PDF《行业周报》

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各项声明请参见报告尾页. 环保及公用事业周报(2018.6.25-2018.7.1) 污染防治攻坚战新增

4 大专项行动,地级以上城市 今年年底前全面部署生活垃圾分类 环保:污染防治攻坚战新增

4 大专项行动,地级以上城市今年年底前全面 部署生活垃圾分类.生态环境部

6 月新闻发布会表示,已经梳理总结出打好 污染防治攻坚战的 7+4 行动,除之前已经反复提及的

7 场重大战役外, 新增

4 个专项行动:禁止洋垃圾入境,打击固废及危废非法转移和倾倒,垃 圾焚烧发电行业达标排放、 绿盾 自然保护区监督检查.垃圾焚烧发电行 业达标排放方面,我们建议重点关注恶臭和二f英问题的解决.我国垃圾焚 烧发电现行二f英排放限值与欧盟标准相同, 预计此次专项行动将以达标排 放为抓手,遏制行业内低价中标现象,引导企业重回注重运营效果的正轨, 运营规范、排放达标、技术先进的企业有望进一步凸显价值,垃圾焚烧发电 行业未来或存整合机会.住建部

6 月例行新闻发布会表示,今年年底前全国 地级以上城市全面部署生活垃圾分类,同时将尽快形成垃圾分类的法律草 案.垃圾分类有望成为环卫业务下一个发掘价值富矿,目前,我国的环卫行 业还处于市场化加速、企业跑马圈地的阶段,业务内容主要聚焦垃圾清扫、 清运.随着垃圾分类的不断推广,环卫作为对接生活垃圾的最直接一环,有 望将垃圾分类开发成为环卫的重要增值服务. 建议继续聚焦现金流优秀的环 保标的, 聚焦环卫运营和垃圾焚烧发电运营领域, 环卫领域推荐 【龙马环卫】 , 公司装备+环卫服务商业模式助公司环卫服务市场跑马圈地成绩斐然;

垃圾 焚烧发电领域推荐【伟明环保】 ,公司设备+运营行业领先,是国内少有的同 时具备垃圾焚烧处理设备、烟气处理设备、自动化控制系统自制能力的垃圾 焚烧发电运营企业,达标排放方面优势突出.此外,推荐注重运营和技术、 在手订单充足的环保公司,推荐【碧水源】 【博世科】 【国祯环保】 . 公用:1-5 月份发用电量大幅增长,火电利用小时数显著提高,下半年火 电板块业绩有望进一步改善. 长期角度来看, 火电盈利性修复处在改善通道, 长期看好火电板块在利用小时数提升、 市场化电力折价缩窄以及煤价上涨压 力减小带来的投资机会.中电联数据,2018 年1-5 月份,全社会用电量同 比增长 9.8%,规模以上电厂发电量同比增长 8.5%.在政府严控火电新增装 机、新能源上网电价下调以及来水总体平稳的背景下,预计

2018 年煤电平 均利用小时数有望继续增加.同时,随着全社会用电量大增,发电企业在市 场化交易中的话语权提升,电价折扣有望进一步缩窄.煤炭供给侧改革彰显 成效,政策出台系列措施促使煤价逐步回归绿色合理区间,有助于稳定煤炭 市场形势,保障社会用煤安全.建议关注【华能国际电力 0902.HK】 【华能 国际】 【华电国际】 .看好天然气产业长期发展,建议关注【中天能源】 【深 圳燃气】 【中集安瑞科 3899.HK】 【深冷股份】 . 投资组合: 【龙马环卫】+【伟明环保】+【碧水源】+【博世科】+【国祯 环保】 . 风险提示:政策推进力度不及预期、PPP 订单释放不及预期. abl e_Titl e

2018 年07 月01 日 环保及公用事业 Tabl e_BaseInfo 行业周报 证券研究报告 投资评级 领先大市-A 维持评级 Tabl e_FirstStock Tabl e_Chart 行业表现 资料来源:Wind 资讯 % 1M 3M 12M 相对收益 4.65 8.75 -0.14 绝对收益 6.24 2.77 9.51 邵琳琳 分析师 SAC 执业证书编号:S1450513080002 [email protected] 021-35082107 周 分析师 SAC 执业证书编号:S1450518040006 [email protected] 021-35082029 方向 报告联系人 [email protected] 021-35082718 马丁 报告联系人 [email protected] 010-83321051 相关报告 生态环保大会召开,重点关注:根本大 计、农村人居环境整治、继续支持环保 PPP 2018-05-20 污染防治攻坚战七大战役陆续启动,环保需求有望迎来新一轮释放周期2018-05-13 环保