PDF《新希望六和股份有限公司 2017 年度董事会工作报告》

1 新希望六和股份有限公司

2017 年度董事会工作报告 公司一直坚定地贯彻农牧食品产业一体化的发展战略,打造世 界级农牧食品企业和美好公司.

在2017年, 进一步提出了 做强饲料、 做大养猪、做精肉禽、做优食品、做深海外 的新目标.在饲料业务 上,将通过打强区域和协同养殖端优化配置,重塑产品力和高效竞争 力,提升盈利能力来确保龙头地位,在2021年突破2,000万吨销量;

在养猪业务上,在优势区域集中发展,在国内保五争三,在2021年冲 击3,000万头生猪出栏,同时打造育种技术、养殖效率行业标杆;

在 白羽肉禽业务上,保持规模、结构和效率领先,做好一体化,提升盈 利水平;

在食品业务上, 以 健康营养美味便利 为标准, 稳量增利, 全面发力冷鲜猪肉和肉制品;

在海外业务上,聚焦核心区域做深、做 透并延伸产业链,做中国农牧食品企业国际化的标杆和排头兵. 2017年是国内农牧业环境形势复杂的一年,行情、疫情、环保 等多方面因素交错影响,猪价在长期高位运行后转入下行期,全年生 猪均价为近三年最低,给养猪业务带来了压力.上半年的H7N9流感给 国内禽养殖与禽肉业造成了较大冲击, 毛鸡与鸡肉价格创十一年新低, 父母代种鸡创十一年来最长亏损期.进入夏季后,H7N9流感影响刚刚 消退, 环保严管又使公司禽养殖业务最密集的山东区域出现商品代养 殖资源紧缺,多个行业频繁限产、停产.在政策上,党的十九大提出 的实施乡村振兴战略以及2017年底的中央经济工作会议进一步明确

2 指出要推动农业供给侧结构性改革,坚持质量兴农、绿色兴农,农业 政策从增产导向转向提质导向,给国内农牧业带来了好的发展机遇. 综上,公司首先依托自身的相关多元化业务组合与产业链一体 化模式尽力减轻风险,稳定经营,虽然利润受行情与疫情影响有所下 降,但受影响程度优于业务结构单一的单纯养殖类企业.同时,公司 也把握农业供给侧结构性改革的政策机遇, 继续推动自身的产能优化 和业务结构调整与产能优化,使公司各项业务都实现了规模增长,利 润在上半年出现下滑后,在下半年通过努力扭转局面而缩小了降幅. 在饲料业务上内强能力、外展基地,使销量重回1,500万吨以上,既 创下了近5年的新高,又实现了毛利的同步增长;

在禽养殖业务上化 危为机推动转型,加强商品养殖基地建设铺垫未来;

在猪养殖业务上 继续坚定公司制定的发展战略进行投资,以高效运营来保障盈利;

在 屠宰及肉制品业务上实现肉制品销量大幅增长,渠道结构创新优化;

在总部能力建设方面强化科技驱动,先后组建了饲料、养猪、食品三 大研究院,同时还在筹建养禽、信息研究院.随着疫情与环保压力促 使全行业淘汰落后产能, 公司在本阶段打下的基础必将帮助公司在下 一轮农牧上行周期获得更大的回报. 报告期内,公司共实现营业收入6,256,684.86万元,同比增长 168,732.54万元,增幅为2.77%(其中养殖与食品业务合计实现营业 收入3,074,606.60万元,同比上升591,838.32万元,占公司汇总营业 收入比重达到37.31%,同比提升了2.83个百分点) ;

实现归属于上市 公司股东的净利润228,000.05万元,同比下降18,906.60万元,降幅

3 为7.66%(利润下降的主要原因是H7N9流感影响了禽养殖与禽肉业务 的利润) .

