PDF《勤勉 创新 和协 诚信》

勤勉 创新 和协 诚信 徽商研究 * 明道取势 免责声明: 本产品属于辅助性产品, 并没有直接收取任何费用, 分析师依靠严谨的研究态度和公开市场信息进行投资分析, 按此操作,不承担任何风险,期货市场有风险,请谨慎投资.

勤勉 创新 和协 诚信 徽商研究 * 明道取势 免责声明: 本产品属于辅助性产品, 并没有直接收取任何费用, 分析师依靠严谨的研究态度和公开市场信息进行投资分析, 按此操作,不承担任何风险,期货市场有风险,请谨慎投资. 仝晓燕 金融品部研究员 0551-62871962 跨品种套利:多L1801 空V1801 套利 跨期套利: 买L1801卖V1801 手数1:1 进场区间:价差在3130附近 目标:第一目标价差3390,第二目标位价差扩大至3470,第三目标位价差扩大至3800附近 进场时间:两者价比回踩至3100附近 持有周期:01合约交割月前 止损:价差缩窄至2900附近 建仓比例:20% 投资类型:对冲投机 风险收益:假设进场点3100,获利离场时最多可赚700,止损在价比2900附近处,收益风险比为3.5:1 入场理由: 1. 供需层面:石化库存下滑到

70 万吨附近,库存压力缓解,石化降价不多,且近期 PE 检修陆续增多,装置停车率再次回升至 9.16%,其中中天合创要

11 月才重启, 新投产的宁煤三期重启也推迟到

11 月中旬,国产压力有所延后,且内外持续倒挂, 进口量大概率回落,刚需仍有增长空间,加上相关产品价差支撑,整体供需压力有 所缓解,这令 L 近期表现明显偏强.相比之下,PVC 短期因受环保及北方进入冬季 影响,需求不及预期,供应有所增加,对PVC 价格有所压制. 2. 现货价格:LIDPE 现货报盘部分上调,商家试探跟涨出货.华北地区 LIDPE 价格在 9500-9700 元/吨,华北地区 LIDPE 价格在 9500-9700 元/吨,华南地区 LIDPE 价格 在9900-10100 元/吨.相比之下,PVC 市场延续平稳,现货稳定观望,企业方面继 续暂不报价,下游对此行情多采取观望,拿货意向不足,对后市看空心态依旧.目 前华东电石五型主流价格在 6600-6700 元/吨,乙烯料主流 7150-7400 元/吨,华南 市场电石五型

6750 元/吨-6850 元/吨,乙烯料主流 7200-7400 元/吨. 徽商期货研究所产品 《套利方案》 勤勉 创新 和协 诚信 徽商研究 * 明道取势 免责声明: 本产品属于辅助性产品, 并没有直接收取任何费用, 分析师依靠严谨的研究态度和公开市场信息进行投资分析, 按此操作,不承担任何风险,期货市场有风险,请谨慎投资. 3. 价差结构: 从L和V的价差结构来看,在8月10 日以来 L 强V弱格局比较明显,两者价差持 续扩大,目前两者价差在

3230 附近,日线级别价差布林通道开口向上不断扩大, 预计后期价差向上趋势不变.

30 分钟级别布林通道回踩至布林中轨均遇抵抗, 建议 沿30 分钟布林中轨位置处布置做多价差套利对. 图1:L1801 和V1801 价差扩大 图2:L1801 和V1801 价差

30 分钟图形 勤勉 创新 和协 诚信 徽商研究 * 明道取势 免责声明: 本产品属于辅助性产品, 并没有直接收取任何费用, 分析师依靠严谨的研究态度和公开市场信息进行投资分析, 按此操作,不承担任何风险,期货市场有风险,请谨慎投资. 风险提示: 1. L1801 及V1801 合约进入交割月后价比仍然未到目标区间,需要进行换月操作, 但换月成本高可能会消减套利利润. 勤勉 创新 和协 诚信 徽商研究 * 明道取势 免责声明: 本产品属于辅助性产品, 并没有直接收取任何费用, 分析师依靠严谨的研究态度和公开市场信息进行投资分析, 按此操作,不承担任何风险,期货市场有风险,请谨慎投资.