PDF《铅锌产业基地调研记之豫光金铅股份有限公司》

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8 月22 日 调研 分析师信息: 马思懿 021-65227120 铅锌产业基地调研记之豫光金铅股份有限公司 为更好的为产业服务,上海期货交易所开展了一系列的产业基地调研活动,

8 月15 至8月17 日对河南豫光金铅股份有限公司的实地调研就是其中的一个重 要环节,我公司积极参加了此次调研,通过对豫光金铅股份有限公司实地调研, 对铅的产业链有个更深刻的认识, 对日后工作大有裨益, 现将调研情况汇总如下:

一、 1.

1 铅的储量情况 铅的储量、性质及用途 世界已查明的铅资源量约为 15*108 铅在地壳中的平均含量为 0.0016%.从矿床中开采的铅矿可分为硫化矿和氧 化矿两大类,其中硫化矿分布最广.主要硫化矿物是方铅矿(PbS) ,氧化矿主要 由白铅矿(PbCO t.储量较多的国家有澳大利亚、中国、 美国、加拿大、秘鲁和墨西哥.我国铅矿资源丰富,储量居世界第二,占世界总 量的 1/5.主要分布在岭南、川滇、滇西兰坪、秦岭―祁连山及狼山―阿尔泰山 等五大地区.已探明有储量的矿产地

736 处,铅保有储量主要集中在云南(572 万t) 、广东(401 万t) 、内蒙古(339 万t) 、江西(206 万t) 、湖南(259 万t) 、 甘肃(259 万t)等六省,此外保有储量较多的省有四川、广西、陕西、青海等, 其保有储量合计占全国的 80%. 3)和铅矾(PbSO4 1.2 铅的性质及用途 )组成,属次生矿.铅在氧化矿床中的储量 比在硫化矿床中少的多,故对炼铅工业来说,氧化矿意义较小,铅冶炼的主要原 料来源于硫化矿. 铅是人类有历史以前就发现的六种金属之一. 铅是蓝灰色的金属,新的断口 具有灿烂的金属光泽,铅的密度很大,铅的密度为 11273-11480kg/m3,纯铅是 重金属中最柔软的金属.铅有很好的展性,可压轧成铅皮和锤制成铅箱,铅的延 性很差,不能拉成铅丝,铅的熔点为 327.502℃,沸点 1525℃. 常温下铅在干空气中不起化学变化,但在潮湿的和含有CO2的空气中氧化生 成次氧化铅(Pb2O)薄膜覆盖在铅的表面,使铅失去光泽而变成暗灰色,并且 慢慢地转变成碱式碳酸铅[3PbCO3.Pb(OH)2],正是由于铅的上述性质要求其应该 储存在室内干燥的环境中.铅的化合物有硫化铅(PbS) 、氧化铅(PbO) 、硅酸铅(xPbO.ySiO2) 、硫酸铅(PbSO4 由于铅具有各种良好的特性, 故在不同的工业部门中有着广泛的用途,成为 国民经济建设中和国防发展建设事业中不可缺少的金属材料之一. 其主要用途是: )等,其中PbS是炼铅的重要原料. 1.用于电气工业:铅在电气工业中用量最多,主要是制造蓄电池;

其次是 制作包裹电缆的铅皮和熔断保险丝等. 2.用于化工冶金部门:铅皮和铅管在化工、冶金中,常用作保护设备的耐 酸、防蚀材料. 3.制造成合金:铅易与其它金属组成合金广泛地用于各个工业部门. 4.防辐射用品:利用铅能吸收放射性射线的特性,用为原能和 X 光工业的 防护层或防护屏. 5.用于其它工业部门:醋酸铅不仅用于医药部门,而且在纺织工业上用来 作媒染剂;

铅的一些化合物,如氧化铅在橡胶硫化过程及精炼石油时,用作促进 剂;

