PDF《富贵鸟股份有限公司 FUGUINIAOCO.,LTD.》

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富贵鸟股份有限公司 FUGUINIAOCO.,LTD. (於中华人民共和国注册成立的股份有限公司) (股份代号:1819) 海外监管公告 本公告乃根愀哿辖灰姿邢薰局と鲜泄嬖虻13.10B条作出. 兹载列富贵鸟股份有限公司 ( 「本公司」 ) 在上海证券交易所 (http://www.sse.com.cn) 网站刊登的本公司主体及2014年公司债券2015年度跟踪评级报告,仅供参阅. 承董事会命 富贵鸟股份有限公司 主席 林和平 香港,二零一五年六月一日 於本公告日期,执行董事为林和平先生、林荣河先生、林和狮先生、林国强先生及洪辉 煌先生;

非执行董事为翟刚先生;

以及独立非执行董事为王志强先生、龙小宁女士、李 玉中先生及陈华敏女士. 跟踪评级报告 http://www.dfratings.com

1 富贵鸟股份有限公司主体及 2014年公司债券2015年度跟踪评级报告 报告编号:东方金诚债跟踪评字【2015】008号 本次跟踪 主体信用等级:AA 评级展望:稳定 债项信用等级:AA 债项简称:14 富贵鸟 评级时间:2015 年5月26 日 上次评级 主体信用等级:AA 评级展望:稳定 债项信用等级:AA 债项简称:14 富贵鸟 评级时间:2014 年8月29 日 公司债券概况 债项简称:14 富贵鸟 发行额度:8 亿元 债券期限:5 年,附第三年末 发行人上调票面利率选择权 及投资者回售权 评级小组负责人 莫琛 评级小组成员 张铭钊 葛新景

邮箱:[email protected]

电话:010-62299800 传真:010-65660988 地址: 北京市西城区德胜门外大街

83 号德胜国际中心 B 座7层100088 评级观点 东方金诚国际信用评估有限公司(以下简称 东方金 诚 )通过对富贵鸟股份有限公司(以下简称 富贵鸟 或 公司 )经营环境、竞争力、业务运营、企业管理以及财 务状况的综合分析,认为目前我国经济增长动力正在向消 费驱动转变,城乡居民收入水平的不断提高为品牌鞋履及 服装市场提供了较大的发展空间;

跟踪期内,公司 富贵 鸟 、 FGN 与 AnyWalk 三个自有品牌在国内鞋履市场 仍具有较高的品牌知名度和市场影响力;

跟踪期内,公司 收入规模稳步增长,整体盈利能力较强;

公司经营性现金 流大幅增加,对债务的保障能力增强.同时,东方金诚也 关注到,国内鞋履产品和商务休闲男装产品同质化程度较 高,国际鞋履及服装品牌的进入使得国内市场竞争十分激 烈;

羊皮和牛皮等皮革类原材料价格的上涨对公司盈利能 力的进一步提升产生一定影响. 综合考虑,东方金诚维持富贵鸟主体信用等级为 AA, 评级展望为稳定,并维持

14 富贵鸟 信用等级为 AA. 跟踪评级报告 http://www.dfratings.com

2 本次跟踪 主体信用等级:AA 评级展望:稳定 债项信用等级:AA 债项简称:14 富贵鸟 评级时间:2015 年5月26 日 上次评级 主体信用等级:AA 评级展望:稳定 债项信用等级:AA 债项简称:14 富贵鸟 评级时间:2014 年8月29 日 公司债券概况 债项简称:14 富贵鸟 发行额度:8 亿元 债券期限:5 年,附第三年末 发行人上调票面利率选择权 及投资者回售权 评级小组负责人 莫琛 评级小组成员 张铭钊 葛新景

邮箱:[email protected]

