PDF《太原重工》

股票透视日报| 更新时间:2013年01月11日| 股票代码:600169 太原重工 股票关注度: 尚可价格 一周价格波动区间 投资方式 3.

62 3.48 3.82 大盘核心 行业板块 机械设备 子行业 电气设备 摘要 太原重工股份有限公司于1998年07月06日成立,注册资金24.24亿元,法人代表王创民,上市日期为1998年9月4日. 统计数据 52周最高 4.55 目前总股数(百万股) 2423.96 总市值(亿元) 87.75 Alpha收益 0.0012 52周最低 2.54 营业收入(2012.百万) * 年初至今收益率(%) 0.00 Beta系数 1.19 每股收益(TTM) -0.08 每股收益(2012.元/股) * 2011每股自由现金流 -1.73 R平方 0.3294 市盈率(TTM) - 动态市盈率(倍) * 机构投资者比率(%) 5.75 信用指数 D(A >

D)

图表汇总分析 风险分析 多头星 空头星 关注度 成交量(百万) 短期波动风险 低中高我们的风险分析衡量公司商业运作的风险,反映了 该公司总体的财务状况和投资者选中该证券的相关 风险. 量化分析 盈利质量指数 A B C D E F 资金流量排名

30 最低值=1,最高值=100;

值越高,表明 相对强度越大 收入/盈利数据 营业收入 (亿元) 一季度 二季度 三季度 四季度 年度

2012 18.982 21.827 19.146 * 主要资讯概述 投资归因/风险分析

2011 21.374 22.841 20.519 38.325 103.059 名策营业收入预测模型使用了数量化的分 析方法,在对公司财务数据进行标准化处 理并剔除季节波动影响后,得出公司预测 年度营业收入.但由于太原重工波动剧 烈,导致无法准确预测其营业收入的值, 名策数据对该公司的盈利状况持保留意 见. 自2

0 1

1 年4 季度至2

0 1

2 年3 季度的4 个季 度中,太原重工的净利润按照1

5 1 .

1 3 % 的速度下跌,好于所有公布3 季报公司中

4 .

0 9 % 的公司. 我们将太原重工的一周价格波动区间由

3 .

5 1 ~

3 .

8 9 调整为3 .

4 8 ~

3 .

8 2 ,较目前 价格有5 .

6 0 % 的上升空间. 我们对太原重工的投资推介和目标价格也 伴随着一定风险,太原重工的公允价值指 数为3 级,处于适中水平,商业运作风险较 居中,资金流量指标显示强烈看空,且太 原重工的十日波动率为0 .

4 7 ,高于行业平 均水平(0 .

1 8 ). 在过去二十个交易日中,太原重工没有出 现太阳黑子,没有显示异动信号.

2010 22.109 25.884 23.627 24.371 95.991

2009 16.709 21.808 18.694 23.152 80.363

2008 15.111 17.283 17.563 20.285 70.241

2007 11.362 12.776 9.477 13.437 47.052 *号表示预测数据 每股收益(元) 一季度 二季度 三季度 四季度 年度

2012 0.012 -0.046 -0.058 *

2011 0.141 0.096 0.046 0.03 0.242

2010 0.224 0.272 0.245 0.151 0.807

2009 0.278 0.212 0.182 0.207 0.775

2008 0.305 0.315 0.31 0.237 1.013

2007 0.174 0.188 0.192 0.208 0.761 分红/配股数据 年 公布日 12/06/01 除息日 12/06/07 登记日 12/06/06 支付日 货币 CNY CNY CNY 股利总额 5.00 分红种类 分现金 送股 转增 数据提供商:名策数据.报告所载内容客观公正,但不担保其准确和完整性.报告反映的是名策数据在发表报告时的判断,但也可发表 与本报告所载内容有不同结论的报告,且没有义务和责任去及时更新本报告并通知客户.本报告仅供投资参考,并不构成投资建议. 股票透视日报| 更新时间:2013年01月11日| 股票代码:600169 太原重工 公司经营概况 公司基本资讯 第一大股东及实际控制人: 公司第一大股东为太原重型机械(集团)制造有限公司,持股2

7 .

