PDF《中国制造 2025 规划即将出炉；持续推荐》

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chinastock.com.cn 证券研究报告 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明 行业周报 机械军工行业

2015 年4月6日中国制造

2025 规划即将出炉;

持续推荐 国企改革、一带一路、工业 4.0 等主题 推荐 维持评级 投资要点:

1、核心组合:中联重科、天奇股份、江南嘉捷;

海特高新、威海广 泰、鼎汉技术、南风股份、洪都航空、广船国际、中鼎股份 本周提升江南嘉捷推荐次序;

军民深度融合持续重点推荐海特高新、威海广泰. 注:核心组合按照重点推荐程度排序,前3个为近期推荐力度最大个股. 上周银河机械军工核心组合收益率为 7.1%,2015 年至今累计收益率为 53.9%;

上周沪深

300 指数涨幅 5.0%,申万机械指数 6.4%,申万国防军工指数 5.3%.

2、其余核心股池:中国北车、中国南车、中国重工、中国船舶、卧龙电气、 中集集团、三一重工、柳工、上海机电、广日股份、四川九洲、利君股份、天地 科技、郑煤机、北方创业、康尼机电、博林特、双环传动、隆华节能、潍柴重机、 新天科技、机器人、国睿科技、四创电子、晋西车轴、海陆重工、长荣股份、富 瑞特装.

3、上周观点/报告: 【康尼机电】深度报告(34 页) : 一带一路 标的;

轨 道交通车辆门系统龙头, 新能源汽车、 工业 4.0 等拓展打开成长空间. 【富瑞特装】 深度报告(50 页) :LNG 全产业链装备龙头;

2015 年新兴业务将取得突破,维持 推荐. 【军民融合】 《军民融合深度发展

2015 专项行动实施方案》出台,持续推荐 海特高新、威海广泰. 【天地科技】业绩保持平稳彰显央企实力;

未来将持续受益 于央企改革;

持续推荐. 【中联重科】业绩加速下滑,手握大量现金积极转型+ 一 带一路 提升估值水平,维持推荐. 【潍柴重机】收入超历史最好水平,业绩拐点 向上未来弹性大;

有望受益全面深化改革,维持推荐. 【北方创业】铁路货车需求 不足一季报业绩预亏;

静待兵器集团 无禁区 改革推进.

4、上周调研/交流: 【海特高新】军民融合、信息安全、通用航空

3 重主题, 和中电科

29 所战略合作提升公司战略层次;

未来发展潜力巨大;

持续坚定推荐. 【江南嘉捷】20 倍的小市值工业 4.0 标的,便宜+转型+好收益;

持续强推,详见 深度报告. 【康力电梯】现金流良好,服务机器人潜力巨大,今年业绩有望增长 30%以上,推荐. 【卧龙电气】南阳防爆核电军工业务有望超预期,持续重点推荐;

【中联重科】一带一路龙头,农机、环卫设备持续高增长,公司价值重估空间大, 持续重点推荐.

5、本周调研/交流: 【中集集团】18 倍的 一带一路 龙头,未来受益互联 网和自贸区建设;

4 月8日(周三)深圳调研,欢迎参加.

6、近期重点关注: (1) 一带一路 愿景和行动公布,落实于高铁、核电、 工程机械、军工船舶等板块. (2)国企改革主题投资:推荐天地科技、广船国际、 四川九洲、潍柴重机、安徽合力、大西洋等. (3)军民融合上升为国家战略,实 施方案出台;

国防军工板块重点推荐

3 大3小:洪都航空、广船国际、中国重工;

海特高新、威海广泰、四川九洲. (4)工业 4.0:持续推荐天奇股份、双环传动、 机器人、博林特等. (5)环保主题:重点推荐天地科技、中鼎股份、天奇股份;