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非公开发行 A 股股票募集资金运用的可行性分析报告

1 (住所:北京市西城区西直门南小街

147 号楼

11 层1108) 非公开发行A股股票 募集资金运用的可行性分析报告 二一五年九月 国投电力控股股份有限公司 SDIC Power Holdings Co.

Ltd. 非公开发行 A 股股票募集资金运用的可行性分析报告

2 目录

一、募集资金使用计划?3?

二、本次募集资金投资项目的可行性分析? 4?

(一)两河口水电站 6*50 万千瓦机组项目(两河口项目)4?

(二)杨房沟水电站 4*37.5 万千瓦机组项目(杨房沟项目)6?

(三)北疆发电厂二期 2*100 万千瓦超超临界燃煤发电机组项目(北疆二期项目) .7?

(四)钦州电厂二期 2*100 万千瓦超超临界燃煤发电机组项目(钦州二期项目) .....9?

(五)湄洲湾二发电厂 2*100 万千瓦超超临界燃煤发电机组项目(湄洲湾二期项目) 11?

(六)南阳内乡煤电运一体化电厂 2*100 万千瓦超超临界燃煤发电机组项目(南阳项 目)12?

(七)补充流动资金 14?

三、本次非公开发行对公司经营管理和财务状况的影响?16?

(一)本次非公开发行对公司经营管理的影响 16?

(二)本次非公开发行对公司财务状况的影响 16? 非公开发行 A 股股票募集资金运用的可行性分析报告

3 国投电力控股股份有限公司(简称 本公司 、 公司 或 国投电力 )本次非公 开发行所募集资金使用的可行性情况分析如下:

一、募集资金使用计划 公司本次拟非公开发行不超过786,713,287股A股股票, 除息后发行价格不低于11.44 元/股,拟募集资金总额不超过人民币90亿元,在扣除相关发行费用后,拟用于与下属 控股子公司的股东进行同比例增资,投资于两河口项目、杨房沟项目,北疆二期项目、 钦州二期项目、湄洲湾二期项目、南阳项目建设,剩余金额补充流动资金. 序号项目名称 项目公司 类型 装机规 模 (万千瓦) 国投电力 所占权益 比例 项目总投资 (亿元) 募集资金 拟投入金 额(亿元)

1 两河口项目 雅砻江流域水 电开发有限公 司 水电 6*50 52% 664.57 18.00

2 杨房沟项目 雅砻江流域水 电开发有限公 司 水电 4*37.5 52% 200.02 7.00

3 北疆二期项目 天津国投津能 发电有限公司 火电 2*100 64% 119.10 14.00

4 钦州二期项目 国投钦州发电 有限公司 火电 2*100 61% 69.44 7.00

5 湄洲湾二期项 目 国投云顶湄洲 湾电力有限公 司 火电 2*100 51% 67.67 11.00

6 南阳项目 国投南阳发电 有限公司 火电 2*100 51% 62.50 7.00

7 补充流动资金 不超过 27.00 非公开发行 A 股股票募集资金运用的可行性分析报告

4 序号项目名称 项目公司 类型 装机规 模 (万千瓦) 国投电力 所占权益 比例 项目总投资 (亿元) 募集资金 拟投入金 额(亿元) 合计 不超过

90 若本次非公开发行实际募集资金净额少于上述项目拟投入募集资金总额, 公司将根 据实际募集资金净额,按照项目的轻重缓急等情况,调整并最终决定募集资金的具体投 资项目、优先顺序及各项目的具体投资额,募集资金不足部分由公司以自有资金或通过 其他融资方式解决.在本次非公开发行募集资金到位之前,公司将根据项目进度的实际 情况需要另行筹措资金投入, 并在募集资金到位之后按照相关法规规定的程序予以置换.