3 4 % ;

实际控制人为 山西省国资委. 主营业务及行业地位: 公司属于机械行业,主业为: 轧煅设备、挖掘焦化设备、起重机设备、火车轮轴、锻铸 件、油膜轴承、煤化工设备、齿轮传动设备.公司大型挖掘机在国内有明显优势,并逐 步替代进口;

是国内先进的大型液压机制造基地;

火车轮轴生产有一定优势. 收入和利润的主要来源: 公司营业收入主要来自挖掘焦化设备业务,收入占比2

2 .

7 8 % ;

轧锻设备业务,收入占 比2

2 .

5 3 % .公司毛利主要来自挖掘焦化设备业务,毛利占比3

3 .

5 % ;

轧锻设备业务, 毛利占比1

7 .

9 9 % . 收入和利润的规模与增长:

2 0

1 0 年,公司实现营业收入9

6 .

5 4 亿元,同比增长1

9 .

6 4 % ;

归属母公司所有者净利润

6 .

5 2 亿元,同比增长1

7 .

7 % .报告期内,公司所属行业板块整体营业收入同比增长

3 3 .

2 4 % ;

归属母公司所有者净利润同比增长4

8 .

2 2 % . 盈利能力:

2 0

1 0 年,公司综合毛利率1

5 .

4 % ,同比提升了1 .

3 个百分点;

归属母公司所有者净利润 率6 .

7 5 % ,同比下降了0 .

1 1 个百分点;

净资产收益率1

2 .

1 5 % .报告期内,公司所属行 业板块加权平均毛利率2

0 .

1 1 % ,加权平均净利润率7 .

2 9 % ,加权平均净资产收益率

1 1 .

7 7 % . 投资亮点:

5 M W 风电增速器取得订单,2

0 1

1 年3 M W 风电整机、5 M W 齿轮箱2

0 1

1 年有望形成收入;

向煤化工、矿山机械、工程机械、风电领域拓展,业务拓展取得实质性进展,产品和技 术储备充足. 风险提示: ①宏观经济大幅下滑②公司新产品开拓不及预期 主题/ 概念类型: 高端装备、高铁、新能源 近期刺激股价因素: 业绩超预期. 投资者联系人: 投资者联系

电话: 0351-6361155 董秘: 李迎魁 办公地址 山西省太原市万柏林区玉河街53号 电话号码 0351-6361155 传真电话 0351-6362554 电子邮件 [email protected] 公司网址 www.TYHI.COM.CN 董事长 王创民

51 男 硕士 总经理 范卫民

50 男 本科 财务总监 周俊峰

40 男 本科 董事会成员: 朱森第 独董

73 男 本科 芦振基 独董

70 男 大专 刘作舟 独董

68 男 本科 张志德 -

47 男 本科 王吉生 -

55 男 硕士 范卫民 -

50 男 本科 王创民 -

51 男 硕士 介志华 -

56 男 本科 张玉牛 -

57 男 本科 建立时间:

1998 员工人数

7930 股东人数

152825 数据提供商:名策数据.报告所载内容客观公正,但不担保其准确和完整性.报告反映的是名策数据在发表报告时的判断,但也可发表 与本报告所载内容有不同结论的报告,且没有义务和责任去及时更新本报告并通知客户.本报告仅供投资参考,并不构成投资建议. 股票透视日报| 更新时间:2013年01月11日| 股票代码:600169 太原重工 量化分析 财务指标分析 名策数据 公允价值指数

1 2

3 4

5 报告日期 2008年度 2009年度 2010年度 2011年度 基于名策的专用模型, 股票按从高估值(1)到低估 值(5)排序. 市值/销售收入 0.90 1.55 1.79 0.89 市值/扣除利息、 税项 折旧及摊销前利润 9.83 16.49 18.25 14.09 相对价值 D(A>