氧化铅同时不用于玻璃、陶器及油漆工业. 1.3 生产铅的主要原材料 生产铅的主要原料是铅精矿 (PbS 是炼铅的重要原料) , 随着资源逐渐减少, 二次铅物料成为重点. 二次铅物料主要包括废旧蓄电池、铅泥废旧电缆的铅皮、铅锡合金、印刷合 金等,由于从二次铅料中回收铅比较容易,所以再生铅工业也比较兴旺.目前, 全世界铅的总产量中的一半以上来自二次物料,主要是废蓄电池,矿产铅的比例 不足一半.我国的再生铅生产起步较晚,但随着铅产量的增加和资源的枯竭,再 生铅在铅产量中的比重会越来越大.发达国家再生铅占铅消费总量的 90%,而我 国的再生铅占铅消费总量比值约为 50%. 豫光金铅是河南一家专注于铅锌冶炼的生产企业, 核心企业为河南豫光金铅 股份有限公司和河南豫光锌业有限公司, 于2002 年7月在上海证券交易所上市, 电解铅

40 万吨,电解锌

30 万吨,硫酸

100 万吨,黄金

5 吨,白银

700 吨,是世 界最大的铅冶炼企业,中国最大的白银生产企业.

二、豫光金铅:国内最大的铅冶炼企业 经过

50 年的发展,公司已经发展成为一个以有色金属冶炼为主兼多元化经 营的大型企业集团,成为中国有色金属行业铅锌领域大型骨干企业,国家第一批 循环经济试点单位,全国废旧金属再生利用领域试点企业. 目前,铅锌价格在低位徘徊,虽然铅是其公司的主要收入来源,但冶炼过程 中的副产品是才是贡献利润的主体,如铜、白银、硫酸等. -5% 45% -2% 10% 8% 8% 22% 铅和贵金属是公司2012年的主要收入来源 电解铅 白银 黄金 粗铜 氧化锌 硫酸 其他 -5% 45% -2% 10% 8% 8% 22% 白银粗铜是其2012年利润的主要来源 电解铅 白银 黄金 粗铜 氧化锌 硫酸 其他 3.1 公司炼铅的原材料

三、公司铅冶炼技术领先,综合回收能力强 豫光金铅的炼铅的来源主要是铅精矿与回收的铅产品(主要蓄电池) ,二者 的比例是平分秋色,其中很大一部分铅精矿是通过进口外购, 采购的定价方法如 下: (1)国内采购参考价为上海有色金属网、上海黄金交易所、上海华通铂银 交易所发布的铅价、金价、银价. (2) 国外采购参考价格以 LME 现货价格为基准, 采用点价方式确定价格. 铅精矿价格按其中所含的计价金属铅、金、银价值计算(当金、银品位低于一定 幅度时,如银品位低于

100 克/吨时,金银不计价) ,其他金属及元素如铜、锌、 铋、硫、锑等不计价.氧化锌、硫酸为冶炼过程中生产的副产品,没有原料采购 成本,其成本主要为加工过程中必要的辅助材料、备品备件、水电费、折旧费、 人工费、制造费等,因此生产成本较低、也相对固定. 3.2 公司的主副产品产能状况 公司目前拥有三套粗铅冶炼系统,其中,富氧底吹+鼓风炉生产线一条,设 计产能为

8 万吨,实际产能可达

10 万吨;

富氧底吹+还原炉生产线两条,每条 设计产能

8 万吨,实际产能

10 万吨,合计粗铅产能可达

30 万吨. 在电解方 面,公司拥有

40 万吨的电解铅生产能力.在自供约

30 万吨粗铅的基础上,公 司还需外购约

10 万吨粗铅. 在副产品方面,公司拥有

25 万吨的硫酸生产能力,阳极泥的处理生产线可 产出白银

700 吨,黄金

3 吨. 3.3 公司炼铅本领强,吃干榨尽增利润 豫光金铅作为国内铅冶炼行业的龙头企业,在50 多年的时间里对炼铅技术 的探索从未停止过, 富氧底吹氧化―液态高铅渣直接还原工艺处于国际领先水平. 该工艺的粗铅能耗指标比国内正在推广的 富氧底吹熔炼――鼓风炉还原炼铅工 艺 低40%左右;

高铅渣直接还原炉能耗仅是传统鼓风炉炼铅能耗的 60%. 同时, 终渣含铅量也可降到 2.5%以内,提高了资源利用率.铅总回收率等各项指标均 居国内前列. 据统计, 公司采用 液态高铅渣直接还原技术 建成的年产