一、2017 年度公司从事的生产经营主要业务

(一)饲料生产 饲料工业是畜牧业的重要基础,饲料为畜、禽生长提供能量与 营养,也是畜牧生产成本中比重最大的一部分.近年来,国内饲料行 业已经进入成熟阶段,增长速度放缓,全国饲料产量在2013年首次出 现同比下降,2014年同比增长3.8%,2015年同比增长1.4%,2016年同 比增长4.5%.相比行业整体产能过去多年的大幅扩张,下游养殖环节 的需求则逐渐趋稳, 甚至在一些区域还由于严格的环保政策要求开始 限产、停产,由此造成饲料行业供过于求,产能利用率偏低,整合集 中的趋势愈发明显.从2013年到2016年,全国饲料企业的数量从 10,000多家下降到7,000多家.此外,由于下游养殖业的需求存在明 显的周期波动性, 使得饲料业的销量和利润水平在短期中也经常发生 上下波动. 尽管行业整体进入成熟阶段,但在一些细分领域,仍然存在着 渐进性创新的机会,继续推动着产品技术与生产工艺的升级.例如在 产品上,以微生物发酵技术为核心的生物环保型饲料的发展,在水产 料方面由沉性颗粒料向浮性膨化料的升级, 以及在各个品类上都存在 的根据饲喂阶段越来越细分的料种;

而在生产上,由于物流变得更加 高效便利,能够支撑更大范围的运输,也使得更大产能的单厂越来越 多,通过更集中的规模化生产提升效率,同时也通过专业化车间或专

4 业化生产线提升品质. 除了在产品上不断创新、在生产上不断提升效率,饲料行业还 纷纷谋求商业模式上的转型升级.较为典型的转型方向有两种,一是 沿着产业链的延伸,包括向上游的原料环节延伸,更常见的则是向下 游的养殖环节、甚至食品深加工环节延伸;

另一种则是在提供饲料产 品的基础上,为农户提供多种形式的增值服务,例如技术服务、金融 服务、信息服务等,以更多方式帮助农户提高效率,增加收益.这两 种转型方向都有着共同的诉求,即掌控下游的养殖与消费需求,从而 确保上游饲料产能得以充分利用. 而这背后的原因又在于全行业供求 关系转变,下游养殖环节逐渐规模化,行业价值的重心正逐步从过去 的饲料环节,转向下游的养殖环节、食品环节. 公司的饲料业务经过长期发展,已经在国内饲料行业多年保持 市场份额第一的地位,其中肉禽料、蛋禽料全国第一,猪料、水产料 及反刍料也位列全国三甲.作为行业领先企业,公司会首先迎着行业 形势变化的寒风,依托其领先地位来引领行业拥抱变化.我们首先是 在饲料环节持续打强采购力、 产品力、 生产力, 推出生物环保型饲料, 淘汰落后产能,打造大产量标杆工厂.在此基础上,也积极地探索商 业模式转型升级. 一方面, 我们充分利用过去布局的下游产业链基础, 通过新设投资、或内部业务结构调整,积极发展饲料-养殖-屠宰一体 化项目,积极投资与收购食品、销售的相关项目,稳步推动自身从饲 料企业向养殖、食品企业转型;

另一方面,我们在全行业率先推出了 为农户提供技术服务、信息服务的福达计划,以及面向大型养猪场的

5 托管服务, 在养禽和养猪领域都设立了养殖培训管理公司或养殖服务 公司,促进与规模化养殖场或养殖户的直接对接,同时继续扩大担保 业务的市场范围,积极探索农业互联网金融业务.