E) 市值/利润总额 14.02 22.46 26.43 23.55 市盈率(倍) 14.02 22.46 26.43 23.55 可投资性百分比

50 总股数 (百万股) 409.47 580.80 761.41 1211.98 最低值 =

1 最高值=100 增长/均值分析 盈利成长性 底中高报告日期 2008年度 2009年度 2010年度 2011年度 销售增长率 (%) 49.28 14.41 19.45 7.36 净利润增长率(%) 59.65 22.41 17.70 -40.11 资金流量指标 强烈看空 看空 中立 看多 强烈看多 利润率 (%) 6.44 6.89 6.79 3.79 长期债务/总资本(%) 2.96 5.70 5.76 11.45 内部人员交易 不利 中立 有利 净资产收益率(%) 24.23 19.85 15.48 7.05 财务报表数据摘要 报告日期 2011一季度 2011二季度 2011三季度 2011四季度 2012一季度 2012二季度 2012三季度 2011年度 每股有形资产账面价值 18.38 13.30 10.28 11.45 12.20 10.03 8.29 15.27 每股现金流量 -0.26 0.22 -0.06 0.04 -0.36 -0.03 0.02 0.02 每股净利润 0.14 0.13 0.05 0.03 0.01 -0.05 -0.06 0.32 每股核心业务利润 0.14 0.13 0.05 0.03 0.01 -0.06 -0.06 0.32 每股自由现金流 -0.59 -0.26 -0.43 -0.37 -0.64 -0.24 -0.11 -1.73 财务杠杆率(%) 274.63 280.68 291.65 310.88 337.59 355.71 368.25 303.24 市净率:高4.14 7.43 3.02 2.05 1.88 2.82 1.55 7.93 市净率:低2.94 2.67 1.95 1.42 1.45 1.48 1.14 1.42 市盈率:高37.42 73.44 36.82 30.05 36.49 微利 亏损 116.11 市盈率:低26.58 26.43 23.77 20.78 28.12 269.98 亏损 20.78 报告日期 2011一季度 2011二季度 2011三季度 2011四季度 2012一季度 2012二季度 2012三季度 2011年度 收入(百万元) 2137.45 2284.05 2051.92 3832.46 1898.24 2182.70 1914.56 10305.88 营业利润(百万元) 117.48 151.26 73.58 28.40 18.85 -139.50 -138.44 117.48 折旧(百万元) 0.00 86.16 -86.16 173.93 173.93 财务费用(百万元) 15.92 22.38 24.70 45.01 40.02 55.93 63.95 108.01 利润总额(百万元) 114.13 151.26 76.49 63.33 19.15 -135.08 -137.64 405.21 所得税费用(百万元) 0.00 -3.11 2.53 15.41 0.00 -24.86 3.74 14.84 净利润(百万元) 114.13 154.37 73.96 47.91 19.15 -110.22 -141.39 390.37 核心业务利润(百万元) 114.17 154.41 74.01 47.83 19.07 -111.10 -141.32 390.38 报告日期 2011一季度 2011二季度 2011三季度 2011四季度 2012一季度 2012二季度 2012三季度 2011年度 现金(百万元) 2683.04 2716.52 2130.20 2254.31 2867.02 2359.12 2078.42 2254.31 流动资产(百万元) 12893.62 14139.73 14568.23 14294.35 15522.80 15672.36 15450.02 14294.35 总资产(百万元) 14900.01 16173.03 16662.51 18715.54 19927.03 20461.70 20421.55 18715.54 流动负债(百万元) 8790.93 10020.98 10410.74 11647.61 11178.75 11497.19 11770.32 11647.61 长期负债(百万元) 470.00 390.00 415.76 1160.17 2821.37 3136.87 2931.87 1160.17 普通股(百万元) 5478.37 5592.34 5666.30 5713.66 5732.81 5621.73 5480.34 5713.66 股东权益(百万元) 5478.37 5592.34 5666.30 5714.55 5733.70 5623.39 5482.00 5714.55 资本性支出(百万元) 266.83 588.89 604.79 664.99 451.17 406.33 314.46 2125.50 现金流量(百万元) -478.84 -321.16 -702.13 -595.90 -1036.92 -475.77 -258.64 -2098.03 流动比率(%) 146.67 141.10 139.93 122.72 138.86 136.31 131.26 122.72 长期负债/总资本 (%) 5.50 4.29 4.41 11.45 24.16 26.85 24.85 11.45 利润率 (%) 5.34 6.76 3.60 1.25 1.01 亏损 亏损 3.79 总资产回报率 (%) 0.77 0.99 0.45 0.27 0.10 亏损 亏损 2.32 净资产收益率 (%) 2.11 2.79 1.31 0.84 0.33 亏损 亏损 7.05 数据提供商:名策数据.报告所载内容客观公正,但不担保其准确和完整性.报告反映的是名策数据在发表报告时的判断,但也可发表 与本报告所载内容有不同结论的报告,且没有义务和责任去及时更新本报告并通知客户.本报告仅供投资参考,并不构成投资建议. ........