电话:010-62299800 传真:010-65660988 地址: 北京市西城区德胜门外大街

83 号德胜国际中心 B 座7层100088 主要数据和指标 项目2012 年2013 年2014 年 资产总额(亿元) 14.62 27.43 31.13 所有者权益(亿元) 8.02 19.40 21.93 全部债务(亿元) 3.60 5.38 5.65 营业总收入(亿元) 19.33 22.95 23.23 利润总额(亿元) 4.32 5.93 6.02 EBITDA(亿元) 4.93 6.38 6.41 营业利润率(%) 33.77 38.64 39.49 净资产收益率(%) 40.37 22.88 20.57 资产负债率(%) 45.16 29.29 29.56 全部债务资本化比率(%) 30.99 21.73 20.48 流动比率(%) 171.65 325.44 324.97 全部债务/EBITDA(倍) 0.73 0.84 0.88 EBITDA 利息倍数(倍) 11.71 27.12 26.82 EBITDA/本期发债额(倍) 0.62 0.80 0.80 注:表中数据来源于公司

2012 年~2014 年经审计的合并财务报告. 优势 ? 目前我国经济增长动力正在向消费驱动转变, 城乡居民 收入水平的不断提高为品牌鞋履及服装市场提供了较 大的发展空间;

? 跟踪期内,公司 富贵鸟 、 FGN 与 AnyWalk 三个 自有品牌在国内鞋履市场仍具有较高的品牌知名度和 市场影响力;

? 跟踪期内, 公司收入规模稳步增长, 整体盈利能力较强;

? 跟踪期内,公司经营性现金流大幅增加,对债务的保障 能力增强. 关注 ? 国内鞋履产品和商务休闲男装产品同质化程度较高, 同 时国际鞋履及服装品牌的进入使得国内市场竞争十分 激烈;

? 跟踪期内,羊皮和牛皮等皮革类原材料价格的上涨对公 司盈利能力的进一步提升产生一定影响. 跟踪评级报告 http://www.dfratings.com

3 跟踪评级原因 按照相关监管要求及东方金诚国际信用评估有限公司 (以下简称 东方金诚 ) 对富贵鸟股份有限公司(以下简称 富贵鸟 或 公司 )主体长期信用及存续期 内富贵鸟股份有限公司

2014 年度公司债券的跟踪评级安排,东方金诚根据富贵鸟 提供的

2014 年度审计报告以及相关经营数据,进行本次定期跟踪评级. 主体概况 富贵鸟股份有限公司(以下简称 富贵鸟 或 公司 )是一家主要从事男女 皮鞋、商务休闲男装及皮具等相关配饰的研发、生产及销售的民营企业,公司由 自然人林和平、林和狮、林国强及林荣河共同控制. 富贵鸟是由原富贵鸟(中国)有限公司(以下简称 富贵鸟中国 )整体改制 并变更设立的股份有限公司.2012 年6月,富贵鸟中国整体变更为股份有限公司, 总股本为

40000 万股,每股面值

1 元,同时更名为现名.

2013 年12 月,经中国证券监督管理委员会 《关于核准富贵鸟股份有限公司发 行境外上市外资股的批复》 (证监许可[2013]1458 号)批准,富贵鸟于

2013 年12 月20 日在香港联交所主板上市并发行

13334 万股 H 股,股票代码:01819.HK;

公 司于

2014 年1月15 日超额配售 156.92 万股 H 股,合计共发行 13490.92 万股 H 股,公司股本总额由

40000 万股增至 53490.92 万股. 截至

2014 年末,公司注册资本为 53490.92 万元,股权结构详见表 1.公司第 一大股东为富贵鸟集团有限公司(以下简称 富贵鸟集团 ) ,持股比例 61.92%. 由于林和平、林和狮、林国强和林荣河对富贵鸟集团的持股比例分别为 32.50%、 22.50%、22.50%和22.50%,公司由自然人林和平、林和狮、林国强及林荣河共同 控制. 跟踪评级报告 http://www.dfratings.com

