PDF《海通恒信国际租赁股份有限公司》

2018 年度第二期短 期融资券主要信用风险要素的分析,本评级机构 维持公司 AAA 主体信用等级, 评级展望为稳定;

认为本期债券还本付息安全性最高,维持其 A-1 信用等级. 上海新世纪资信评估投资服务有限公司

3 新世纪评级 Brilliance Ratings 海通恒信国际租赁股份有限公司

2018 年度第二期短期融资券 跟踪评级报告 跟踪评级原因 按照海通恒信国际租赁股份有限公司(以下简称 海通恒信 、该公司或公 司)

2018 年度第二期短期融资券信用评级的跟踪评级安排,本评级机构根据 海通恒信提供的经审计的

2018 年财务报表及相关经营数据, 对海通恒信的财 务状况、经营状况、现金流量及相关风险进行了动态信息收集和分析,并结 合行业发展趋势等方面因素,进行了定期跟踪评级.

图表 1. 公司已发行债券概况 债项名称 发行金额 (亿元) 期限 (天/年) 发行利率 (%) 发行时间 到期日

16 恒信租赁 MTN002 12.00

5 年+N 4.47 2016-3-11 2021-03-14

16 恒信租赁 MTN003 6.00

3 年+2 年4.07 2016-6-03 2021-06-07

16 恒信租赁 MTN004 6.00

3 年+2 年3.70 2016-7-13 2021-07-15

17 恒信

01 15.00

3 年4.95 2017-6-19 2020-06-21

17 恒信

02 10.00

3 年4.70 2017-7-17 2020-07-21

17 恒信租赁 PPN001 8.00

3 年5.80 2017-11-09 2020-11-14

18 恒信租赁 PPN001 6.00

3 年6.35 2018-02-07 2021-03-23

18 恒信租赁 MTN001 10.00

3 年5.77 2018-03-20 2021-03-23

18 恒信租赁 MTN002 8.00

3 年5.23 2018-04-24 2021-04-27

18 恒信租赁 PPN002 5.00

3 年6.50 2018-06-13 2021-06-19

18 恒信

01 8.00

3 年5.05 2018-09-21 2021-09-21

18 恒信

03 4.00

3 年4.85 2018-10-26 2021-10-26

18 恒信租赁 CP002 10.00

1 年4.30 2018-10-29 2019-10-31

18 恒信租赁 SCP004 10.00

270 天3.94 2018-11-20 2019-08-19

18 恒信租赁 PPN003 8.00

3 年5.20 2018-11-27 2021-11-30

18 恒信租赁 PPN004 6.00

2 年5.13 2018-12-10 2020-12-12

18 恒信租赁 SCP005 10.00

270 天4.00 2018-12-13 2019-09-14

19 恒信租赁 SCP001 10.00

210 天3.48 2019-01-22 2019-08-22

19 恒信租赁 SCP002 10.00

270 天3.25 2019-02-19 2019-11-18

19 恒信

01 5.00

3 年5.20 2019-02-25 2022-02-28

19 海通恒信 SCP003 10.00

270 天3.10 2019-03-06 2019-12-03 资料来源:海通恒信

4 新世纪评级 Brilliance Ratings 业务 1. 外部环境 (1) 宏观环境

2019 年一季度,全球经济增长进一步放缓,制造业景气度快速下滑,美 国单边挑起的贸易冲突引发市场对全球贸易及经济增长前景的担忧正在变成 现实,热点地缘政治仍是影响全球经济增长的不确定性冲击因素;

在这样的 情况下,主要央行货币政策开始转向.我国经济发展面临的外部环境依然严 峻,短期内经济增长下行压力较大,但在各类宏观政策协同合力下将继续保 持在目标区间内运行;

中长期内,随着我国对外开放水平的不断提高、经济 结构优化、产业升级、内需扩大、区域协调发展的逐步深化,我国经济的基 本面有望长期向好并保持中高速增长趋势.

2019 年一季度,全球经济增长进一步放缓,制造业景气度快速下滑,美 国单边挑起的贸易冲突引发市场对全球贸易及经济增长前景的担忧正在变成 现实,热点地缘政治仍是影响全球经济增长的不确定性冲击因素,主要央行 货币政策开始转向,我国经济发展面临的外部环境依然严峻.在主要发达经 济体中,美国经济表现仍相对较强,而增长动能自高位回落明显,经济增长 预期下降,美联储货币政策正常化已接近完成,预计年内不加息并将放缓缩 表速度至