PDF《中国正通2018年中期业绩报告》

184 276

0 50

100 150

200 250

300 1H2017 1H2018 (人民币百万) 0.36% 0.23% 0.0% 0.1% 0.2% 0.3% 0.4% 0.5% 1H2017 1H2018 13bps 6.57% 5.98% 0% 2% 4% 6% 8% 1H2017 1H2018 31.45% 20.77% 0% 10% 20% 30% 40% 1H2017 1H2018 50% * 数据为分部税前利润 汽车金融业务 59bps 1068bps 8-15 22,728 4,140 58,996 28,012

0 10,000 20,000 30,000 40,000 50,000 60,000 总合同数 新增合同数 1H2017 1H2018 总合同数及新增合同数

一、

二、三线区域覆盖 品牌细分 * 未来可能开业的新店授权总数 33% 50% 17% 新授权

3 1

4 2

1 2 新授权 网络发展 30% 32% 38% 1H

2018 已覆盖网络 T1 T2 T3

49 15

9 19

16 3

27 1H

2018 品牌 BMW/Mini Audi Benz JLR Volvo Porsche Others 9-15 品牌 类型

2017 1H2018净增 1H2018 授权待建1 合计 豪华及超豪华 4S 店96

3 99

12 111 展厅

16 1

17 -

17 服务中心

6 -

6 1

7 二手车中心

1 -

1 -

1 快修

1 -

1 -

1 中高端 4S 店14 -

14 -

14 合计

134 4

138 13

151 内蒙古:12 ? BMW :3 ? MINI :2 ? Nissan :2 ? Imported Volkswagen :1 ? Land Rover, Jaguar :2 ? Porsche :1 ? Infiniti :1 覆盖省份 覆盖城市 ? BMW :7 ? MINI :2 ? Land Rover, Jaguar :1 ? Buick :2 ? Audi :2 ? Nissan :1 ? Beijing Hyundai :1 ? Chevrolet :1 ? FJ Benz :1 ? Hongqi :2 湖北:20 ? BMW :5 ? Land Rover, Jaguar :2 ? Volvo :1 ? MINI :1 湖南:9 广东:56 ? Porsche :2 ? BMW :14 ? MINI :4 ? Audi :6 ? Volvo :7 ? Land Rover, Jaguar :8 ? Imported Volkswagen :1 ? Benz :5 ? Acura :1 ? Infiniti :1 ? Cadillac :2 ? FAW Toyota :1 ? FAW Volkswagen :3 ? Ford :1 ? Volvo :2 ? Audi :

1 河南:3 ? BMW :3 ? Land Rover, Jaguar :1 ? Volvo :4 北京:8 山东:3 ? Audi :2 ? Land Rover, Jaguar :1 天津:1 ? Volvo :1 上海:7 ? Audi :1 ? BMW :1 ? Nissan :2 ? Dongfeng Honda :1 ? Hongqi :2 ? BMW :2 四川:2 ? BMW :5 ? Audi :

1 ? Acura :1 ? Land Rover, Jaguar :1 江西:8 河北:2 ? Land Rover, Jaguar :

1 ? Audi :

1 均衡合理布局全国豪华品牌经销商网络 海南:1 ? Land Rover, Jaguar :1 安徽:1 ? Benz :1 浙江:3 ? Audi :1 ? Benz :2 福建:2 ? Land Rover, Jaguar :1 ? Volvo :1 10-15 财务回顾 截止2018年6月30日财政年度 1H2018 1H2017 YoY (人民币 百万) 营业收入 18,768 15,628 +20.1% 毛利收入 2,304 1,734 +32.9% 毛利率 12.3% 11.1% +120bps 服务费收入

304 257 +18.5% 分销及行政费用率 -6.66% -5.50% +118bps 财务费用率 -2.46% -2.20% +26bps 净利润率 3.87% 3.37% +50bps 归属于普通股东权益

711 516 +37.8% 每股盈利 (人民币 分) 29.0 23.3 +24.5% 财务表现 12-15 截止2018年6月30日财政年度 1H2018 2H2017 1H2017 新车毛利率 6.3% 4.9% 4.8% 售后毛利率 46.8% 46.7% 47.7% 经营利润率 8.1% 6.7% 7.0% EBITDA利润率 9.6% 7.9% 8.3% 归属普通股东净利润率 3.8% 3.4% 3.3% 企业盈利能力 6.3% 46.8% 8.1% 9.6% 3.8% 4.9% 46.7% 6.7% 7.9% 3.4% 4.8% 47.7% 7.0% 8.3% 3.3% 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 新车毛利率 售后毛利率 经营毛利率 EBITDA利润率 净利润率 1H2018 2H2017 1H2017 13-15 资产负债及资金流动性管理 46.5 40.6 44.4

0 10

20 30

40 50 1H2016 1H2017 1H2018 6.3 8.1 13.6

0 5

10 15 1H2016 1H2017 1H2018 50.8 68.0 68.5

0 20

40 60

80 1H2016 1H2017 1H2018 52.4% 89.8% 119.2% 0% 20% 40% 60% 80% 100% 120% 1H2016 1H2017 1H2018 1.10 x 1.10 x 1.14 x 0.0 0.5 1.0 1.5 1H2016 1H2017 1H2018 5.4x 5.0x 5.5x 0.0 1.5 3.0 4.5 6.0 1H2016 1H2017 1H2018 (天) (天) (天) 库存天数 应收账款天数 应付账款天数 流动比率 计息负债/EBITDA 债务股本比 14-15 Q &

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