PDF《我的有色铜月报》

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4 年8888月目录 铜精矿市场 电解铜市场 废铜、铜材市场 终端需求 后市展望 热点评论 行业热点 本期导读 欧元区

8 月制造业采购经理人指数(PMI)终值下修至 50.7 数据显示,欧元区8月制造业采购经理人指数(PMI)终值下 修至50.7,为13个月来最低,初值为50.8,7月终值为51.8. 不过,该指数仍连续第14个月站在荣枯分界线50上方. 德国第二季度季调后 GDP 终值季率下跌0.2% 具体数据显示,德国第二季度季调后 GDP 终值季率下跌0.2%, 符合预期和初值表现,为两年(2012年以来)首见萎缩;

统 计局称,2014年第一季度季调后 GDP 季率确认为增长0.7%. 中国8月制造业 PMI 终值下修至50.2 具体数据显示,中国8月制造业 PMI 终值下修至50.2,不及预 期及初值,该指数连升四个月后掉头向下,但仍连续三个月 处在荣枯线50上方;

7月终值为51.7. ;

预期50.5,8月初值 50.3,7月终值51.7. 254家QFII 合计获批596.74亿美元投资额度 国家外汇管理局周四公布的数据,截至8月26日,已有254家QFII(合格境外机构投资者)合计获批596.74亿美元投资额 度,较上月底净增17.76亿美元;

人民币合格境外机构投资者 (RQFII)8月底总额度已达2786亿元,较上月底增加210亿元. 前7月全国规模以上工业企业实现利润总额 33491.6 亿元 1-7 月份,全国规模以上工业企业实现利润总额 33491.6 亿元,同比增长 11.7%,增速比 1-6 月份提高 0.3 个百分点;

实 现主营活动利润 31257.4 亿元,同比增长 11.2%,增速比 1-6 月份提高 0.4 个百分点. 上海钢联电子商务股份有限公司 地址: 上海市宝山区园丰路

68 号,200444 传真:+86-21-66896910 王宇 021-26093257 臧林 021-26093896 李国庆 021-26093892 王莉 021-26093967 我的有色铜月报

一、铜精矿市场 据海关统计数据显示,2014 年7月我国铜精矿进口量 90.11 万吨,环比减 少9.01%,同比减少 4.0%,2014 年1-7 月份我国铜精矿进口累计 632.9 万吨, 同比增长 17.2% . 随着今年铜精矿加工费(TC/RC)的不断拉涨,铜冶炼企业收益看涨,冶炼 厂加大铜精矿的进口量,6月铜精矿进口增速创下两年多来的最大增幅,也是单 月进口量的历史第三高位, 主要原因是由于协议船货抵港数量增加,由于船期影 响7月进口量有所回落.中国7月精炼铜产量633,518吨,较6月的623,428吨增加 1.6%,同比增16.5%,连续第三个月增加,也是由于冶炼厂扩充产能的结果,1-7 月产量同比增加9.8%至425万吨.当前冶炼厂原料库存仍处于较高的水平,对加 工费形成一定支撑,当月进口铜精矿加工费 TC 多在120美元/吨左右,较上月继 续走高.更高的进口速率或导致产量随之增高,因冶炼厂力图提振营收,中国铜 精矿冶炼产能居世界之冠,上半年有许多炼厂进行维护,下半年展开维护的炼厂减少,加上 新成立的炼厂项目及冶炼价格处于历史高档等诱因,应有助于新增的原料加速投入精炼市 场,预计随着冶炼企业致力于提升铜精炼能力,可能导致中国的精炼铜进口需求 减少,估计下半年铜精矿精炼能力还将扩张. 图一 我国铜精矿进口量值变化情况 数据来源:国家统计局、我的有色网 国内市场,进入8月,虽然华北有几家冶炼厂有检修现象,并导致当地货源 相对紧张,但在下游需求整体疲软的背景下,华北地区供应减少并未给铜价带来 支撑.而且随着印尼铜精矿出口恢复,预计全球铜精矿供给将有所增加,这将对 我的有色铜月报 全球铜价有一定的打压作用. 目前国内主要市场采购计价系数如下:湖北大冶地 区20%品味铜精矿含税到厂计价系数 80.5%-81.5%, 天津港 18%品位铜矿石港口 自提计价系数 79%(含税) ,上海港 22%品味铜矿含税计价系数 82%-83%. 图二 国内铜精矿产量变化情况 数据来源:国家统计局、我的有色网 目前印尼铜精矿的出口带来的市场预期还未做出明显反应, 印尼的铜矿总产 能为

