PDF《全球衍生品交易企稳回暖 中国继续领跑全球商品期货市场》

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2 全球衍生品交易企稳回暖 中国继续领跑全球商品期货市场 ――2013年全球衍生品市场综述 The Global Derivatives Trading Rebound is Stabilizing;

China Maintains the Lead in Global Commodity Futures Markets ――An Overview of the

2013 World Derivatives Markets 任有标 (上海期货交易所,上海? 200122) 2013年2月底,美国期货业协会(FIA) 公布了2013年全球各衍生品交易所交易量 数据,数据涵盖了全球82家交易所交易和 清算的期货、期货期权合约.

数据显示, 2013年全球衍生品交易整体企稳回暖,北 美地区占据市场份额龙头地位,中国继续 领跑全球商品期货市场1 .

一、全球场内衍生品市场交易整体趋稳 2013年全球场内衍生品市场交易呈 现整体趋稳态势,期货和期权交易量约为 216.43亿张(单边计算,下同),较2012年 增长2.14%.其中期货成交约122.18亿张, 同比增长10.33%,期权成交约94.25亿张, 同比减少6.83%.期货交易量连续两年超过 期权交易量(见本期《2013年全球衍生品 市场交易数据》之表1). 从交易类别来看,金融类衍生品总 计成交175.94亿张,总体略有下降,同比 减少1.62%.金融类衍生品中的股票指数 类产品成交同比减少11.20%,而利率与债 券类产品类成交量则有明显放大,特别是 在北美地区,同比增长13.61%,呈现出复 苏迹象.商品类衍生品交易量连续两年保 持两位数的同比增长,共计成交约40.49 亿张,同比增长22.46%.在商品类衍生品 中除农产品类产品同比减少3.28%外,能源、贵金属、非贵金属和其他类产品同比 增长均超过10%.在能源类产品中,交易 量排名前十的合约中有三个合约(均为洲际 交易所ICE的能源及电力期货期权合约)同 比增长在250%以上.贵金属类产品共计成

1 注:各衍生品交易所交易量数据均来源于FIA最新公布的统计数据.国内交易所数据也统一采自FIA数据.

3 3 交约4.31亿张,交易量排名前十中的六个 合约同比有所增长,其中上海期货交易所 白银合约成为明星品种,成交同比增长达 714.59%,名列贵金属类产品成交排名第 一.上海期货交易所的黄金合约同比增长 239.51%,排名位列第五.上海期货交易所 白银和黄金两个品种的成交量约占整个贵金 属类产品交易总量的45%(见本期《2013年 全球衍生品市场交易数据》之表2). 从各类别产品所占全部类别的比重 来看,金融类衍生品交易量虽然仍占据主 要份额,占全部衍生品交易总量的比重 为81.29%,但同比下降3.11个百分点,这 已是其连续第二年同比下降.而商品类衍 生品交易量占全部衍生品交易总量的比 重上升为18.71%.单个股票类产品占全部 衍生品交易总量的比重为29.58%,同比下 降了1.1个百分点,股票指数类所占比重为 24.82%,同比下降3.87个百分点.而商品类 衍生品中能源、贵金属、其他类及非贵金属 类产品占全部衍生品交易总量比重均有不 同幅度的提升,其中能源类所占比重达到 5.85%,同比增长1.99个百分点(见图1). 数据来源 : FIA 图1 2013年全球衍生品交易量各类产品占比

二、北美地区衍生品交易回暖,确立龙 头地位;

亚太、欧洲及拉美地区增速迟 缓 从衍生品交易地区来看,2013年北 美地区衍生品交易增速明显,共计成交 约79.40亿张,同比增长9.87%.其中芝 加哥商业交易所集团、洲际交易所美国 分所、芝加哥期权交易所集团和纳斯达 克-OMX集团等北美地区衍生品交易所交 易量均有不同幅度的增长.亚太地区共 计成交约72.90亿张,同比减幅为3.13%, 除中国和日本以外的交易所交易总体略 有萎缩(见本期《2013年全球衍生品市 场交易数据》之表3).其中韩国交易所 (KRX)全年成交量同比下降55.29%, 印度大宗商品交易所(MCX)同比减幅 为31.93%,这已是这两家亚太地区主要交易所连续两年交易量大幅下跌.北 美地区以占全球衍生品交易总量36.69% 的市场份额超越亚太地区,重回龙头地 位,亚太地区以33.68%的市场份额退居 第二,欧洲、拉美和其他地区则分别排 列三至五位(见图2). * 其他 是由南非、 土耳其、 以色列以及迪拜交易所组成. 数据来源 : FIA 图2 2013年全球衍生品分地区市场份额 (成交量)