8 万吨熔 池熔炼直接炼铅新工艺技术示范生产线,每吨粗铅加工成本较老技术节约

170 元,在环保方面,公司每年投入

1000 万元治理废气、废水,非定态 SO2 转化技 术对硫分的利用率达到 98%的水平,冶炼技术对环境十分友好. 表 冶炼技术指标对比 烧结―鼓风炉 富氧底吹―鼓风炉 富氧底吹―直接还原炉 粗铅冶炼综合能耗 (千克标煤/ 吨)

450 350

230 尾气二氧化硫 (毫克/ 立方米)

800 180 尾气二氧化碳 排放量仅是鼓风炉的 1/4,减少 70% 以上. 图 炼铅的主要流程 吃干榨尽,综合利用能源 一直是公司生产秉承的重要理念.为了摆脱铅 冶炼企业利润空间狭窄的书面, 公司在做深资源综合利用方面花了大量精力, 尽 可能的精矿中提炼出有用的副产品,做到对有价金属的综合回收,如,公司铅渣 经烟化提锌后产出次氧化锌, 次氧化锌再生产出活性氧化锌和纳米氧化锌;

利用 粗铅精炼过程中产生的除铜渣回收粗铜;

粗铅电解产生的阳极泥,进一步提取黄 金、白银;

产出的含锑、铋渣送综合回收厂生产锑、铋.目前已形成了年产粗铜 约10000 吨 、锑白

1600 吨 、铋约

200 吨、 次氧化锌约

3 万吨、 金3吨和银

700 吨的生产能力. 图2012 年豫光金铅回收利用产量 图2012 年豫光金铅回收利用率 3.4 公司面临的问题与机遇 由于今年铅锌价格一直在成本线附近徘徊, 冶炼中的主要副产品如黄金、 白银、铜价格亦处于下行通道,使得公司的利润大大折扣.企业为控制产品风险, 增加利润空间,主要从以下三个方面着手:

一、 由于国内铅期货合约流动性较差, 豫光金铅主要通过在伦敦金属交易所 的期货市场进行套保操作,对冲价格风险.由于上海黄金交易所的黄金交易较为 活跃,公司生产的很大比例的黄金在此交易平台出售.

二、豫光金铅正积极的做资源开拓的尝试,参股一些矿产公司,并大力发展 再生铅业务增加原材料的供应,降低经营成本.

三、同时业务向下游延伸,加大贵金属制品的推广力度,例如豫光金店在河 南当地就得到了广泛的认可,在产量链上寻找更多的盈利机会.

四、调研过程中的相关图片 净化系统 转化与散热设备 硫酸塔 焙烧炉及收尘系统 副产品 镉 副产品 硫酸 1. 我国对再生铅的回收率很低.由于国内对于再生铅的回收途径不够完善,有 很多的废旧铅产品未被回收, 造成环境的污染与资源的浪费. 我国可以适当借鉴 国外发达国家的废铅产品的回收机制, 加强再生铅在铅消费的比重, 进而拓展原 材料的供应渠道.

五、调研的主要结论 2. 上海期货期货交易所已将铅合约规则进行了修改,合约规模改为

5 吨/手,铅 期货的流动性有望得到提高,有利于涉铅企业进行风险管理. 3. 豫光金铅是国内冶铅行业的佼佼者,行业内存在着诸多小的企业,技术较为 落后,废气排放标准远高于国家环保标准.一些企业通过短暂的停产来应付环保 检验,环保部分应加大对不合标企业的检查力度,促进行业内的整合. (内部报告,版权所有) 免责条款 重要声明: 本报告中的信息均来源于已公开的资料, 我公司对这些信息的准 确性及完整性不作任何保证, 不保证该信息未经任何更新, 也不保证本公司做出 的任何建议不会发生任何变更. 在任何情况下, 报告中的信息或所表达的意见并 不构成所述期货(证券)买卖的出价或询价.在任何情况下,我公司不就本报告 中的任何内容对任何投资做出任何形式的担保. 我公司及其关联机构可能会持有 报告中提到的公司所发行的证券并进行交易, 还可能为这些公司提供或争取提供 投资银行或财务顾问服务. 我公司的关联机构或个人可能在本报告公开前已经使 用或了解其中的信息. 本报告版权归海证期货有限公司所有. 未获得海........