4 表1:截至

2014 年末公司股权结构情况 单位:万股、% 序号 股东名称 持股数量 持股比例

1 富贵鸟集团有限公司 26520.00 61.92

2 和兴(中国)贸易有限公司 2000.00 3.74

3 苏州君鼎股权投资合伙企业(有限合伙) 1600.00 2.99

4 厦门市韫财股权投资合伙企业(有限合伙) 1200.00 2.24

5 上海力鼎财富成长创业投资中心(有限合伙) 520.00 0.97

6 上海力鼎投资管理有限公司 400.00 0.75

7 上海百瑞力鼎创富股权投资中心(有限合伙) 240.00 0.45

8 宿迁钟山天瑞力鼎创业投资中心(有限合伙) 240.00 0.45

9 北京世纪天富创业投资中心(有限合伙) 240.00 0.45

10 世纪财富投资有限公司 240.00 0.45

11 宿迁钟山天瑰力鼎创业投资中心(有限合伙) 200.00 0.37

12 境外上市外资股权投资者 13490.92 25.22 合计 53490.92 100.00 数据来源:公司提供,东方金诚整理 截至

2014 年末,富贵鸟拥有全资子公司

4 家,见表 2. 表2:截至

2014 年末公司子公司情况 单位:%、万元 公司名称 设立/收购 时间 持股比例 注册资本 主要业务 富贵鸟(香港)有限公司 (以 下简称 香港富贵鸟 )

2012 年1月12 日 (设立) 100.00

2700 投资控股与贸易 富贵鸟销售有限公司 (以下简称 富贵鸟销售 )

2013 年3月8日(设立) 100.00

5000 贸易 富贵鸟(福建)鞋服有限公 司(简称 福建富贵鸟 )

2010 年11 月1日(收购) 100.00

3000 万港币 鞋履及商务服装贸易 西藏富贵鸟保健研发有限 公司1 (以下简称 富贵鸟 保健 )

2014 年9月(设立) 100.00

2700 保健品技术研发 数据来源:公司提供,东方金诚整理 截至

2014 年末,公司(合并)资产总额为 31.13 亿元,所有者权益为 21.93 亿元,资产负债率为 29.56%;

2014 年,公司实现营业收入 23.23 亿元,利润总额 6.02 亿元.

1 该公司于

2014 年9月成立,截至

2014 年12 月31 日,尚未注入资本. 跟踪评级报告 http://www.dfratings.com

5 募集资金使用情况 公司于

2015 年4月发行

8 亿元

14 富贵鸟 ,本期债券募集资金扣除发行费 用后已全部用于偿还银行贷款和补充流动资金.截至本报告出具日,上述资金已 全部用于偿还银行贷款和补充公司流动资金. 宏观经济和政策环境 宏观经济 根据国家统计局初步核算,

2015 年1季度我国实现国内生产总值 (GDP)

140667 亿元;

按可比价格计算,1 季度 GDP 同比增长 7.0%,增速创

2009 年1季度以来新 低.总体来看,中国宏观经济增长继续放缓,面临一定的下行压力. 分产业看,国内经济结构仍处于深层次调整过程中,部分行业需求下降、产 能过剩、经济效益下滑等问题较为突出,产业转型和升级压力较大.2015 年1季度,第一产业及第二产业增加值同比增速分别较上年同期回落 0.3 和0.9 个百分 点,第三产业增加值同比增速较上年同期增长 0.1 个百分点;

全国规模以上工业 增加值同比增长 6.4%,增幅较上年同期回落 2.3 个百分点.2015 年3月,全国工 业生产者出厂价格指数(PPI)同比下降 4.6%,已持续

37 个月同比负增长.2015 年3月,全社会完成发电量

4511 亿千瓦时,同比下降 3.7%,发电量创

2008 年以 来新低.

2015 年1季度,国内市场销售表现稳定,社会消费品零售总额同比名义增长 10.6%,但外贸出口情况仍不容乐........