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三、中国商品期货市场交易稳步增长, 中国继续领跑全球商品期货市场 2013年全球商品期货与期权(包括农 产品、能源、贵金属、非贵金属以及其他 类等)成交总量约为40.49亿张,其中商品 期货成交约为38.26亿张,约占全球商品期 货与期权成交总量的94.49%.2013年,中 国商品期货市场继续呈现稳步增长态势, 上海、大连和郑州三家商品期货交易所共 成交商品期货约18.68亿张,同比增加了 36.86%,约占全球商品期货与期权成交总 量的46.14%,所占比重同比增加了5.45个 百分点.如单按商品期货成交总量计算, 则占全球商品期货成交总量的48.84%,所 占比重相比2012年增长了5.64个百分点. 美国市场商品期货与期权成交量约为12.80 亿张,同比增长30.63%,约占全球商品期 货与期权成交总量的31.61%.中国以较大 优势继续保持其在全球商品期货市场的领 先地位.位列商品期货市场第三的是印度 商品期货市场,相比前几年的高速增长, 2013年印度商品期货交易下降幅度较大, 全年商品期货与期权成交量约2.97亿张, 同比减幅高达31.50%,约占全球商品期货 与期权成交总量的7.34%. 2013年中国期货市场相继推出了上 海期货交易所的石油沥青;

大连商品交易 所的焦煤、铁矿石、鸡蛋、纤维板、胶合 板;

郑州商品交易所的动力煤、粳稻8个商 品期货品种和中国金融期货交易所的国债 期货1个金融期货品种,至此,国内期货品 种增加至40个.此外,上海期货交易所的 黄金、白银、铜、铝、锌、铅6个期货品种 引入了连续交易. 2013年中国期货市场共计成交各类期 货合约(包括商品和金融)约20.62亿张, 同比增长42.15%.

四、全球衍生品交易所及衍生品合约排 名从2013年全球衍生品交易所交易量 排名看,芝加哥商业交易所集团(CME Group)以全年成交约31.62亿张合约(同 比增长9.19%)继续排名全球第一.洲际 交易所(ICE)因收购合并了纽约泛欧交易 所集团(NYSE Euronext)和新加坡商业交易 所(SMX),全年共计成交约28.08亿张合 约(同比增长14.75%),超过欧洲期货 交易所(Eurex)名列第二.过去几年排名前 列的韩国交易所(KRX)因交易量同比下 降55.29%排名已跌至第九位.中国大连 商品交易所排名全球第十一位(同比增长 10.66%),上海期货交易所排名第十二位 (同比增长75.86%),郑州商品交易所 排名第十三位(同比增长51.34%),中国 金融期货交易所排名第十九位(同比增长 84.22%)(见本期《2013年全球衍生品市 场交易数据》之表4). 如果单按商品类期货与期权成交量计 算,大连商品交易所、上海期货交易所和 郑州商品交易所分列全球商品期货与期权 交易所排名第

三、四和五位,其中上海期 货交易所以75.86%的同比增幅排名全球十 大商品期货与期权交易所交易量同比增幅 之首(见本期《2013年全球衍生品市场交 易数据》之表5).洲际交易所在收购合

5 5 并了纽约泛欧交易所集团之后,其商品期 货和期权共计成交8.39亿张合约(同比增 长75.41%),占全球商品期货与期权总量 比重为20.72%,一举超过芝加哥商业交易 所集团名列十大商品期货与期权交易所之 首.排在第二位的芝加哥商业交易所集团 成交约7.85亿张合约,同比减少3.20%(见图3). 数据来源 : FIA 图3 2013年全球商品期货和期权交易所前十 位市场份额(成交量) 2013年全球各类衍生品合约中,印度 国民证券交易所(NSE)的S&