108 万吨,铜矿年均产量为

60 万吨,印尼恢复铜精矿出口料将使全球供 给显着增加,而且首批

1 万吨铜精矿已于

8 月初驶离印尼,运往中国.但中国 8月铜加工精炼费(TC/RCs)较7月增长20%,达到120美元/吨及120美分/磅,创 下近3年以来的最高水平,铜精矿加工费用的不断攀升进一步验证了铜精矿供给 宽松的现实,中国下半年铜精矿进口可能仍处高位.

二、电解铜市场

(一)现货市场 据国家统计局数据显示,2014 年7月国内精炼铜产量 63.35 万吨,同比增 长18.5%;

1-7 月份中国精炼铜产量达到 410.7 万吨,累计同比增长 9.8%.

2014 年7月中国精炼铜进口量 24.5 万吨,同比下降 16.07%,1-7 月精炼铜 进口累计 212.6 万吨.

2014 年7月中国精炼铜出口 2.85 万吨,同比增长 46.37%,1-7 月精炼铜出 口累计 17.33 万吨. 表一

2014 年1-7 月精炼铜产量和进出口统计 我的有色铜月报 时间 精炼铜(电解铜)(吨) 本月 本月累计 同比 (%) 累计同 比(%) 进口量 同比 出口量 同比 2014年1月----397460 -

25931 - 2014年2月-1056793 - 6.57

279293 29.9

15645 -59.44 2014年3月594075

1650868 7.8 7.51

324383 48.2

13980 -76.95 2014年4月584277

2235145 5.2 4.8

341406 86.54

21499 -25.02 2014年5月615307

2850449 6.5 7.1

282969 21.89

28149 94.87 2014年6月623428

3473895 9.5 7.5

255041 -8.16

39676 107.79 2014年7月633518

4107398 18.5 9.8

244959 -16.07

28477 46.37 数据来源:国家统计局、我的有色网

2014 年7月国内精炼铜产量环比小幅回升,基本维持平稳;

2014 年上半年 中国冶炼厂基本没有多大的新投产,多数集中在下半年,预计下半年有

60 万吨 的产能投产;

另外进口铜精矿加工费的回升,将会有效刺激国内进口铜精矿, 在 原材料充足的情况下,冶炼厂将会加大生产. 图三 精炼铜统计数据 数据来源:国家统计局、我的有色网

2014 年7月份精炼铜进口环比大幅下降 16.07%.7 月份精炼铜受 青岛港 事件 影响大幅下降,青岛港仓单重复质押,导致市场担忧情绪加重,加上外资 银行缩紧融资业务,从而使企业对于融资需求大减,当然国内政府的普查,也促 使企业减少融资业务,从而使

7 月份进口量缩水.

2014 年8月份市场精炼铜价格呈现震荡上扬趋势,月底开始回落.现货升 水维持上涨趋势,主因市场现货出现供应偏紧格局,加上华北市场冶炼厂停产检 修,使华北市场供不应求,拉动现货升水. 我的有色铜月报 图四 电解铜和升贴水走势图 数据来源:我的有色网 国内其他主要市场铜价维持相同趋势,其中东北地区沈阳市场精炼铜现货价 格高于其他市场300元/吨左右,且货源从当地和山东市场,进口铜较少;

华东地 区上海市场进口湿法和平水铜成交较好,主因湿法铜和平水铜价格相对较小;

华 南地区广州市场精炼铜价格高于上海市场200元/吨,不过天津市场表现有所抢 眼, 华北市场三大冶炼厂停产检修, 刺激当地市场价格大幅回涨, 升水一路飙升, 成交价格较上海市场高600元/吨左右. 图五 电解铜城市走势价格 我的有色铜月报 数据来源:我的有色网 我的有色网

