PDF《焦炭卖出套期保值方案》

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com 焦炭卖出套期保值方案 研究报告:日报 发布日期:2011 年7月29 日

一、套期保值理论概要 套期保值是指投资者在期货市场上建议一个与现货交易方向相反,但数量相同、品种相同及 月份相同或相近的头寸.在特定的社会系统中,商品的期货价格和现货价格受大体相同的因素影 响,因此,两种价格的走势基本一致,特别是在期货合约到期时,在套利行为的作用下,加上投 机资金的平仓了结,商品的期货价格和现货价格总是趋向一致,这样套期保值者就可以用一个市 场的利润来弥补另一个市场的损失.套期保值的目的并不在于获得得高额的利润,而是帮助企业 进行风险管理,控制企业成本,锁定企业利润.

二、焦炭卖出套期保值使用对象及方法

(一) 、焦炭卖出套期保值适用于哪些情况?

1、焦炭生产厂商在未来将销售焦炭产品,而担心焦炭的价格会下跌.

2、 焦炭储运商或者贸易商手头有现货焦炭尚未出售, 以及储运商和贸易商已经签订将来以特 定价格买进焦炭,担心在交易期间焦炭价格出现下跌. .

3、焦炭储运商或贸易商手头囤积有大量的焦炭现货,担心焦炭的价格会出现下跌.

(二) 、套期保值可以给公司带来哪些好处? 当担心成为现实后,即焦炭价格下跌后,本方案可以使企业亏损得到弥补.即可以有效的控 制成本.主要有:

1、 卖出保值能够回避未来焦炭现货价格下跌风险;

2、 经营企业通过卖期保值可使公司按照原先的经营计划,顺利完成销售计划;

3、 有利于现货合约顺利签订,企业由于做了卖期保值就不必担心对方要求以日后交货价为 成交价,因为在价格下跌的市场趋势中企业由于做了卖期保值,就可以用期货市场的盈利来弥补 现货价格下跌所造成的损失. 请务必阅读正文之后的免责条款部分 客服四海 相融共生 请务必阅读正文之后的免责条款部分 客服四海 相融共生

(三)、卖出套期保值需要注意那些方面事项? 总结以往操作经验,套期保值需要注意一下几个原则:

1、 商品种类相同原则

2、 商品数量相等原则

3、 月份相同或相近原则

4、 交易方向相反原则

(四) 、套期保值方案分析 企业在期货市场上为

2000 吨焦炭进行为期两个月的焦炭套保.

1、4 月15 日焦炭现货价格平顶山焦炭市场报价为

1900 元/吨,焦炭主力合约

1109 当日期货 价格为

2255 元/吨.现货焦炭与期货焦炭价格之差即基差为 BASIS=1900-2255=-355 元/吨.截 止到

6 月7日焦炭现货价格平顶山焦炭市场报

1830 元,焦炭期货价格也出现下跌,期货价格为

2155 元. 现货焦炭与期货焦炭价格之差即基差为 BASIS=1830-2155=-325 元/吨,基差走强. 时间 现货市场 期货市场 基差

4 月15 日1900 元2255 元875 元/吨6月7日1830 元2155 元3240 元/吨 套期保值结果 亏损

70 元/ 吨 盈利

100 元 /吨 基差扩大

30 元 /吨 总体效果 100-70=30 元/吨 不选择套期保值:

6 月7日较

4 月15 日,企业的利润会由于现货价格下跌而下降

70 元/吨,企业将损失

70 元/ 吨*2000 吨=140000 元 选择套期保值: 在现货市场上损失70元/吨*2000吨=140000元. 同时在期货市场由于早先卖出焦炭期货合约, 期货价格下跌平仓后是盈利的.利润为

100 元/吨*2000 吨=200000 元. 总体结合现货和期货两个市场看,现货市场上的损失可以用期货市场上的损失来弥补.而且

6 月7日与

4 月15 日相比企业还出现净赢利为

30 元/吨, 总体净赢利为:

30 元/吨*2000 吨=60000 元. 由此可见,通过做套期保值可以很好的锁定销售利润,规避市场风险. 请务必阅读正文之后的免责条款部分 客服四海 相融共生 中原期货有限公司 中国・郑州市郑东新区 CBD 商务外环路

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