(二)禽养殖 畜、禽养殖是从农牧业到食品全产业链中间的关键环节.按照 养殖过程进一步细分,还可分为育种(种畜禽繁育)环节与商品代养 殖环节.育种环节技术复杂度相比商品代养殖环节更高,因此除全部 由企业来完成外,同时也存在着专注于育种环节的企业,他们通常从 国外供应商处引进曾祖代种禽,在国内进行祖代、父母代育种,产出 商品代鸡苗、鸭苗.在商品代养殖上有公司一体化自养与 公司+农户 合作养殖两种主要模式.一体化自养是指商品代鸡、鸭养殖全部 由企业自主运营,最终由公司自主屠宰或向其他屠宰厂商出售毛鸡、 毛鸭的模式;

公司+农户 合作养殖则是由企业向农户提供或出售 商品代鸡苗、 鸭苗由农户进行育成, 最终由企业组织回收养成的毛鸡、 毛鸭并交付屠宰.根据在商品代养殖过程中,鸡、鸭的所有权归属于 企业还是农户,或者说鸡苗、鸭苗是由企业提供还是出售给农户的情 况差异,还可以将 公司+农户 合作养殖进一步区分为传统型合同 养殖模式与委托代养模式. 禽养殖业具有较明显的一体化纵向整合特征.一方面,为了保 证上游的种苗供应, 规模较大的企业都会不同程度地向上游育种环节 延伸,大部分会延伸到父母代养殖,产出商品代鸡苗、鸭苗以自用, 小部分还会进一步延伸到祖代养殖.另一方面,由于禽养殖,特别是

6 白羽肉禽养殖的单批出栏数量大,因此通常需要与工业化屠宰配套. 因此, 无论是在商品代养殖环节由公司自养, 还是采用 公司+农户 合作养殖, 这些企业都会以 饲料-禽养殖-禽屠宰 的产业链或一体 化模式出现. 是否亲自运营商品代养殖,与这一环节本质上的技术属性有关. 由于禽的生长周期相比猪更短, 其养殖技术相比猪养殖的技术难度较 低,单场投资门槛也相对较低.所以国内的禽养殖相比猪养殖发展起 步更早, 也更成熟, 规模化程度更高. 因此单纯在商品代养殖过程中, 企业相比养殖户通常情况下并不存在十分明显的技术与效率差异. 在 通常条件下,企业亲自运营商品代养殖的意义,更多地在于下游食品 产业提出的更高要求,即上游养殖环节全程可控,以确保食品安全. 但近年来,越来越严格的环保监管又带来新的变量.一部分商品代养 殖企业或农户由于地处禁养区, 或虽处于限养适养区但因环保不达标 而限产或停产,甚至退出行业.因此,行业里的现存参与者或新进入 者,首先必须确保的是在限养适养区发展,其次也需要在棚舍、环保 等方面投入更多资源.即使是坚持 公司+农户 合作养殖模式的企 业,为了推广新型的环保技术与棚舍,也需要自建一部分棚舍并采用 新型技术然后自养来起到示范作用,再向养殖户推广. 近年来,国内的禽养殖总体发展较为平缓,但同时周期性波动 较为明显.2016年上半年开始,白羽肉禽业务出现了一轮行情景气阶 段,由此刺激了全行业产能的增加.但从2017年初开始,这种相对过 剩的产能,叠加上H7N9流感疫情影响,又很快地让行情进入多年不遇