P CNX Nifty Index期权合约成交约8.75亿张(同比增长 8.93%),首次取代韩国交易所(KRX) 的Kospi 200期权合约名列衍生品合约成交 量第一.Kospi 200期权合约成交约5.81亿张(同比减少57.09%),排名第二.印度国民 证券交易所(NSE)的美元对印度卢比期 货合约成交5.66亿张(同比减少8.68%)排 名第三.上海期货交易所的螺纹钢合约成 交约2.94亿张(同比增长62.67%),成为 继2010年郑州商品交易所的白糖和2012年 大连商品交易所的豆粕后第三个进入全球 衍生品合约成交前十名的中国商品期货合 约,同时位居全球各大商品类期货与期权 品种合约成交排名首位.大连商品交易所 的豆粕合约位列全球衍生品合约成交排名 第十三,与上海期货交易所的螺纹钢成为 进入全球衍生品合约成交排名前二十仅有 的两个商品类合约.中国金融期货交易所 的沪深300股指期货排名第二十位,这是 中国金融期货合约首次进入全球衍生品合 约成交排名前二十(见本期《2013年全球 衍生品市场交易数据》之表6). 从全球商品期货与期权合约成交排 名情况来看,在排名前20位的商品期货与 期权合约中,中国商品期货交易所的品种 合约有13个.上海期货交易所的螺纹钢与 大连商品交易所的豆粕分列全球商品期货 与期权合约成交量前二位.进入全球商品 期货与期权合约成交量排名前二十的中国 商品期货合约还有上海期货交易所的白 银(第五)、天然橡胶(第十五)、铜 (第十九);

郑州商品交易所的玻璃(第四)、菜籽粕(第六)、PTA(第十四)、 白糖(第十七);

大连商品交易所的焦炭 (第十)、豆油(第十一)、棕榈油(第 十三)和LLDPE(第十六).洲际交易所 (ICE)的北美天然气期货名列第三,芝加 哥商业交易所集团(CME Group)的原油期 货名列第八(见本期《2013年全球衍生品 市场交易数据》之表7).

五、上海期货交易所成交概况 2013年上海期货交易所各个品种共成 交约6.42亿张合约,同比增长75.86%,同66比增幅为近十年第二高点(2009年上期所 成交同比增幅为210%),在2013年全球衍 生品交易量居前20位的交易所中,上期所 成交量同比增幅名列第二.上期所成交量 约占中国期货市场所有品种(包含商品和 金融期货)成交总量的31.16%,占全球商 品期货与期权成交总量的比重为15.87%, 同比分别增长了近6个和4.5个百分点. 从品种方面看,上海期货交易所主 要品种在各类别品种交易量排名方面表现 突出.螺纹钢合约成交约2.94亿张,同比 增长62.67%,名列全球衍生品合约成交量 第

十、全球商品期货与期权合约成交量第

一、非贵金属类品种第一,成为上期所首 个进入全球衍生品合约成交排名前十的合 约.白银合约成交约1.73亿张,同比增长 714.59%,名列全球衍生品合约成交量第 二十

四、全球商品期货与期权合约成交量 第

五、贵金属类品种第一,被期货期权世 界杂志(FOW)评为 2012-2013年度亚洲 最佳合约 .天然橡胶合约成交约7 244万张,同比减少3.64%,名列全球衍生品合约 成交量第四十

六、全球商品期货与期权合 约成交量第十

五、农产品类品种第五.铜 合约成交约6 430万张,同比增长12.24%, 名列全球商品期货与期权合约成交量第 十

九、非贵金属类品种第二;

螺纹钢、白银、铜、天然橡胶、石油沥青和线材等排 名同品种全球第一;

锌和黄金排名全球同 品种第二;

铝排名全球同品种第三;

铅 排名全球同品种第四;

燃料油则排名第 四十. (责任编辑? 林? 帆) ........