二、本次募集资金投资项目的可行性分析

(一)两河口水电站 6*50 万千瓦机组项目(两河口项目) 1.项目基本情况 两河口水电站位于四川省甘孜藏族自治州雅江县境内的雅砻江干流上, 为我国大型 水电能源基地雅砻江干流中、下游的控制性水库电站工程.坝址位于雅砻江干流与支流 鲜水河的汇合口下游约

2 公里河段,下距雅江县城约

25 公里. 两河口水电站水库正常蓄水位 2,865 米,相应库容 101.5 亿立方米,调节库容 65.6 亿立方米,具有多年调节能力.电站预计装机容量

300 万千瓦,为6台50 万千瓦混流 式水轮发电机组. 2.项目的发展前景 随着经济社会的发展,我国能源需求持续增长,能源资源和环境问题日益突出,加 快开发利用可再生能源已成为我国应对日益严峻的能源环境问题的重要举措. 在水电领 域, 十二五 期间,将大型水电基地建设列入重点建设工程.优先开发水能资源丰富、 分布集中的河流,建设

10 个千万千瓦级大型水电基地.

2011 年10 月, 四川省发展改革委组织编制的 《四川省 十二五 能源发展规划》 中, 预测

2015 年全省全社会用电量 2,800 亿千瓦时,最大负荷 5,300 万千瓦.为实现四川省 十二五 期间全省经济社会发展目标,提出要加强能源保障能力建设和能源基地建设. 在保护生态和做好移民安置工作的前提下,加快金沙江、雅砻江、大渡河 三江 水电基 非公开发行 A 股股票募集资金运用的可行性分析报告

5 地和大中型流域水电集群建设,基本建成全国重要的水电基地.到2015 年全省发电装 机容量达到 8,800 万千瓦,其中水电装机容量约 7,000 万千瓦. 两河口水电站是雅砻江中游河段控制性水库梯级, 而雅砻江流域水电开发条件优越, 是我国规划建设的大型水电基地之一,它的开发建设符合四川省的社会经济发展规划. 因此,建设两河口水电站对改善四川电网枯期水电出力不足、优化四川电网电源结构具 有较大作用.两河口水电站规模大,具有多年调节能力,是雅砻江干流中下游的 龙头 水库和长江主要支流的重要控制性水库, 对解决四川电网汛期缺调峰容量和枯期缺电量 问题作用巨大. 雅砻江全流域阶梯电站均由雅砻江流域水电开发公司负责建设和运营, 由于两河口 水电站是多年调节水库,项目建成后,将与锦屏一级、二滩水库共同调节,将会使整个 雅砻江中下游达到年调节能力,发挥雅砻江流域的联合调度优势,枯水期保证下游已经 建成电站的发电量,竞争优势更加明显. 3.项目主体 两河口水电站工程由雅砻江流域水电开发有限公司负责建设, 雅砻江流域水电开发 有限公司股权结构为国投电力有限公司占股份 52%, 四川川投能源股份有限公司占股份 48%.国投电力有限公司为国投电力 100%持股的全资子公司. 4.资格文件取得情况 两河口项目已取得有关主管部门批准的情况如下: (1)该项目已于

2013 年12 月20 日获得了环境保护部下发的《关于四川省雅砻江 两河口水电站环境影响报告书的批复》 (环审[2013]327 号) ;

(2)该项目已于

2013 年12 月22 日获得了国土资源部下发的《关于四川省雅砻江 两河口水电站工程建设用地预审意见的复函》 (国土资预审字[2013]316 号) ;

(3)该项目已于

2014 年9月4日获得了国家发改委下发的《国家发展改革委关于 四川雅砻江两河口水电站项目核准的批复》 (发改能源[2014]2060 号) . 5.项目估算及经济评价及进展情况 根据项目核准文件,该项目工程总投资额 664.57 亿元,根据项目投资方案测算, 项目内部收益率预计为 6.28%,投资回收期 22.8 年,投资经济效益良好. 根据投资方案,两河口项目于

2014 年10 月6日正式开工建设,截至

2015 年6月30 日,国投电力累计投入项目资本金 156,000 万元,预计

2023 年投产. 非公开发行 A 股股票募集资金运用的可行性分析报告

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(二)杨房沟水电站 4*37.5 万千瓦机组项目(杨房沟项目) 1.项目基本情况 杨房沟水电站位于四川省凉山彝族自治州木里县境内的雅砻江中游河段上, 电站坝 址位于雅砻江域支流杨房沟的汇合口上游约

450 米处. 杨房沟水电站是雅砻江中游河段 的第五级,上距孟底沟水电站

37 公里,下距卡拉水电站

33 公里. 杨房沟水电站正常蓄水位 2,094 米, 相应库容为 4.558 亿立方米, 死水位 2,088 米, 相应库容为 4.0195 亿立方米,电站调节库容为 0.5385 亿立方米,电站装机容量