7 的低谷,但在2017年夏天的环保严管客观上又促进了产能的削减.因此,从短期看,禽养殖业的重要机遇是抓住环保升级的要求,以环保 改造、棚舍升级为抓手,积极掌控符合环保要求的商品代养殖资源. 从长期看,则还是需要与下游食品环节形成协同,使在养殖环节的高 标准投入,能在食品环节得到更高溢价的回报. 公司在国内的养禽业也覆盖了种禽养殖与商品代养殖两个环节. 在种禽养殖业务上,公司是国内第一大父母代鸭苗,第二大商品代鸡 苗、鸭苗供应商.公司的鸡苗、鸭苗一部分对外销售给其他厂商,另 一部分用于自己下游的商品代养殖.在商品代养殖上,公司目前以 公司+农户 合作养殖方式为主,并正从传统的合同养殖模式逐步 向委托代养模式升级, 同时也在一些条件适合区域发展了小部分商品 代白羽肉鸡的一体化自养. 公司通过以上各种模式的商品代养殖总量 目前已接近8亿只,在白羽肉禽行业位居第一.结合近年来禽养殖行 业的发展趋势, 公司对于种禽养殖与商品代养殖采取不同的发展策略. 对于种禽养殖,由于当前种禽行业整体供应较为过剩,且近年来利润 上下波动过于剧烈, 再加上各家种禽厂商之间在品质效率上没有十分 明显的差别,公司将适度削减当前的种禽养殖规模,并逐步减少对外 销售,更多转向内部自供.对于商品代养殖,则抓住当前环保升级带 来的机遇,一方面通过环保改造、棚舍升级,推动更多的 公司+农户 模式下传统合同养殖户向委托代养模式转型, 另一方面公司在条 件适合区域进一步加大自养模式的投入, 除了可以获取短期内商品代 养殖环节回升的毛利空间, 从长远看则是为下游提供全程可控的安全

8 禽肉,获取更高的食品环节溢价.

(三)猪养殖 猪养殖与禽养殖虽存在着许多相似之处,但也有一些不同.猪 养殖同样可分为育种环节与商品代养殖环节. 同样是因为育种环节技 术复杂度相比商品代养殖环节更高.大部分情况下,特别是代际较高 的种猪,都由企业进行养殖,即国内企业从国外供应商处引进曾祖代 猪,在国内进行祖代、父母代育种,最终出售公猪精液与母猪或商品 代仔猪.但与禽养殖中农户只养商品代不养父母代不同的是,在猪养 殖的父母代环节农户会有更高的参与度, 即存在许多农户向企业购买 父母代母猪与公猪精液,自己繁育仔猪并育肥.在商品代养殖环节也 存在着公司一体化自养与 公司+农户 合作养殖两种主要模式.一 体化自养是指商品代猪的育肥全部由公司自主运营. 公司+农户 合作养殖则是由企业向农户提供或出售商品代仔猪, 由农户进行育肥, 这与禽养殖的不同是在 公司+农户 合作模式下主要为委托代养模 式,仔猪是由企业提供给农户,仔猪及肥猪的所有权都归属于企业, 育肥完成后企业对肥猪进行回收, 或者是企业直接向农户出售商品代 仔猪,但并不负责肥猪回收,即较少存在禽养殖里面的传统型合同养 殖模式. 这种差异反映了猪养殖相比禽养殖在向下游纵向整合方面的差 异.由于猪养殖的单批出栏数量相比禽养殖较小,使得在早期的发展 中,并不存在着猪养殖与猪屠宰配套发展的较强动机,农户可以从养 猪企业处购买仔猪,在完成育肥后自主联系猪贩进行销售,然后再由

9 猪贩销往屠宰厂. 因此目前国内的猪养殖与猪屠宰企业也大多是各自 独立发展. 然而,在上游的纵向整合上,猪养殖却呈现出较明显的一体化 趋势.这突出地反映为大型企业通常都会从曾祖代或祖代开始养殖, 一直延伸到父母代养殖,完成仔猪的生产;

而越来越多的农户正逐步 从父母代环节退出,专注于育肥环节.这主要是因为随着养殖技术的 发展,由大企业进行规模化、集约化的仔猪生产,相比农户自繁、自 养模式下的仔猪生产,具有明显的效率差异.这一点体现在行业里最 常用的指标PSY上面,2017年全行业的PSY平均约为17,大型企业PSY 通常在20以上,农户自繁自养的PSY平均约为15.因此,大企业从事 育种及仔猪生产,农户专注于育肥环节,是行业发展自发形成的一种 效率最优的配置.农户也并未因为大企业的进入而被挤出,只是改变 了与大企业的合作方式, 从过往较多的购买母猪自繁自养、 自己出售, 转变为从大企业处获取仔猪专注于育肥合作.................