8 月份调查了全国

31 家冶炼厂,

2014 年8月份国内铜精矿供应充足,促进冶炼厂生产,目前冶炼厂

40 万吨 产能以上的开工率基本维持在 90%以上,而30 万吨以下基本维持 80%左右,20 万吨以下开工率表现不一. 表二 冶炼厂开工率统计表 企业名称 年产能开工 率 企业名称 年产能开工 率 江西铜业集团公司

120 92% 湖南有色金属集团

10 72% 铜陵有色金属集团股份有限公司

120 91% 辽宁远东铜业有限公司

10 42% 金川集团股份有限公司

100 92% 中条山有色金属集团有限公司

10 80% 东营方圆有色金属集团

40 99% 河北大无缝建昌铜业有限公司

10 75% 阳谷祥光铜业有限公司

40 99% 上海鑫冶铜业有限公司

6 76% 烟台鹏晖铜业有限公司

40 90% 上海大昌铜业有限公司

6 70% 大冶有色金属集团控股有限公司

40 90% 沈阳新兴铜业有限公司

6 40% 云南铜业股份有限公司

40 85% 北方铜业股份有限公司

6 74% 杭州富春江冶炼有限公司

28 85% 芜湖恒鑫铜业有限公司

5 55% 紫金铜业有限公司

25 86% 山东恒邦冶炼股份有限公司

5 98% 山东金升有色集团有限公司

20 72% 山东中普铜业有限公司

5 53% 宁波金田铜业股份有限公司

20 90% 昆明金水铜冶炼有限公司

5 70% 兰溪自立铜业有限公司

20 60% 天津大通铜业有限公司

4 80% 宁波世茂铜业有限公司

20 58% 西藏玉龙铜业有限公司

4 55% 白银有色金属有限公司

20 85% 重庆华浩冶炼有限公司

3 86% 烟台方泰循环金业有限公司

10 96% 数据来源:我的有色网

三、废铜市场

2014 年8月废铜市场供应依然表现紧张,因此市场废铜价格表现坚挺,从 国内需求来看,由于铜价持续低位震荡,废铜进口价格倒挂幅度较大,导致企业 无法大量进口废铜,不过废铜的进口减少,刺激冶炼厂企业重点选择铜矿. 图六 电解铜和废铜价格走势图 我的有色铜月报 数据来源:我的有色网 据海关总署数据显示,2014 年7月份我国废铜进口量为

36 万吨,环比增长 2.8%.7 月份现货铜价弱势震荡,冶炼企业开工情况一般,下游消费增速缓慢, 加上废铜进口价格倒挂幅度较大,导致市场进口废铜量缩小. 图七 国内废铜进口量 数据来源:我的有色网

四、铜材市场 根据国家统计局数据显示, 2014年7月铜材产量为143.7万吨,环比小幅下降 9.5%,同比增长18.96%.2014年1-7月累计铜材产量为964万吨. 图八 2014年5月铜材产量 我的有色铜月报 数据来源:我的有色网 我的有色网调查选取了

25 家铜杆生产厂家作为下游开工率调研样本:调研 显示,2014 年7月下游市场需求开始减弱,旺季阶段已经过去,铜市开始进入 淡季,下游消费整体维持平稳,并无太大下滑.

7 月大型铜杆生产厂家开工率基本维持在

8 成左右,其中部分大型企业开始 出现停产现象,如天津大无缝、江苏天地龙、江苏中铜等企业出现资金问题, 企 业生产受到影响,以大无缝为最严重,导致

7 月大型铜杆企业开工率下降至 79.24%左右;

中型规模铜杆加工企业开工率维持在 75.32%左右;

铜杆企业开工 率整体略有走低. 小型铜杆厂开工率层次不齐,主要受资金面限制,小型铜杆企业资金回笼率 较低,企业往往有订单而不敢接手;

运营较好的企业开工率一般,但所占市场比 例较小;

小型加工企业整体平均开工率为 69.15%左右. 表三 铜杆企业开工率统计表 企业规模 (万吨/年) 企业数量 总产能 (万吨/年) 原料用量 (万吨/月) 原料库存/月用 铜量 整体开工率 >

=10

6 25-40 1.82 14.1% 79.24% 5-10

7 10-15 2.13 13.3% 75.32% ........