PDF《迎来布局跨年行情时机》

深圳 T3 航站楼正式启用. 重点公司盈利预测及投资评级 公司 公司 投资 昨收盘 总市值 EPS PE 代码 名称 评级 (元) (百万元) 2013E 2014E 2013E 2014E

601888 中国国旅 推荐 33.85 33,045.6 1.38 1.48 24.5 22.9

300178 腾邦国际 推荐 29.87 3,647.1 0.72 0.98 41.5 30.5

600138 中青旅推荐 16.84 6,994.5 0.80 0.83 21.1 20.3

300144 宋城股份 推荐 19.15 10,689.8 0.52 0.68 36.8 28.2

000888 峨眉山A 推荐 18.83 4,960.9 0.63 0.90 29.9 20.9

000430 张家界推荐 7.00 2,245.8 0.18 0.29 38.9 24.1

600754 锦江股份 谨慎推荐 15.80 9,531.2 0.59 0.74 26.8 21.4

600054 黄山旅游 谨慎推荐 10.49 4,944.5 0.39 0.51 26.9 20.6

002159 三特索道 谨慎推荐 15.72 1,886.4 0.26 0.28 60.5 56.1 资料来源:Wind、国信证券经济研究所预测 请务必阅读正文之后的免责条款部分 全球视野 本土智慧 Page

2 12 月观点:迎来布局跨年行情时机 表1:2013 年12 月旅游行业投资策略 投资亮点 中国旅游业未来黄金十年趋势未变,强劲的内需仍将支撑旅游企业中长期稳定的业绩表现. 经历了

2013 年限三公、禽流感、地震、旅游法等重重考验,旅游业较强的韧性使我们对

2014 年板块整体业绩增长持谨慎乐观预期. 接下来重点推荐公司陆续有新项目进入运营阶段,以及区域交通持续改善,提升市场情绪. 提振内需背景下扶持旅游行业政策利好预期. 国企改革有望改善公司中长期预期,再融资、大非解禁等可带来短期看点. 风险因素 历史上整个旅游板块在

12 月份倾向于跑输大盘(7 次跑输,

2002、2007-2009 年4次跑赢) 市场风格转换可能对旅游股等小盘股造成压力.

10 月1日?旅游法?正式实施,团队游产品价格大幅上涨,旅行社的观望,有可能对团客市场以及以团客为主的景点景区产生一定影响. 预计去三公仍将继续,从而可能继续影响高端餐饮、高端酒店以及会奖旅游等部分子行业. 投资策略 坚定看好

14 年行业的恢复性增长以及各种利好交织(新项目纷纷开业、交通改善、再融资、大非解禁、国企改革等)下的板块的投资机 会.建议把握逢低布局

2014 年良机. 综合来看,我们继续重点推荐中国国旅、中青旅、峨眉山 A、腾邦国际、张家界、宋城股份、锦江股份、三特索道 资料来源:Wind 资讯、国信证券经济研究所整理 历史上旅游板块

12 月倾向于跑输大盘 我们统计了

2002 年至 2012年期间, 旅游板块相对于沪深

300 指数在 12月份单月 涨跌幅情况,结果发现,历史上整个旅游板块在

12 月份倾向于跑输大盘(7 次跑 输,

2002、2007-2009 年4次跑赢) .我们判断

12 月在淡季缺乏显著催化剂背景 下板块将继续演绎历史较大概率盘整行情.并且,我们坚定看好

14 年行业的恢复 性增长以及各种利好交织(新项目纷纷开业、交通改善、再融资、大非解禁、国企 改革等) 下的板块的投资机会. 建议把握 12月最佳的契机逢低布局

2014 年良机. 图1:旅游板块过去

11 年中

12 月倾向于跑输大盘 资料来源:Wind 资讯、国信证券经济研究所整理

11 月旅游板块跑赢大盘 0.46%,重点公司跑输大盘 0.40%

11 月1日至

11 月30 日,旅游行业整体上涨 3.21%,沪深

300 指数上涨 2.75%, 板块整体跑赢大盘,跑赢沪深

300 指数 0.46%.重点公司月度上涨 2.35%,落后 沪深 300指数 0.40%. 就各子行业板块来说,涨跌幅从高到底依次为餐饮(15........