150 万 千瓦,为4台37.5 万千瓦的混流式水轮发电机组,项目建成后预计多年平均发电量约

65 亿千瓦时. 2.项目的发展前景 根据四川省的能源资源特点及其合理有序利用要求, 四川省在相当长的一段时期内, 将利用其得天独厚的水力资源优势,大力开发水电,满足其不断增长的电力需求,促进 经济发展,将其资源优势转化为经济优势. 《四川省国民经济和社会发展第十二个五年 规划纲要》指出,同时考虑华东地区经济发达而能源资源与其需求相去甚远,华中东部 四省电网的能源资源缺口也较大, 为贯彻我国可持续能源发展战略和国家应对全球气候 变化对策方案,需将清洁、经济的西部水力资源尽快开发东送,以减少矿物燃料消耗, 所以四川省的水电开发前景十分广阔. 杨房沟水电站是雅砻江中游河段水电梯级重要组成部分, 而雅砻江流域水电开发条 件优越,是我国规划建设的大型水电基地之一.杨房沟水电站是雅砻江中游河段继龙头 水库两河口水电站后的后续建设项目,由于两河口水库具有多年调节性能,通过其蓄丰 补枯、联合补偿调节运行,将使得杨房沟水电站的入库流量和发电量过程将发生很大改 变,汛期电量减少,枯期电量大大增加,水量利用率大大提高.因此,杨房沟水电站投 入有利于更充分发挥龙头水库作用,提高水库调节效益,是优化四川省电源结构、支持 西电东送的重要电源. 杨房沟水电站建设条件较好, 水库淹没损失较小, 无制约工程建设的环境影响因素, 利用落差大、经济指标优良,是雅砻江水电开发 四步走 发展战略第三阶段的关键工程 之一.杨房沟水电站投运后,每年可为国家节约标煤约

210 万吨,进而减少二氧化碳、 二氧化硫和氮氧化物的排放.同时,电站建设还可带动当地相关产业的发展,增加地方 财政收入,促进民族地区经济发展. 非公开发行 A 股股票募集资金运用的可行性分析报告

7 3.项目主体 杨房沟水电站工程由雅砻江流域水电开发有限公司负责建设, 雅砻江流域水电开发 有限公司股权结构为国投电力有限公司占股份 52%, 四川川投能源股份有限公司占股份 48%.国投电力有限公司为国投电力 100%持股的全资子公司. 4.资格文件取得情况 杨房沟项目已取得有关主管部门批准的情况如下: (1)该项目已于

2014 年3月31 日获得了环境保护部下发的《关于四川省雅砻江 杨房沟水电站环境影响报告书的批复》 (环审[2014]77 号) ;

(2)该项目已于

2014 年11 月21 日获得了国土资源部下发的《关于四川省雅砻江 杨房沟水电站建设用地预审意见的复函》 (国土资预审字[2014]213 号) ;

(3)该项目已于

2015 年6月10 日获得了四川省发改委下发的《四川省发展与改 革委员会关于雅砻江杨房沟水电站项目核准的批复》 (川发改能源[2015]386 号) . 5.项目估算及经济评价及进展情况 根据项目核准文件, 该项目工程总投资额为 200.02 亿元, 根据项目投资方案测算, 项目内部收益率预计为 4.99%,投资回收期 21.74 年,投资经济效益良好. 根据投资方案,杨房沟水电站项目于

2015 年7月开工建设,截至

2015 年6月30 日,国投电力尚未投入资本金,预计

2021 投产.

(三)北疆发电厂二期 2*100 万千瓦超超临界燃煤发电机组项目(北疆二期项目) 1.项目基本情况 北疆发电厂处于沿海地区和京津唐电网负荷中心,距离天津市外环线

56 公里.北 疆发电厂采用 以发电为龙头,发电―海水淡化―浓海水制盐―土地节约整理―废物资 源化再利用循环经济项目模式 规划建设4*100 万千瓦超超临界燃煤发电机组和50万吨 /日海水淡化设施. 二期扩建工程建设包括 2*100 万千瓦超超临界燃煤发电机组、30 万吨/日海水淡化 设施、1,00................