [email protected] 从业资格号:F3008645 投资咨询号:Z0012826........